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BL European Smaller Companies

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BL European Smaller Companies
Rapport risque / performance
Faible
Elevé
Politique d'investissement
Le compartiment est investi à concurrence d'au minimum
80 % de ses actifs nets en actions de sociétés
européennes de petite et moyenne capitalisation
boursière. Les sociétés sélectionnées présentent une
rentabilité élevée grâce à la mise en avant d'un
avantage compétitif et bénéficient de perspectives de
développement favorables. En outre, elles présentent
une situation financière saine et généralement une
faible intensité capitalistique. Les décisions de gestion
reposeront sur des critères stricts de valorisation et de
maintien des critères de qualité.
Sicavs/Fcp actions
Horizon d'investissement minimum : > 10 ans
Situation au 23/01/2016
Performance en EUR
BL EUROPEAN SMALLER COMPANIES =
INDICE¹ =
Performance annualisée depuis le lancement (20/11/2012) : + 7,84 %
180
170
160
150
140
130
120
Commentaire de gestion
Après la hausse des bourses au premier trimestre et la
stabilisation des cours au cours du deuxième trimestre,
les marchés des petites et moyennes entreprises ont
clôturé le troisième 11.87% en-dessous de leurs plus
haut annuels. La progression de l'indice depuis le 1
janvier s'élève à 8.85%, surperformant le fonds de
1.72%. La composition du portefeuille a légèrement
changé durant le troisième trimestre. Le gérant a introduit
2 nouvelles valeurs. La première société qui a fait son
apparition est Telit. Il s'agit d'une société britannique qui
produit des modules de transfert de données. La société
produit des modules pour la communication cellulaire
(par exemple: 4G), les services de géolocalisation (GPS)
et le transfert de données à courte distance (WIFI
ou Bluetooth). Ces modules s'adressent à des clients
industriels, un marché encore assez jeune, mais en plein
développement. En effet, de plus en plus d'application
(contrôle à distance de machines, la maison connectée,
localisation de biens, etc.) sont en train d'émerger et les
prospections sont très attrayantes. Etant le leader sur le
marché, la société profite d'un large réseau de clients
et de collaborateurs, essentiel pour son développement
futur. La deuxième nouvelle société est Greenyard
Foods, société belge active dans la transformation
de fruits et légumes fraîchement récoltés. Avec son
expérience de 55 ans, la société est parvenue à devenir
le numéro un en Europe dans la distribution de fruits
et légumes. Suite aux deux acquisitions réalisées en
avril de cette année, Greenyard Foods a fortifié sa
position et continue de gagner des parts de marchés.
Au cours du troisième trimestre, 4 participations ont été
vendues. Les deux premières sont Conzzeta et Plazza.
Jusqu'à juin 2015, ces deux sociétés formaient une
seule entreprise. Après une période de stagnation des
activités, le gérant a préféré de vendre les participations.
La troisième valeur qui a été retirée du fonds est Halma.
Après un développement remarquable de ses activités,
la capitalisation boursière de la société britannique est
devenue trop importante et ne répond plus à la politique
d'investissement du fonds. La dernière position qui a
été vendue est SHW. L' équipementier automobile, qui
a annoncé la perte de deux clients importants qui ont
modifié leur stratégie d'approvisionnement. Le gérant a
réévalué la thèse d'investissement suite à ce manque
de captivité de la clientèle phare de la part de SHW et
vendu la position. Durant le trimestre, la performance
du fonds a été soutenue entre autre par les valeurs
suivantes : Alent, Emmi, Gerresheimer et Temenos. Les
raisons des surperformances respectives sont multiples.
L'offre publique d'achat lancée en juillet par la société
américaine Platform Specialty Products sur Alent a été
bien accueilli par les investisseurs. Pour Gerresheimer,
le catalyseur de la hausse était l'annonce de l'acquisition
de la société Centor, producteur américain de récipients
plastiques pour médicaments, sirops et crèmes. Pour
les deux sociétés suisses, les principales causes pour
la progression des cours étaient pour Emmi d'excellents
résultats semestriels et pour Temenos l'annonce d'un
important contrat provenant de la banque scandinave
Nordea.
Société de gestion :
BLI - Banque de Luxembourg Investments S.A.
Pays d'enregistrement
AT, BE, CH, DE, DK, ES, FI, FR, GB, IT, LU, NL, NO,
SE,
SG
RCS
Luxembourg
B5310
110
100
01/01/13
01/05/13
01/09/13
01/01/14
01/05/14
01/09/14
01/01/15
01/05/15
01/09/15
01/01/16
1 = Europe Small-Cap Equity (EUR)
Depuis le
01/01/2016
2015
2014
2013
---
---
Depuis le
lancement
Fonds
-11,28 %
13,28 %
6,90 %
17,57 %
---
---
26,48 %
Indice¹
-8,67 %
26,36 %
5,07 %
29,97 %
---
---
55,02 %
Composition du portefeuille
Répartition par instrument
Actions
95,61 %
Liquidités
4,39 %
Principales positions
Norma Group SE Namen
5,59 %
Répartition par devise
EUR
45,47 %
Ontex Group NV
5,48 %
GBP
32,43 %
Britvic PLC
5,39 %
CHF
15,81 %
Loomis AB B
4,33 %
SEK
4,33 %
Dignity PLC
3,54 %
USD
1,97 %
Commission de gestion
1,00 %
Droits d'entrée max.
5,00 %
Informations générales
Date de lancement
Devise
20/11/2012
EUR
Actifs nets (Mio)
EUR 202,62
Calcul de la VNI
Chaque jour ouvré
VNI CAP (21/01/2016)
EUR 126,23
VNI DIS (21/01/2016)
EUR 124,94
Frais Courants
Droits de sortie
0,00 %
ISIN CAP
LU0832875438
ISIN DIS
LU0832875354
1,32 %
BL est une sicav de droit Luxembourgeois gérée par la Banque de Luxembourg. Les informations contenues dans le présent
document sont fournies à titre indicatif, ne valent que pour le moment où elles ont été données et ne constituent ni des
conseils juridiques et fiscaux, ni une sollicitation ou recommandation à l'investissement. Aucune garantie n'est donnée
quant à leur exactitude et leur exhaustivité. La Banque n'assume aucune responsabilité en ce qui concerne le rendement
de ces valeurs dans l'avenir. La responsabilité de la Banque ne saurait être engagée ni par ces informations ni par les
décisions que toute personne pourrait prendre sur leur fondement. Il est de la responsabilité de tout intéressé potentiel
de s'assurer de l'adéquation entre ses investissements et sa situation particulière et qu'il comprend tous les risques liés
à ses investissements. Les souscriptions aux parts des fonds ici mentionnés ne peuvent être effectuées que sur base du
dernier prospectus, et des derniers rapports semestriels et annuels. --- Taxes sur les opérations de bourse sur les parts de
capitalisation à la sortie ou en cas d'arbitrage effectuées sur des comptes domiciliés en Belgique : 1.32% (max 2000 EUR).
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RCS Luxembourg B5310
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