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Actif à court terme

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Les liquidités et la solvabilité
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Les liquidités et la solvabilité



Le ratio du fonds de roulement (FDR)
Le ratio de liquidité relative
Le ratio de couverture des intérêts et du
remboursement du capital de la dette
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Utilisation de l'information comptable 1-902-96
2
Le ratio du fonds de
roulement (FDR)
Le ratio du fonds de roulement
(FDR)
Définition:

Ce ratio sert d’indicateur de la capacité
de l’entreprise à respecter ses obligations
à court terme.
Utilisation de l'information comptable 1-902-96
4
Le ratio du fonds de roulement
(FDR)
BI LANS CONSOLIDÉS
2000
ACTIF [note 9]
Actif à court terme
Espèces et quasi-espèces
Espèces et quasi-espèces affectées [note 13]
Placements à court terme
et titres négociables [note 3]
Débiteurs [note 4]
Stocks
Autres éléments d’actif à court terme
Total de l’actif à court terme
1999
87 378
120 710
125 932
—
75 957
68 684
37 442
36 759
24 377
50 087
25 574
27 574
426 930
253 544
PASSIF ET INSUFFISANCE DE CAPITAUX PROPRES
Passif à court terme
Créditeurs et charges à payer
Sociétés apparentées
2 575
1 830
Autres [note 8]
156 788
93 904
Produits d’exploitation reportés
21 344
14 362
Tranche à court terme
de la dette à long terme [note 9]
—
25
Total du passif à court terme
180 707
110 121
Actif court term e *
Passif court term e
* Note : Les espèces et quasi-espèces
affectées ne sont pas incluses dans le
calcul de ce ratio puisqu’elles ne
peuvent servir au remboursement
des obligations à court terme.
Utilisation de l'information comptable 1-902-96
5
Le ratio du fonds de roulement
(FDR)
BI LANS CONSOLIDÉS
2000
ACTIF [note 9]
Actif à court terme
Espèces et quasi-espèces
Espèces et quasi-espèces affectées [note 13]
Placements à court terme
et titres négociables [note 3]
Débiteurs [note 4]
Stocks
Autres éléments d’actif à court terme
Total de l’actif à court terme
1999
87 378
120 710
125 932
—
75 957
68 684
37 442
36 759
24 377
50 087
25 574
27 574
426 930
253 544
PASSIF ET INSUFFISANCE DE CAPITAUX PROPRES
Passif à court terme
Créditeurs et charges à payer
Sociétés apparentées
2 575
1 830
Autres [note 8]
156 788
93 904
Produits d’exploitation reportés
21 344
14 362
Tranche à court terme
de la dette à long terme [note 9]
—
25
Actif court term e
Passif court term e
426 930 - 120710 *
Total du passif à court terme
180 707
 1, 69
180 707
110 121
Utilisation de l'information comptable 1-902-96
6
Le ratio du fonds de roulement
(FDR)
* Voir note à l ’acétate 14
Actif court term e
Passif court term e
2000 
426 930 - 120 710 *
 1,69
180 707
1999 
255 371
 2,32
110 121
1998 
159 715
 1,31
122 040
Utilisation de l'information comptable 1-902-96
7
Le ratio du fonds de roulement
(FDR)
Interprétation spécifique :




Microcell a la capacité de respecter ses obligations à court terme
puisqu’elle dispose de 1,69 $ d’actifs à court terme pour chaque
dollar de passif.
Malgré que le ratio ait diminué de 0,63 $ depuis 1999, Microcell reste
solvable à court terme.
Microcell performe mieux que la moyenne de l’industrie dont le ratio
de fonds de roulement se situe à 0,88.
Il n ’est pas nécessairement efficient de maintenir un ratio de fonds
de roulement excessivement élevé. Par contre, dans le cas de
Microcell, compte tenu qu’elle est extrêmement endettée (elle finance
à long terme ses déficits d’exploitation courants) et compte tenu du
fait qu’elle prévoit accuser des pertes d’exploitation et des flux de
trésorerie négatifs pendant un certain temps encore, elle peut au
moins compter sur des liquidités à court terme.
Utilisation de l'information comptable 1-902-96
8
Le ratio de
liquidité relative
Le ratio de liquidité relative
Définition:

Ce ratio est un indicateur de la capacité de l’entreprise
à respecter ses obligations à court terme sans avoir à
réaliser des ventes supplémentaires.

Ce ratio permet d’évaluer la solvabilité d ’une
entreprise avec plus de précision que le ratio de fonds
de roulement.
Utilisation de l'information comptable 1-902-96
10
Le ratio de liquidité relative
BI LANS CONSOLIDÉS
ACTIF [note 9]
Actif à court terme
Espèces et quasi-espèces
Espèces et quasi-espèces affectées [note 13]
Placements à court terme
et titres négociables [note 3]
Débiteurs [note 4]
Stocks
Autres éléments d’actif à court terme
Total de l’actif à court terme
2000
1999
87 378
120 710
125 932
—
75 957
68 684
37 442
36 759
24 377
50 087
25 574
27 574
426 930
253 544
Encaisse  Plac. CT  Clients
PASSIF ET INSUFFISANCE DE CAPITAUX PROPRES
Passif à court terme
Créditeurs et charges à payer
Sociétés apparentées
2 575
1 830
Autres [note 8]
156 788
93 904
Produits d’exploitation reportés
21 344
14 362
Tranche à court terme
de la dette à long terme [note 9]
—
25
Total du passif à court terme
Passif court term e
180 707
110 121
Utilisation de l'information comptable 1-902-96
11
Le ratio de liquidité relative
BI LANS CONSOLIDÉS
ACTIF [note 9]
Actif à court terme
Espèces et quasi-espèces
Espèces et quasi-espèces affectées [note 13]
Placements à court terme
et titres négociables [note 3]
Débiteurs [note 4]
Stocks
Autres éléments d’actif à court terme
Total de l’actif à court terme
2000
1999
87 378
120 710
125 932
—
75 957
68 684
37 442
36 759
24 377
50 087
25 574
27 574
426 930
253 544
Encaisse  Plac. CT  Clients
Passif court term e
87 378  75 957  (62 907 - 4116)
PASSIF ET INSUFFISANCE DE CAPITAUX PROPRES
Passif à court terme
Créditeurs et charges à payer
Sociétés apparentées
2 575
1 830
Autres [note 8]
156 788
93 904
Produits d’exploitation reportés
21 344
14 362
Tranche à court terme
de la dette à long terme [note 9]
—
25
Total du passif à court terme
 1, 23
180 707
180 707
110 121
Utilisation de l'information comptable 1-902-96
12
Le ratio de liquidité relative
Encaisse  Plac. CT  Clients
Passif court term e
87 378  75957  (62 907 - 4 116)
2000 
 1,23
180 707
125 932  24 377  ( 47 115 - 3 884)
1999 
 1,76
110 121
82 892  1 540  (33 591 - 3 255)
1998 
 0,94
122 040
Utilisation de l'information comptable 1-902-96
13
Le ratio de liquidité relative
Interprétation spécifique :
* Les espèces affectées n’ont pas été prises en compte dans le calcul de



ce ratio et de celui du fonds de roulement. Par contre, compte tenu
de l’information contenue dans la note 13 concernant ces sommes
affectées, on aurait pu les considérer dans le calcul puisque la
transaction à laquelle elles se rapportaient a été annulée, ce qui veut
dire qu’en janvier, elles ont été retournées aux espèces non affectées.
Microcell est en mesure de rencontrer ses obligations à court terme
sans avoir à réaliser de nouvelles ventes puisqu’elle dispose de 1,23 $
d’actifs à court terme pour chaque dollar de dette à court terme.
De plus, Microcell a été en relative bonne position à cet égard depuis
1998. Sa situation s’est toutefois un peu détériorée entre 1999 et
2000.
Enfin, Microcell performe mieux que les autres entreprises de
l ’industrie dont la moyenne se situe à 0,72.
Utilisation de l'information comptable 1-902-96
14
Le ratio de
couverture des
intérêts et du
remboursement du
capital de la dette
Le ratio de couverture des intérêts et
du remboursement du capital de la
dette
Définition:
 Ce ratio permet de déterminer la capacité de
l’entreprise à rembourser les intérêts et le
capital de la dette contractée.
 Il indique combien de fois ces intérêts sont
couverts par le bénéfice pouvant servir à les
acquitter. Ce ratio est en quelque sorte un
indicateur de la marge de sécurité dont dispose
l’entreprise.
Utilisation de l'information comptable 1-902-96
16
Le ratio de couverture des intérêts et du
remboursement du capital de la dette
PASSIF ET INSUFFISANCE DE CAPITAUX PROPRES
Passif à court terme
Créditeurs et charges à payer
Sociétés apparentées
ÉTATS CONSOLIDÉS
des résultats et du déficit
Autres [note 8]
2000
1999
306 391
141 876
92 878
131 304
239 391
119 175
75 805
107 444
672 449
541 815
Perte d’exploitation
243 636
Intérêts créditeurs
(20 341)
Intérêts débiteurs
185 471
Charges de financement
8 742
Perte de change
6 595
Gain net sur la cession de participations [note 6] (285 967)
Moins-value de placements
et de titres négociables [note 6]
248 336
Quote-part de la perte nette (du bénéfice net)
d’entités satellites [note 6]
(20 573)
Perte nette avant impôt sur le bénéfice
365 899
Provision pour impôts
(économie d’impôt ) [note 12]
(115 515)
270 426
(8 615)
147 503
7 575
7 160
—
Coûts et charges [note 11]
Coûts des produits et services
Vente et marketing
Charges générales et administratives
Amortissement
Perte nette
250 384
—
8 269
432 318
Produits d’exploitation reportés
Tranche à court terme
de la dette à long terme [note 9]
2 575
56 788
21 344
1 830
93 904
14 362
—
25
180 707
110 121
—
4 310
1 680 699 1 499 456
4 589
—
Total du passif à court terme
Autres éléments de passif
Dette à long terme [note 9]
Impôts reportés à payer
1 865 995
1 613 887
Bénéfice net  impôts  Intérêts*
 portion ct dette

Int. 
 1 - taux d' impôt



324
432 642
Utilisation de l'information comptable 1-902-96
17
Le ratio de couverture des intérêts et du
remboursement du capital de la dette
Interprétation spécifique :
•Microcell ayant réalisé une perte d’exploitation avant
impôt et intérêt de 243,6 $ millions en 2000, le calcul
de ce ratio n’est bien sûr pas pertinent.
• À la note 9, on peut constater que Microcell aura
encore un répit en 2001 en ce qui concerne le
remboursement du capital de la dette. Mais ce répit
cessera en 2002 alors qu ’elle devra rembourser 16,522
$ millions du capital de sa dette.
Utilisation de l'information comptable 1-902-96
18
Le ratio de couverture des intérêts et du
remboursement du capital de la dette
Interprétation spécifique (suite) :
• En examinant l’État des flux de trésorerie, on peut constater que
Microcell n’a payé que 43,863 $ millions sur une charge totale
d’intérêts de 185,471 $ millions (voir État des résultats) en 2000.
On constate de plus que Microcell continue de financer à long
terme ses déficits d’exploitation (voir émission d’actions en 2000 de
396 903 $ millions). De plus, cette charge d ’intérêts est récurrente
et, en 2001, Microcell devra payer les derniers 140 $ millions non
payés en 2000 et payer les 185 $ millions à venir pour 2001.
• C’est donc dire que Microcell risque de devoir faire face à de
sérieux problèmes de trésorerie en 2001 mais surtout à compter de
2002 si elle ne s’engage pas bientôt dans la voie de la rentabilité.
•Enfin, la clause restrictive (voir note 9) limitant notamment tout
endettement supplémentaire, aura l’heur de placer Microcell dans
une situation précaire si elle ne réussit pas à rentabiliser ses
Utilisation de l'information comptable 1-902-96
opérations à court terme.
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