close

Se connecter

Se connecter avec OpenID

AXA B FUND - AXA Bank

IntégréTéléchargement
RAPPORT SEMESTRIEL
30.06.15
AXA B FUND
SICAV
Société d'Investissement à Capital Variable
publique de droit belge à compartiments multiples
Société Anonyme
OPC ayant opté pour des placements
répondant aux conditions prévues par la directive 2009/65/CE
Aucune souscription ne peut être acceptée sur la base du présent rapport. Les souscriptions ne sont valables que si elles sont effectuées après la
remise à titre gratuit du prospectus et du document « informations clés pour l’investisseur ».
AXA B FUND
SOMMAIRE
1. INFORMATIONS GENERALES SUR LA SOCIETE D'INVESTISSEMENT
1.1. ORGANISATION DE LA SOCIETE D'INVESTISSEMENT
1.2. RAPPORT DE GESTION
1.2.1. Informations aux actionnaires
1.2.2. Vue d'ensemble des marchés
1.3. BILAN GLOBALISE
1.4. COMPTE DE RESULTATS GLOBALISE
1.5. RESUME DES REGLES DE COMPTABILISATION ET D'EVALUATION
1.5.1. Résumé des règles
1.5.2. Taux de change
2. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT EQUITY BELGIUM
2.1. RAPPORT DE GESTION
2.1.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription des parts
2.1.2. Objectif et lignes de force de la politique de placement
2.1.3. Gestion financière du portefeuille
2.1.4. Distributeurs
2.1.5. Indice et benchmark
2.1.6. Politique suivie pendant l'exercice
2.1.7. Politique future
2.1.8. Indicateur synthétique de risque et de rendement
2.2. BILAN
2.3. COMPTE DE RESULTATS
2.4. COMPOSITION DES ACTIFS ET CHIFFRES-CLES
2.4.1. Composition des actifs au 30.06.15
2.4.2. Répartition des actifs (en % du portefeuille)
2.4.3. Changement dans la composition des actifs (en EUR)
2.4.4. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d'inventaire
2.4.5. Performances
2.4.6. Frais courants
2.4.7. Notes aux états financiers et autres informations
3. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT EQUITY WORLD TALENTS
3.1. RAPPORT DE GESTION
3.1.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription des parts
3.1.2. Objectif et lignes de force de la politique de placement
3.1.3. Gestion financière du portefeuille
3.1.4. Distributeurs
3.1.5. Indice et benchmark
3.1.6. Politique suivie pendant l'exercice
3.1.7. Politique future
3.1.8. Indicateur synthétique de risque et de rendement
3.2. BILAN
3.3. COMPTE DE RESULTATS
3.4. COMPOSITION DES ACTIFS ET CHIFFRES-CLES
2
5
5
7
7
8
11
12
13
13
14
15
15
15
15
15
15
15
15
16
16
17
18
19
19
21
21
21
22
23
23
24
24
24
24
24
24
24
25
25
25
26
27
28
AXA B FUND
28
30
32
32
33
34
34
4. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT EQUITY EUROZONE
35
4.1. RAPPORT DE GESTION
35
4.1.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription des parts
35
4.1.2. Objectif et lignes de force de la politique de placement
35
4.1.3. Gestion financière du portefeuille
35
4.1.4. Distributeurs
35
4.1.5. Indice et benchmark
35
4.1.6. Politique suivie pendant l'exercice
35
4.1.7. Politique future
36
4.1.8. Indicateur synthétique de risque et de rendement
36
4.2. BILAN
37
4.3. COMPTE DE RESULTATS
38
4.4. COMPOSITION DES ACTIFS ET CHIFFRES-CLES
39
4.4.1. Composition des actifs au 30.06.15
39
4.4.2. Répartition des actifs (en % du portefeuille)
40
4.4.3. Changement dans la composition des actifs (en EUR)
41
4.4.4. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d'inventaire 41
4.4.5. Performances
42
4.4.6. Frais courants
43
4.4.7. Notes aux états financiers et autres informations
43
5. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT BONDS EUROZONE
44
5.1. RAPPORT DE GESTION
44
5.1.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription des parts
44
5.1.2. Objectif et lignes de force de la politique de placement
44
5.1.3. Gestion financière du portefeuille
44
5.1.4. Distributeurs
44
5.1.5. Politique suivie pendant l'exercice
44
5.1.6. Politique future
45
5.1.7. Indicateur synthétique de risque et de rendement
45
5.2. BILAN
46
5.3. COMPTE DE RESULTATS
47
5.4. COMPOSITION DES ACTIFS ET CHIFFRES-CLES
48
5.4.1. Composition des actifs au 30.06.15
48
5.4.2. Répartition des actifs (en % du portefeuille)
51
5.4.3. Changement dans la composition des actifs (en EUR)
51
5.4.4. Montant des engagements relatifs aux positions sur instruments financiers dérivés
51
5.4.5. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d'inventaire 52
5.4.6. Performances
52
5.4.7. Frais courants
53
3.4.1.
3.4.2.
3.4.3.
3.4.4.
3.4.5.
3.4.6.
3.4.7.
Composition des actifs au 30.06.15
Répartition des actifs (en % du portefeuille)
Changement dans la composition des actifs (en EUR)
Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d'inventaire
Performances
Frais courants
Notes aux états financiers et autres informations
3
AXA B FUND
53
6. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT FOF BALANCED
54
6.1. RAPPORT DE GESTION
54
6.1.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription des parts
54
6.1.2. Objectif et lignes de force de la politique de placement
54
6.1.3. Gestion financière du portefeuille
54
6.1.4. Distributeurs
54
6.1.5. Indice et benchmark
55
6.1.6. Politique suivie pendant l'exercice
55
6.1.7. Politique future
55
6.1.8. Indicateur synthétique de risque et de rendement
55
6.2. BILAN
56
6.3. COMPTE DE RESULTATS
57
6.4. COMPOSITION DES ACTIFS ET CHIFFRES-CLES
58
6.4.1. Composition des actifs au 30.06.15
58
6.4.2. Répartition des actifs (en % du portefeuille)
58
6.4.3. Changement dans la composition des actifs (en EUR)
59
6.4.4. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d'inventaire 59
6.4.5. Performances
59
6.4.6. Frais courants
60
6.4.7. Notes aux états financiers et autres informations
60
7. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT FOF OPTIMAL ALLOCATION
61
7.1. RAPPORT DE GESTION
61
7.1.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription des parts
61
7.1.2. Objectif et lignes de force de la politique de placement
61
7.1.3. Gestion financière du portefeuille
61
7.1.4. Distributeurs
61
7.1.5. Indice et benchmark
61
7.1.6. Politique suivie pendant l'exercice
62
7.1.7. Politique future
62
7.1.8. Indicateur synthétique de risque et de rendement
62
7.2. BILAN
63
7.3. COMPTE DE RESULTATS
64
7.4. COMPOSITION DES ACTIFS ET CHIFFRES-CLES
65
7.4.1. Composition des actifs au 30.06.15
65
7.4.2. Répartition des actifs (en % du portefeuille)
65
7.4.3. Changement dans la composition des actifs (en EUR)
66
7.4.4. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d'inventaire 66
7.4.5. Performances
66
7.4.6. Frais courants
67
7.4.7. Notes aux états financiers et autres informations
67
5.4.8. Notes aux états financiers et autres informations
4
AXA B FUND
1. INFORMATIONS GENERALES SUR LA SOCIETE D'INVESTISSEMENT
1.1. ORGANISATION DE LA SOCIETE D'INVESTISSEMENT
Siège social :
Boulevard du Souverain 25 - 1170 Bruxelles
Date de constitution :
25/10/1994
Durée d'existence :
durée illimitée
Conseil d'administration de la sicav :
Président :
- Monsieur Geert VAN DE WALLE, Deputy Head de AXA BANK EUROPE Treasury & Intermediation
Administrateurs :
-
Madame Caroline BOULENGER, Head of Product Management Investments de AXA BANK EUROPE N.V.
Monsieur Michael BONHOMME, District Manager de AXA BELGIUM N.V.
Monsieur Lieven GOOSENS, Head of ALM de AXA BANK EUROPE N.V.
Monsieur Dirk MEYERS, Legal & Compliance Treasury & Intermediation d'AXA BANK EUROPE N.V.
Monsieur Guy DE VLEMINCK, Head of Legal & Compliance Treasury & Intermediation d'AXA BANK EUROPE N.V.
Monsieur Gustave MIROIR, administrateur indépendant.
Personnes physiques chargées de la direction effective :
- Monsieur Guy DE VLEMINCK, Head of Legal & Compliance Treasury & Intermediaton d'AXA BANK EUROPE N.V.
- Monsieur Dirk MEYERS, Legal & Compliance Treasury & Intermediation d'AXA BANK EUROPE N.V.
Type de gestion :
Sicav autogérée
Commissaire :
PRICE WATERHOUSE COOPERS, réviseurs d'entreprises, établi à 1932 Woluwe-Saint-Etienne, Boulevard de la Woluwe 18,
représenté par Monsieur Damien Walgrave.
Groupe financier promouvant la sicav :
AXA BANK EUROPE S.A., Boulevard du Souverain 25, 1170 Bruxelles
Dépositaire :
The Bank of New York MELLON S.A., établissement de crédit relevant du droit Belge, établie à 1000 Bruxelles, Rue Montoyer 46.
Gestion financière du portefeuille :
Pour les non-Fonds de Fonds:AXA Investment Managers Paris S.A. - Coeur Défense 4, Esplanade du Général de Gaulle, 100 - 92932
Paris-La Défende Cédex (France) avec sous-traitance des fonctions de Middle-Office à State Street Bank France S.A. Coeur Défense
4, Esplanade du Général de Gaulle, 100 - 92932 Paris-La Défende Cédex (France) et pour les Fonds de Fonds: Architas MultiManager Ltd, 5 Old Broad Street, Londen EC2N1AD.
Gestion administrative et comptable :
CACEIS BELGIUM S.A. - Avenue du Port, 86C bte 320 - 1000 Bruxelles (avant: 'FASTNET BELGIUM S.A.', qui a modifié de la
dénomination sociale en 'CACEIS BELGIUM S.A.')
Service financier :
AXA BANK EUROPE S.A., Boulevard du Souverain 25, 1170 Bruxelles
Distributeurs :
AXA BANK EUROPE S.A., Boulevard du Souverain 25, 1170 Bruxelles
5
AXA B FUND
Liste des compartiments commercialisés par la sicav au 30/06/2015 :
-
EQUITY BELGIUM
EQUITY WORLD TALENTS
EQUITY EUROZONE
BONDS EUROZONE
FoF BALANCED
FoF OPTIMAL ALLOCATION
6
AXA B FUND
1.2. RAPPORT DE GESTION
1.2.1. Informations aux actionnaires
AXA Belgium Fund est une société d'investissement à capital variable (SICAV) de droit belge, constituée conformément à l'article 7,
al. 1, 1° de la loi du 3 août 2012 relative à certaines formes de gestion collective de portefeuilles d'investissement.
Son numéro d'entreprise est 0453689685.
AXA Belgium Fund (précédemment Anhyp Invest) a été créée le 25 octobre 1994 sous la forme d'une Sicav à compartiments
multiples. Les compartiments suivants sont actuellement ouverts au public:
A. FONDS EN ACTIONS
-
AXA B FUND - Equity Belgium investit principalement en actions belges.
-
AXA B FUND - Equity World Talents investit dans un portefeuille diversifié d'actions internationales.
-
AXA B FUND - Equity Eurozone investit dans un portefeuille diversifié d'actions de la zone euro.
B. FONDS OBLIGATAIRES
-
AXA B FUND - Bonds Eurozone investit dans un éventail diversifié d'obligations qui font partie de la zone euro.
C. FONDS DE FONDS
-
AXA B FUND - FoF Balanced , investit dans un portefeuille diversifié de fonds de placement permettant d'adopter une stratégie
d'investissement de type "neutre".
-
AXA B FUND - FoF Optimal Allocation, investit dans un portefeuille diversifié de fonds de placement permettant d'adopter une
stratégie d'investissement de type "dynamique".
Fonctionnement du Conseil d'Administration
Le Conseil d'Administration ne peut délibérer et décider valablement que si la moitié de ses membres sont présents ou représentés.
Chaque administrateur ne peut représenter qu'un seul autre administrateur. Les décisions sont arrêtées à la majorité des voix des
administrateurs présents ou représentés. En cas d'égalité de voix, la voix de la personne présidant la réunion est prépondérante. Le
Conseil d'Administration peut également prendre des résolutions par lettre. De telles décisions requièrent toutefois l'accord de tous les
administrateurs.
Autogérance - Statuts
Afin de se conformer à la Directive européenne UCITS IV (2009/65/EC) et la loi du 3 août 2012 relative à certaines formes de gestion
collective de portefeuilles d'investissement et l'Arrêté Royal de 12 novembre 2012 relatif à Certains Organismes de Placement Collectif
Publics, le conseil a utilisé les possibilités offertes par cette règlementation et a décidé d'aligner les statuts afin de se conformer à cette
règlementation en supprimant la mention des compartiments individuels et politique d'investissement suivie par chacun de ceux-ci en
ajoutant une phrase générique référant au prospectus.
A partir du 18 juillet 2014, les actionnaires de AXA B FUND ont confirmé:
Le passage de la Sicav AXA Belgium Fund sous la réglementation UCITS IV (Directive 2009/65/CE portant coordination des
dispositions législatives, réglementaires et administratives concernant certains organismes de placement collectif en valeurs mobilières
(OPCVM))
- La mise en conformité des statuts de la Société avec les dispositions de la Loi du trois aout deux mille douze relative à certaines
formes de gestion collective de portefeuilles d'investissement et avec les dispositions de l'Arrêté Royal du douze novembre deux mille
douze relatif à certains organismes de placement collectif publics.
La mise en conformité des statuts de société avec la nouvelle dénomination de l'Autorité des Services et Marchés Financiers, les
dispositions du Code des Sociétés, l'Arrêté Royal du dix novembre 2006 relatif à la comptabilité, aux comptes annuels et aux rapports
périodiques de certains organismes de placement collectif publics à nombre variable de parts et le Code des Impôts sur les revenus
1992
Les modifications ont confirmé AXA B FUND comme organisme de placement collectif autogéré.
Gestion quotidienne
A partir du mois de juin 2000 la gestion intellectuelle d'AXA Belgium Fund a été assumée par AXA Investment Managers Benelux, qui
faisait appel à son tour à AXA Investment Managers Paris et à AXA Multimanager pour la gestion des fonds de fonds.
7
AXA B FUND
Depuis le mois de novembre 2003, la gestion intellectuelle est déléguée directement à AXA Investment Managers Paris. La gestion du
compartiment Talents est aussi sous-déléguée à AXA Investment Managers UK depuis 2005.
Jusqu'au 30 juin 2015, les deux compartiments fonds de fonds ont été géré par AXA UK Ltd (remplaçant AXA Multimanagers Ltd) , en
sous-traitance de AXA Investment Managers Paris. A partir du 1 juillet 2015 la gestion des compartiments fonds de fonds est
déléguée directement à Architas Multi-Manager Ltd à Londres.
AXA Investment Managers Paris a délégué ses tâches back- et middle-office à State Street Bank France depuis le début de 2005.
En juin 2001 la gestion administrative d'AXA Belgium Fund a été confiée à CACEIS BELGIUM S.A. (avant: 'FASTNET BELGIUM', qui
a modifié de sa dénomination sociale en 'CACEIS BELGIUM' en 2011).
Depuis novembre 2001 la tâche de banque dépositaire a été confiée à The Bank of New York Mellon.
La Sicav émet principalement des actions de capitalisation.
Depuis le 1er janvier 2008, les actions sont émises sous forme dématérialisée.
La Sicav publie à la fin de chaque exercice, clôturé le 31 décembre, et à la fin de chaque semestre de l'exercice, un rapport financier
comprenant notamment le bilan et le compte de résultats de chacun de ses compartiments, la composition des différents portefeuillestitres ainsi que l'indication du nombre de titres en circulation.
Le premier février 2001 la dénomination sociale de la SICAV (Anhyp Invest) a été modifiée en “AXA Belgium Fund”, en abrégé: “AXA B
Fund”.
Liquidations
Au cours du premier semestre 2015, le compartiment Double Profit a atteint sa date de maturité le 18 juin 2015 (valeur de liquidation:
EUR 616,53 par action).
Nouveaux compartiments
AXA B Fund n'a pas émis de nouveaux compartiments au cours du premier semestre en 2015.
Gouvernance d'entreprise et vote par procuration
Les droits de vote liés aux titres présents dans le portefeuille ne sont exercés que lorsque le gestionnaire est confronté à des situations
qui justifientl'exercice des droits de vote.
Au cours du premier semestre en 2015, le gestionnaire n'a pas été confronté à de telles situations.
Geert Van de Walle
Président
Dirk Meyers
Administrateur
1.2.2. Vue d'ensemble des marchés
Aperçu du marché
Le premier trimestre 2015 a été une période mouvementée pour le marché mondial des actions et obligations, avec les plus fortes
progressions observées au Japon et en Europe. Les actions américaines n'ont que légèrement décollé sur cette période, les États-Unis
étant un des marchés connaissant un des plus faibles développements relatifs, car la force du dollar américain a nui aux rendements
du premier trimestre. Au Royaume-Uni, la progression a été constante. Bien que peu spectaculaire, elle a été soutenue par des
indicateurs économiques solides.
Le marché mondial des actions a connu un premier semestre volatile et dernièrement négatif, impacté par la situation de la dette
grecque, le lancement du programme d'assouplissement quantitatif (QE) de la Banque centrale européenne (BCE) et les attentes
relatives à la décision de la Réserve fédérale (Fed) de lever les taux d'intérêt cette année. Au total sa performance s'est élevée à
1,52% en $ et 10,13% en € (MSCI World).
Sur les marchés des changes, le dollar américain a connu un solide début d'année. Sans surprise, au vu de la tragédie grecque, l'euro
a été volatile sur la période (-7,8% par rapport au $). Toutefois, il a terminé en hausse par rapport au dollar et au yen sur des
prévisions de croissance optimistes estimant que la monnaie pourrait survivre à un éventuel grexit avec des dommages moins
durables que prévu.
Thématiques générales
Les politiques des banques centrales se sont concentrées sur un point focal tout au long du premier semestre 2015. Le programme
QE de la BCE, visant à renforcer la croissance et lever les risques inflationnistes, a démarré en mars et se poursuivra au rythme de
60milliards d'euros par mois, jusqu'en septembre 2016 et au-delà, si nécessaire. L'annonce a fait baisser l'euro, tandis que la BCE
s'est engagée à maintenir sa cible de maîtrise de l'inflation à 2%. Concernant la hausse des taux aux Etats-Unis, même si Fed a
8
AXA B FUND
supprimé le terme «patient» de sa déclaration de politique générale, elle a expliqué qu'elle n'était pas pressée d'augmenter les taux
d'intérêt, car le marché du travail devait encore faire des progrès.
En Europe, la Grèce était au centre d'attention, car la date de remboursement de la dette du pays (le 30 juin) s'élevant à 1,5milliard
d'euros approchait. Les sommets suivants n'ont pas permis de déboucher sur un accord entre la Grèce et ses créanciers: sans
réformes supplémentaires, les ministres des Finances de la zone Euro ont refusé d'approuver le prolongement de l'opération de
sauvetage dont la Grèce avait besoin pour éviter de se trouver en défaut de paiement à l'égard du FMI. En conséquence, la volatilité
sur les marchés financiers a progressivement augmenté. Plus tard au cours de cette période, le premier ministre, Alexis Tsipras, a
demandé un référendum sur les dernières propositions des créanciers; il a été demandé aux banques de fermer jusqu'à la fin du vote
et des contrôles sur les capitaux ont été lancés.
Aux États-Unis, les chiffres décevant du PIB ont montré que l'économie s'était légèrement contractée au premier trimestre de l'année.
En écho à 2014, la Fed a attribué cette contraction à des «facteurs temporaires» - notamment les conditions hivernales difficiles. Le
commentaire a été interprété comme une preuve que la Fed prévoyait toujours d'augmenter les taux d'intérêt cette année. Le
calendrier de la première augmentation des taux américains depuis 2006 a été une des principales sources de préoccupation pour les
investisseurs depuis que la Fed a mis fin à son programme d'achat d'obligations en octobre dernier. En conséquence, les prévisions
constantes de reprise économique de la Fed ont fait penser aux investisseurs qu'une hausse des taux était imminente. La Fed n'a pas
changé ses taux depuis sa réunion de politique de juin, mais la plupart des commentateurs s'attendent à une hausse avant la fin de
l'année, en raison notamment des chiffres de l'emploi meilleurs que prévu pour mai. Le prochain cycle de resserrement devrait
toutefois être plus graduel que prévu.
Sur les marchés émergents, plusieurs autres banques centrales ont maintenu ou renforcé leur orientation accommodante. L'Australie,
l'Inde, la Corée du Sud et même la Russie ont été parmi les pays à réduire leurs taux pour renforcer la croissance ou lutter contre une
inflation faible. Le Brésil a été remarqué pour l'orientation resserrée de sa banque centrale.
En Chine, il a été question de ralentissement de la croissance du PIB, d'intervention monétaire de la banque centrale, de volatilité du
marché, notamment sur le marché intérieur des actions A. Toutefois, les actions chinoises se sont comportées de manière
satisfaisante sur le semestre, avec des investisseurs anticipant des mesures de stimulation des autorités chinoises en réponse au
ralentissement de l'économie. La Banque populaire de Chine a réduit le taux de réserve obligatoire (RRR) pour les banques de 100
points de base en avril et a ensuite opéré une réduction plus faible fin juin pour les banques ayant une grande part de prêts agricoles.
La banque centrale a également réduit ses taux d'intérêt à deux reprises sur la période, en mai et fin juin.
Actions européennes
Les actions européennes ont grimpé de 10,68% en € (MSCI Europe).
En janvier, la BCE a annoncé un programme QE plus important que prévu afin de lutter contre la faible inflation dans la région et le
climat de faible croissance. À la surprise générale, la banque centrale suisse a anticipé le plan QE de la BCE en supprimant le
rattachement du franc suisse à l'euro. Les marchés ont réagi de manière tout aussi surprenante en faisant chuter les actions suisses
de près de 10% en réponse.
En matière de données économiques, le chômage allemand s'est maintenu à un niveau record de 6,4% pendant le deuxième trimestre,
la France a publié une croissance robuste inattendue de 0,6% au premier trimestre et l'inflation dans la zone Euro a augmenté de 0,3%
en mai, permettant d'espérer une reprise dans la région. Moins prometteuse, l'enquête ZEW a montré une chute importante dans le
climat économique allemand, passant de 41,9 en mai à 31,5 en juin. Les marchés obligataires sont également devenus
progressivement volatiles au fur et à mesure du trimestre, avec des rendements des obligations à 10 ans allemandes grimpant de
niveaux faibles record en avril à plus de 1% en juin.
Actions américaines
L'indice S&P 500 a augmenté de 0,2% en $.
Les investisseurs ont été très attentifs à la Réserve fédérale américaine pendant toute la période de référence. La présidente de la
Fed, Janet Yellen, a expliqué dans sa déposition au Congrès que la Fed serait «flexible» quant au calendrier d'augmentation des taux
d'intérêt et indiqué en juin que le marché du travail devait encore se renforcer et que les augmentations de taux, lorsqu'elles
interviendraient, seraient graduelles.
La croissance du PIB du premier trimestre 2015 a été révisée à la baisse de +0,2% à -0,7%, avant que des estimations finales
s'arrêtent sur le chiffre de -0,2%. De façon plus positive, le taux de chômage a atteint 5,5% en février, son niveau le plus bas en
presque sept ans.
Le deuxième trimestre a montré des débuts modestes. Les chiffres de création d'emploi ont chuté à 126 000 en mars, le niveau le plus
faible en plus de cinq ans. Bien que la présidente de la Fed, Janet Yellen, ait attribué la grande majorité de cette baisse à des
«facteurs temporaires» telles que le climat et les grèves des dockers, la situation demeurait mitigée pour la plus grande partie du reste
du trimestre. En mai, l'économie a produit 280 000 emplois, dépassant largement les prévisions, tandis que les ventes au détail ont
augmenté de +1,2%, de mois en mois, selon le ministère de l'économie et des finances. Cependant, les commandes de biens durables
ont chuté entre mars et avril de 0,5%, avec une influence néfaste de l'équipement de transport.
9
AXA B FUND
Actions japonaises
Le marché japonais a augmenté de 16,4% en Yen selon l'indice Topix.
L'année a commencé de manière positive pour le Japon, avec l'annonce de sortie de la récession du pays, faisant suite à deux
trimestres consécutifs de croissance négative. Au quatrième trimestre 2014, le Japon a connu une croissance de 0,4%, pour un taux
annualisé de 1,5%, renforçant le sentiment de confiance des investisseurs. Cela s'est reflété plus tard au premier trimestre, quand les
actions japonaises ont atteint leur niveau le plus élevé depuis 2000. Le marché a été aidé par un yen plus faible, profitant aux
exportateurs japonais notamment. D'autres embellies des données économiques ont été observées lorsque la croissance japonaise du
premier trimestre a été révisée à la hausse, à +1%, soit +3,9% en taux annualisé. Le chômage a également continué à chuter,
atteignant 3,3% en avril, soit une baisse par rapport aux 3,5% de février.
L'inflation sous-jacente au Japon a atteint 0% à la fin du premier trimestre. Selon le gouverneur de la banque centrale, l'inflation sera
influencée par les variations du prix du pétrole et demeurera probablement proche de zéro à court terme, mais les prix rebondiront en
définitive vers la cible de 2% de la banque.
La Banque du Japon a maintenu le rythme de son programme d'assouplissement quantitatif tout au long du deuxième trimestre, en
conservant son taux d'intérêt de référence à 0%.
Actions des marchés émergents
Les marchés émergents ont augmenté de 1,67% en $ et 10,3% en € selon l'indice MSCI Emerging Markets.
La banque centrale du Brésil a maintenu sa politique d'augmentation de taux, avec un taux de référence atteignant 12,75% en mars,
face à contexte fortement inflationniste. La banque centrale s'attend à une contraction de l'économie et une augmentation de l'inflation
en 2015. Le PIB a reculé de 0,2% au premier trimestre, tandis que le taux de chômage est passé de 6,2% en mars à 6,4% en avril, un
niveau qui n'avait pas atteint depuis près de quatre ans.
Par une série de réductions inattendues, la banque centrale russe a réduit ses taux d'intérêt de 17% au début de l'année à 11,5% alors
que l'inflation commençait à se stabiliser. Plus tôt dans l'année, la notation de crédit de la Russie avait été réduite à «peau de chagrin»
par un certain nombre d'agences de notation, soulignant l'impact économique de la chute des prix du pétrole pour le plus grand
exportateur d'énergie au monde. Les sanctions de l'Ouest en réponse au conflit en Ukraine ont continué à se faire sentir, et l'économie
intérieure a reculé de 2% au premier trimestre 2015, enregistrant sa première contraction depuis 2009.
La croissance du PIB indien au premier trimestre a atteint +7,5% sur 1 an au premier trimestre soutenue par un développement fort
des secteurs de la fabrication et des services.
Obligations gouvernementales mondiales
Les marchés obligataires ont souffert d'un premier semestre mouvementé alors que des événements internationaux pesaient sur la
confiance des investisseurs.
En réponse au lancement du QE, les rendements sur 10 ans en France, en Allemagne, en Espagne et en Irlande, entre autres, ont
décliné - le rendement des obligations sur 10 ans allemand a atteint son niveau le plus bas jamais enregistré. Certains sont même
entrés dans une zone de rendement négatif. Les rendements du trésor américain sur 10 ans ont fluctué au cours du premier trimestre,
alors que la chute du prix du pétrole soulevait des inquiétudes sur la croissance mondiale.
Toutefois, au deuxième trimestre, les rendements obligataires ont augmenté sur les principaux marchés obligataires du Royaume-Uni,
aux États-Unis et en Allemagne. Aux États-Unis, des données économiques plus favorables que prévu ont contribué à la hausse des
rendements. Les obligations allemandes ont été inhabituellement volatiles au deuxième trimestre, avec une flambée des rendements
avant un repli à la fin de la période de référence. La nervosité des investisseurs a été nourrie par les commentaires du président de la
BCE, Mario Draghi, qui a indiqué que les investisseurs obligataires devaient «s'habituer» aux périodes de volatilité.
Crédit de la catégorie «Investment Grade»
Les obligations de sociétés de catégorie «IG» ont perdu du terrain au cours du premier trimestre, car le goût du risque a repris et les
investisseurs sont partis à la recherche de rendements plus attractifs. Le marché de catégorie «IG» a notamment été affecté par
anticipation du programme QE de la BCE. Les sociétés ont continué d'exploiter la faiblesse des taux d'intérêt avec une série de
nouvelles émissions sur la période.
Les marchés de crédit ont été volatiles sur le deuxième trimestre, car les investisseurs s'attendaient à une hausse des taux d'intérêt
aux États-Unis et étaient confrontés à une incertitude continue en Grèce, alors que les négociations de la dette se détérioraient.
Crédit «High Yield»
Le marché des titres à haut rendement a connu des résultats mitigés au cours du premier semestre 2015. Les taux de défaut bas, un
manque d'alternatives de rendement et un goût du risque croissant ont produit un premier trimestre prospère pour la classe d'actifs,
avant que des inquiétudes géopolitiques ne fassent reculer le marché au deuxième trimestre.
10
AXA B FUND
1.3. BILAN GLOBALISE
Au 30.06.15
(en EUR)
SECTION 1: SCHEMA DU BILAN
II.
A.
B.
C.
V.
VI.
TOTAL DE L'ACTIF NET
229.503.196,84
245.727.480,19
Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments
financiers dérivés
Obligations et autres titres de créance
a. Obligations
b. Autres titres de créance
b.2. Sans instruments financiers dérivés « embedded »
Instruments du marché monétaire
Actions et autres valeurs assimilables à des actions
a. Actions
Autres valeurs mobilières
OPC à nombre variable de parts
Instruments financiers dérivés
k. Sur taux d'intérêt
ii. Contrats à terme (+/-)
iii. Contrats de swap (+/-)
229.492.687,15
239.462.845,35
23.908.734,62
46.912.154,63
9.197,37
9.599.597,69
67.998.793,01
200,67
137.573.918,85
59.349.822,27
182.130,23
123.037.761,66
11.040,00
31.810,00
340.371,50
84.560,29
-12.727,51
369.614,45
75.229,83
533.445,85
65.651,82
-273.703,89
-86.580,10
-609.915,50
-1.909,68
Dépôts et liquidités
A. Avoirs bancaires à vue
B. Avoirs bancaires à terme
C. Autres
1.866.455,19
1.734.487,77
131.967,42
6.266.078,76
1.687.170,54
4.172.296,41
406.611,81
Comptes de régularisation
B. Produits acquis
C. Charges à imputer (-)
-1.940.505,79
333.436,34
-2.273.942,13
11.283,59
1.419.179,95
-1.407.896,36
229.503.196,84
210.049.173,75
-259.210,04
19.713.233,13
245.727.480,19
236.587.726,97
-1.638,48
-27.314,18
9.168.705,88
41.844,10
53.595,00
41.844,10
53.595,00
3.062.110,00
2.059.980,00
1.002.130,00
3.504.900,00
2.913.580,00
591.320,00
D.
E.
F.
IV.
Au 30.06.14
(en EUR)
Créances et dettes à un an au plus
A. Créances
a. Montants à recevoir
b. Avoirs fiscaux
B. Dettes
a. Montants à payer (-)
c. Emprunts (-)
A.
B.
C.
D.
TOTAL CAPITAUX PROPRES
Capital
Participations au résultat
Résultat reporté
Résultat de l'exercice (du semestre)
SECTION 2: POSTES HORS BILAN
I.
Sûretés réelles (+/-)
A. Collatéral (+/-)
b. Liquidités/dépôts
III.
Montants notionnels des contrats à terme (+)
A. Contrats à terme achetés
B. Contrats à terme vendus
IV.
Montants notionnels des contrats de swap (+)
A. Contrats de swap achetés
4.308.500,00
4.308.500,00
11
AXA B FUND
1.4. COMPTE DE RESULTATS GLOBALISE
Au 30.06.15
(en EUR)
SECTION 3: SCHEMA DU COMPTE DE RÉSULTATS
I.
II.
Réductions de valeur, moins-values et plus-values
A. Obligations et autres titres de créance
a. Obligations
b. Autres titres de créance
b.2. Sans instruments financiers dérivés « embedded »
B. Instruments du marché monétaire
C. Actions et autres valeurs assimilables à des actions
a. Actions
D. Autres valeurs mobilières
E. OPC à nombre variable de parts
F. Instruments financiers dérivés
j. Sur taux d'intérêt
ii. Contrats à terme
iii. Contrats de swap
G. Créances, dépôts, liquidités et dettes
H. Positions et opérations de change
b. Autres positions et opérations de change
Autres produits
A. Indemnité destinée à couvrir les frais d'acquisition et de
réalisation des actifs, à décourager les sorties et à couvrir les frais
de livraison
IV.
Coûts d'exploitation
A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-)
C. Rémunération due au dépositaire (-)
D. Rémunération due au gestionnaire (-)
a. Gestion financière
b. Gestion administrative et comptable
E. Frais administratifs (-)
F. Frais d'établissement et d'organisation (-)
G. Rémunérations, charges sociales et pensions (-)
H. Services et biens divers (-)
J. Taxes
K. Autres charges (-)
20.331.447,60
8.678.798,44
-726.073,71
238.868,68
819,93
309,14
Produits et charges des placements
A. Dividendes
B. Intérêts
a. Valeurs mobilières/instruments du marché monétaire
b. Dépôts et liquidités
C. Intérêts d'emprunts (-)
D. Contrats de swap (+/-)
E. Précomptes mobiliers (-)
b. D'origine étrangère
F. Autres produits provenant des placements
III.
Au 30.06.14
(en EUR)
7.899.363,23
14.567,20
8.471.465,92
2.000.402,80
77.779,49
5.807.862,37
-22.821,05
167.490,00
88.324,25
2.169,53
4.694.946,01
294.772,25
1.304.419,34
1.197.769,49
2.207.570,40
1.146.179,30
361.919,00
25,89
-1.399,80
1.275.913,84
6.045,98
-2.090,30
11.980,02
-255.481,37
1.586,13
-231.362,24
903,80
6.497,51
6.497,51
Produits et charges de l'exercice (du semestre)
Sous Total II + III + IV
-1.922.633,81
-58.797,87
-115.787,11
-1.724.160,47
-53.689,10
-132.040,36
-450.431,19
-72.982,87
-5.363,87
-3.347,34
-13.522,72
-1.143.718,85
-44.879,91
-13.802,08
-282.581,07
-85.024,27
-2.418,52
-9.538,65
-9.919,64
-1.085.109,91
-56.481,00
-7.357,95
-618.214,47
489.907,44
V.
Bénéfice courant (perte courante) avant impôts sur le résultat
19.713.233,13
9.168.705,88
VII.
Résultat de l'exercice (du semestre)
19.713.233,13
9.168.705,88
12
AXA B FUND
1.5. RESUME DES REGLES DE COMPTABILISATION ET D'EVALUATION
1.5.1. Résumé des règles
Les règles d'évaluation ci-dessous ont été rédigées sur base de l'AR du 10 novembre 2006 relatif à la comptabilité, aux comptes
annuels et aux rapports périodiques de certains organismes de placement collectif publics à nombre variable de parts. Plus
particulièrement, les dispositions des articles 7 à 19 sont d'application.
Frais
Afin d'éviter des variations importantes de la valeur nette d'inventaire au moment de leur paiement, les charges à caractère récurrent
sont provisionnées prorata temporis. Ce sont principalement les commissions et frais récurrents tels que mentionnés dans le
prospectus (par exemple, la rémunération pour la gestion du portefeuille d'investissement, l'administration, le dépositaire, le
commissaire, …).
Les frais de constitution sont amortis sur une ou plusieurs années avec un maximum de 5 ans, selon la méthode linéaire.
Comptabilisation des achats et des ventes
Les valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, parts d'organismes de placement collectif et instruments financiers dérivés
qui sont évalués à leur juste valeur, sont, au moment de leur acquisition et de leur aliénation, enregistrés dans les comptes
respectivement à leur prix d'achat et à leur prix de vente. Les frais accessoires, tels que les frais de transaction et de livraison, sont
immédiatement mis à charge du compte de résultats.
Créances et dettes
Les créances et dettes à court terme ainsi que les placements à terme sont portés au bilan à leur valeur nominale.
Lorsque la politique d'investissement du compartiment est principalement axée sur le placement de ses actifs dans des dépôts, des
liquidités ou des instruments du marché monétaire, les placements sont évalués à leur juste valeur.
Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et instruments financiers dérivés
Les valeurs mobilières, les instruments du marché monétaire et les instruments financiers dérivés (contrats d'option, contrats à terme
et contrats de swap) sont évalués à leur juste valeur en respectant la hiérarchie suivante:
- S'il s'agit d'éléments du patrimoine pour lesquels il existe un marché actif fonctionnant à l'intervention d'établissements financiers
tiers, ce sont le cours acheteur et le cours vendeur actuels formés sur ce marché qui sont retenus. Dans des cas exceptionnels, ces
cours peuvent être indisponibles pour les obligations et pour d'autres titres de créance; le cours moyen sera alors utilisé et cette
procédure sera mentionnée dans le rapport (semi-)annuel.
- S'il s'agit d'éléments du patrimoine qui sont négociés sur un marché actif en dehors de toute intervention d'établissements financiers
tiers, c'est le cours de clôture qui est retenu.
- Utilisation du prix de la transaction la plus récente, à condition que les circonstances économiques n'aient pas fondamentalement
changé depuis cette transaction.
- Utilisation d'autres techniques de valorisation qui doivent utiliser au maximum les données du marché, être conformes aux méthodes
économiques habituellement utilisées et être régulièrement calibrées et testées quant à leur validité.
L'évaluation des parts d'organismes de placement collectif à nombre variable de parts non cotés est faite sur la base de la valeur nette
d'inventaire de ces parts.
Les réductions de valeur, moins-values et plus-values, qui proviennent des règles ci-dessus, sont imputées au compte de résultats
dans le sous-poste concerné de la rubrique «I. réductions de valeur, moins-values et plus-values».
Des variations de valeur relatives à des obligations et autres titres de créance qui résultent de la comptabilisation prorata temporis des
intérêts courus, sont imputées au compte de résultats comme éléments constitutifs du poste «II. Produits et charges des placements B. Intérêts».
La juste valeur des instruments financiers dérivés (contrats d'option, contrats à terme et contrats de swap) est portée dans les
différents postes du bilan et hors bilan en fonction de l'instrument sous-jacent.
Les valeurs sous-jacentes (des contrats d'option et des warrants) et les montants notionnels (des contrats à terme et des contrats de
swap) sont portés dans les postes hors bilan sous les rubriques concernées.
En cas d'exercice des contrats d'option et des warrants, les primes sont portées en majoration ou en réduction du prix d'achat ou de
vente des éléments du patrimoine sous-jacents. Les paiements et recettes intermédiaires résultant de contrats de swap sont portés au
compte de résultats dans le sous-poste «II. Produits et charges des placements - D. Contrats de swap».
13
AXA B FUND
Opérations en devises
Les éléments du patrimoine libellés en monnaies étrangères sont convertis dans la devise du compartiment sur base du cours moyen
du marché et le solde des écarts positifs et négatifs résultant de la conversion est imputé au compte de résultats dans la rubrique
«I.H. Positions et opérations de change».
1.5.2. Taux de change
1 EUR
30.06.15
1,3910
1,0413
7,4599
0,7085
8,6379
136,3391
17,4826
8,7660
50,2393
9,2451
1,5003
1,1142
13,5239
CAD
CHF
DKK
GBP
HKD
JPY
MXN
NOK
PHP
SEK
SGD
USD
ZAR
30.06.14
1,4584
1,2142
7,4554
0,8007
10,6114
138,7018
17,7620
8,4015
59,7070
9,1533
1,7069
1,3692
14,5661
14
CAD
CHF
DKK
GBP
HKD
JPY
MXN
NOK
PHP
SEK
SGD
USD
ZAR
AXA B FUND
EQUITY BELGIUM
2. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT
EQUITY BELGIUM
2.1. RAPPORT DE GESTION
2.1.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription des parts
Le 16 février 1995.
Prix de souscription initial: EUR 123,95
2.1.2. Objectif et lignes de force de la politique de placement
Objectif du compartiment:
L'objectif du Compartiment est d'investir dans un portefeuille diversifié d'actions belges, tous secteurs économiques confondus.
Aucune protection ou garantie de capital n'est prévue.
Politique de placement du Compartiment :
* Catégories d'actifs autorisés : Les actifs du Compartiment sont investis principalement en actions belges. Les valeurs pourront être
sélectionnées indépendamment de leur place de cotation. Le Compartiment pourra détenir à titre accessoire ou temporaire des
liquidités. D'une manière générale, les investissements du compartiment se réalisent conformément aux règles stipulées par l'Arrêté
Royal du 12 novembre 2012 relatif à certains organismes de placement collectif publics.
* Opérations sur instruments financiers dérivés autorisées : Le Compartiment pourra également faire usage de produits dérivés dans
les limites fixées par le Conseil d'Administration et dans le respect des conditions prévues par la loi et la réglementation en vigueur.
Les opérations sont effectuées tant à titre de couverture qu'en vue de la réalisation des objectifs d'investissement, ce qui peut avoir un
effet tant positif que négatif sur le profil de risque du Compartiment.
* Limites de la politique de placement : Outre les règles susmentionnées, la politique de placement du Compartiment est conforme à
celle définie par l'Arrêté Royal du 12 novembre 2012 relatif à certains organismes de placement collectif publics pour les OPC ayant
opté pour la catégorie de placement telle que prévu par l'article 7, alinéa 1, 2° de la loi du 3 aout 2012 relative à certaines formes de
gestion collective de portefeuilles d'investissement.
* Si la composition du portefeuille doit respecter des règles et limites générales prescrites par la loi ou les statuts, il n'en reste pas
moins qu'une concentration de risques peut se produire dans des catégories d'actifs ou dans des secteurs économiques ou
géographiques plus restreints.
* La volatilité de la valeur nette d'inventaire risque d'être très élevée du fait de la composition du portefeuille.
* Aspects sociaux, éthiques et environnementaux : La loi interdit à un organisme de placement collectif d'investir dans des titres émis
par des entreprises de droit belge ou de droit étranger dont l'activité consiste en la fabrication, l'utilisation, la réparation, l'exposition en
vente, la vente, la distribution, l'importation ou l'exportation, l'entreposage ou le transport de mines antipersonnel, de sous-munitions
et/ou de munitions inertes et de blindages contenant de l'uranium appauvri ou tout autre type d'uranium industriel au sens de la loi en
vue de leur propagation.
2.1.3. Gestion financière du portefeuille
AXA Investment Managers Paris S.A.
2.1.4. Distributeurs
AXA Bank Europe S.A.
2.1.5. Indice et benchmark
A partir du 1/1/2009 AXA Investment Managers est en droit de recevoir une commission de surperformance équivalente à 20% de la
différence positive entre le rendement du compartiment et le rendement des indices boursiers Bel 20 return index (40%) et Bel Mid
return index (60%).
2.1.6. Politique suivie pendant l'exercice
Sur le premier semestre le marché belge est en hausse de 14,89% porté notamment par la très forte performance du secteur
pharmaceutique. Cette hausse est très largement expliquée par la très forte performance de Galapagos en hausse de 19,5% sur le
semestre.
15
EQUITY BELGIUM
AXA B FUND
Des profits ont été pris sur WDP et UCB. Nous avons également cédé notre position en CMB. A l'inverse, nous avons constitué une
position en Celyad et en Umicore. Nous sommes également revenus sur Telenet.
Au final le portefeuille affiche une progression de 15,78% contre 14,89% contre son indice de référence.
2.1.7. Politique future
La stratégie privilégiant des sociétés de qualité offrant une bonne visibilité sur leur croissance sera maintenue.
2.1.8. Indicateur synthétique de risque et de rendement
Il s'agit d'un indicateur de risque valable pour un OPC ou un compartiment donné. Sept catégories de risques ont été définies. La
classe 1 (un) représente les risques les plus faibles, tandis que la classe 7 (sept) représente le risque maximal. L'indicateur de risque
et de rendement synthétique le plus récent figure dans les informations clés pour l'investisseur afférentes à ce compartiment. Il est
calculé conformément aux dispositions du règlement 583/2010.
Classe de risque actuelle du compartiment: 6
Indicateur de risque et de rendement synthétique au démarrage du compartiment : 4
Cet indicateur de risque et de rendement synthétique fournit la volatilité historique du compartiment sur une période de cinq ans. Il est
calculé au moyen de l'écart-type (en base annuelle) des rendements mensuels de ces cinq dernières années, libellés en euros.
L'augmentation de l'indicateur de risque et de rendement synthétique par rapport à la catégorie et au démarrage du compartiment
s'explique par une hausse de la volatilité des rendements du compartiment et par une nouvelle définition.
16
AXA B FUND
EQUITY BELGIUM
2.2. BILAN
Au 30.06.15
(en EUR)
SECTION 1: SCHEMA DU BILAN
TOTAL DE L'ACTIF NET
Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments
II.
financiers dérivés
C. Actions et autres valeurs assimilables à des actions
a. Actions
D. Autres valeurs mobilières
IV.
Créances et dettes à un an au plus
A. Créances
a. Montants à recevoir
Au 30.06.14
(en EUR)
27.028.335,78
21.383.182,47
26.904.266,11
21.285.663,02
26.904.065,44
200,67
21.285.460,75
202,27
16.590,94
3.199,69
16.590,94
3.199,69
V.
Dépôts et liquidités
A. Avoirs bancaires à vue
370.874,75
370.874,75
302.973,04
302.973,04
VI.
Comptes de régularisation
C. Charges à imputer (-)
-263.396,02
-263.396,02
-208.653,28
-208.653,28
27.028.335,78
23.512.872,15
162.668,65
3.352.794,98
21.383.182,47
19.795.108,66
88.207,53
1.499.866,28
TOTAL CAPITAUX PROPRES
A. Capital
B. Participations au résultat
D. Résultat de l'exercice (du semestre)
17
EQUITY BELGIUM
AXA B FUND
2.3. COMPTE DE RESULTATS
I.
II.
IV.
Au 30.06.15
(en EUR)
SECTION 3: SCHEMA DU COMPTE DE RÉSULTATS
Réductions de valeur, moins-values et plus-values
C. Actions et autres valeurs assimilables à des actions
a.Actions
D. Autres valeurs mobilières
Produits et charges des placements
A. Dividendes
C. Intérêts d'emprunts (-)
E. Précomptes mobiliers (-)
b.D'origine étrangère
Coûts d'exploitation
A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-)
C. Rémunération due au dépositaire (-)
D. Rémunération due au gestionnaire (-)
a.Gestion financière
b.Gestion administrative et comptable
E. Frais administratifs (-)
F. Frais d'établissement et d'organisation (-)
G. Rémunérations, charges sociales et pensions (-)
H. Services et biens divers (-)
J. Taxes
K. Autres charges (-)
Produits et charges de l'exercice (du semestre)
Sous Total II + III + IV
Au 30.06.14
(en EUR)
3.207.017,25
1.430.307,66
3.207.073,57
-56,32
1.430.325,78
-18,12
375.789,48
499.249,45
-187,87
316.625,19
397.258,52
-123.272,10
-80.633,33
-230.011,75
-7.555,02
-13.017,07
-247.066,57
-16.034,01
-14.018,26
-46.840,96
-11.823,36
-894,06
-557,89
-1.495,25
-134.828,92
-12.374,41
-624,81
-87.613,98
-11.721,91
-315,39
-1.182,48
-719,06
-103.913,60
-9.829,49
-1.718,39
145.777,73
69.558,62
V.
Bénéfice courant (perte courante) avant impôts sur le résultat
3.352.794,98
1.499.866,28
VII.
Résultat de l'exercice (du semestre)
3.352.794,98
1.499.866,28
18
AXA B FUND
EQUITY BELGIUM
2.4. COMPOSITION DES ACTIFS ET CHIFFRES-CLES
2.4.1. Composition des actifs au 30.06.15
Dénomination
Quantité au 30.06.15 Devise
Cours
en devises
VALEURS MOBILIERES ET INSTRUMENTS DU
MARCHE MONETAIRE NEGOCIES SUR UN MARCHE
REGLEMENTE OU SUR UN MARCHE SIMILAIRE
Evaluation
(en EUR)
%
%
Portefeuille Actif Net
ACKERMANS AND VAN HAAREN
ECONOCOM GROUP -DONTEX GROUP
7.769
127.150
45.881
EUR
EUR
EUR
127,65
7,38
26,92
991.712,85
937.731,25
1.235.116,52
3.164.560,62
3,69%
3,49%
4,58%
11,76%
3,67%
3,47%
4,58%
11,72%
AGEAS NOM
BNB-NBB
KBC
24.315
74
32.119
EUR
EUR
EUR
34,56
3.077,00
59,94
840.204,83
227.698,00
1.925.212,86
2.993.115,69
3,12%
0,85%
7,16%
11,13%
3,11%
0,84%
7,12%
11,07%
CELYAD
MDXHEALTH
UCB
20.493
123.870
9.610
EUR
EUR
EUR
47,15
4,41
64,39
966.244,95
546.266,70
618.787,90
2.131.299,55
3,59%
2,03%
2,30%
7,92%
3,58%
2,02%
2,29%
7,89%
BELGACOM
TELENET GROUP HOLDING
28.423
22.738
EUR
EUR
31,67
48,79
900.156,41
1.109.387,02
2.009.543,43
3,35%
4,12%
7,47%
3,33%
4,10%
7,43%
ANHEUSER-BUSCH INBEV
18.481
EUR
107,50
1.986.707,50
1.986.707,50
7,38%
7,38%
7,35%
7,35%
MELEXIS
33.764
EUR
52,00
1.755.728,00
1.755.728,00
6,53%
6,53%
6,50%
6,50%
QRF SICAFI CVA
WAREHOUSING DISTRIBUTION DE PAUW SICAFI
24.487
15.894
EUR
EUR
25,04
69,29
613.154,48
1.101.295,26
1.714.449,74
2,28%
4,09%
6,37%
2,27%
4,07%
6,34%
CIE.ENTREPRISES CFE
14.390
EUR
111,45
1.603.765,50
1.603.765,50
5,96%
5,96%
5,93%
5,93%
1.120
EUR
1.319,75
1.478.120,00
1.478.120,00
5,49%
5,49%
5,47%
5,47%
KINEPOLIS GROUP
39.785
EUR
35,13
1.397.647,05
1.397.647,05
5,19%
5,19%
5,17%
5,17%
DELHAIZE
15.167
EUR
74,06
1.123.268,02
1.123.268,02
4,18%
4,18%
4,16%
4,16%
BPOST
45.486
EUR
24,64
1.120.775,04
1.120.775,04
4,17%
4,17%
4,15%
4,15%
ELIA SYSTEM OPERATOR
GDF SUEZ
14.331
26.614
EUR
EUR
36,29
16,64
520.071,99
442.856,96
962.928,95
1,93%
1,65%
3,58%
1,92%
1,64%
3,56%
EURONAV
66.868
EUR
13,18
881.320,24
881.320,24
3,28%
3,28%
3,26%
3,26%
ARGEN X
70.634
EUR
10,23
722.585,82
722.585,82
2,69%
2,69%
2,67%
2,67%
ARSEUS
17.233
EUR
37,05
638.482,65
638.482,65
2,37%
2,37%
2,36%
2,36%
UMICORE
13.944
EUR
42,53
593.038,32
593.038,32
2,20%
2,20%
2,19%
2,19%
Holdings et sociétés financières
Banques et institutions financières
Industrie pharmaceutique et cosmétique
Télécommunications
Tabac et alcool
Electronique et semi-conducteurs
Sociétés immobilières
Construction et matériaux de construction
LOTUS BAKERIES NV
Industrie agro-alimentaire
Restauration et industrie hôtelière
Distribution et commerce de détail
Obligations des administrations publiques
Energie et eau
Transports
Biotechnologie
Services de santé publique et service social
Métaux non ferreux
19
EQUITY BELGIUM
AXA B FUND
Dénomination
Quantité au 30.06.15 Devise
Cours
en devises
Evaluation
(en EUR)
%
%
Portefeuille Actif Net
RTL GROUP
6.269
EUR
81,37
510.108,53
510.108,53
1,90%
1,90%
1,89%
1,89%
SIPEF
2.439
EUR
47,82
116.620,79
116.620,79
0,43%
0,43%
0,43%
0,43%
Art graphique et maisons d'édition
Agriculture et pêche
ACTIONS
26.904.065,44 100,00%
99,54%
ANH.-B.INBV STRIP STRIP VVPR
74.088
EUR
0,00
74,09
74,09
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
NYRSTAR STRIP VVPR
UMICORE -STRIP VVPR
53.823
1.355
EUR
EUR
0,00
0,00
53,82
1,36
55,18
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
AGFA GEVAERT STRIP VVPR
36.872
EUR
0,00
36,87
36,87
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
ELIA SYSTEM OPERATOR STRIP VVPR RIGHT
GAZ DE FRANCE STRIP
1.225
18.438
EUR
EUR
0,00
0,00
1,23
18,44
19,67
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
TESSENDERLO CHEMIE STRIP VVPR
1.043
EUR
0,01
8,34
8,34
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
EXMAR STRIP VVPR
4.970
EUR
0,00
4,97
4,97
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
REAL SOFTWARE STRIP VVPR
1.552
EUR
0,00
1,55
1,55
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
200,67
0,00%
0,00%
Tabac et alcool
Métaux non ferreux
Photo et optique
Energie et eau
Chimie
Transports
Internet et services d' Internet
AUTRES VALEURS MOBILIERES
TOTAL PORTEFEUILLE
26.904.266,11 100,00%
BNY MELLON
EUR
Avoirs bancaires à vue
DEPOTS ET LIQUIDITES
CREANCES ET DETTES DIVERSES
AUTRES
TOTAL DE L'ACTIF NET
1,37%
1,37%
370.874,75
1,37%
16.590,94
0,06%
-263.396,02
-0,97%
27.028.335,78
20
99,54%
370.874,75
370.874,75
100,00%
AXA B FUND
EQUITY BELGIUM
2.4.2. Répartition des actifs (en % du portefeuille)
Par secteur
Agriculture et pêche
Art graphique et maisons d'édition
Banques et institutions financières
Biotechnologie
Chimie
Construction et matériaux de construction
Distribution et commerce de détail
Electronique et semi-conducteurs
Energie et eau
Holdings et sociétés financières
Industrie agro-alimentaire
Industrie pharmaceutique et cosmétique
Internet et services d' Internet
Métaux non ferreux
Obligations des administrations publiques
Photo et optique
Restauration et industrie hôtelière
Services de santé publique et service social
Sociétés immobilières
Tabac et alcool
Télécommunications
Transports
TOTAL
0,43%
1,90%
11,13%
2,69%
0,00%
5,96%
4,18%
6,53%
3,58%
11,76%
5,49%
7,92%
0,00%
2,20%
4,17%
0,00%
5,19%
2,37%
6,37%
7,38%
7,47%
3,28%
100,00%
2.4.3. Changement dans la composition des actifs (en EUR)
Taux de rotation
1er SEMESTRE
Achats
Ventes
3.322.270,10
2.549.900,50
Total 1
5.872.170,60
Souscriptions
Remboursements
3.065.881,24
2.004.240,80
Total 2
5.070.122,04
Moyenne de référence de l'actif net total
Taux de rotation
25.993.599,01
3,09%
Un chiffre proche de 0% montre que les transactions portant, selon le cas, sur les valeurs mobilières ou sur les actifs, à l'exception des dépôts et liquidités, ont été réalisées,
durant une période déterminée, en fonction uniquement des souscriptions et des remboursements. Un pourcentage négatif indique que les souscriptions et les
remboursements n'ont donné lieu qu'à un nombre limité de transactions ou, le cas échéant, à aucune transaction dans le portefeuille.
La liste détaillée des transactions qui ont eu lieu pendant l'exercice peut être demandée sans frais chez AXA BANK EUROPE S.A., ayant son siège à Bruxelles, qui assure le
service financier.
2.4.4. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d'inventaire
Période
Année
2013
2014
01.01.15 - 30.06.15
Montants payés et reçus par l'OPC
(EUR)
Evolution du nombre d'actions en circulation
Souscrites
Cap.
1.115
5.960
3.917
Remboursées
Cap.
2.849
3.475
2.604
Fin de période
Cap.
Souscriptions
Cap.
581.964,18
3.861.568,59
3.065.881,24
30.552
33.037
34.350
21
Remboursements
Cap.
1.497.788,44
2.276.355,15
2.004.240,80
Valeur nette d'inventaire
Fin de période (en EUR)
du compartiment
18.418.709,02
22.613.900,36
27.028.335,78
d'une action
Cap.
602,87
684,51
786,85
EQUITY BELGIUM
AXA B FUND
2.4.5. Performances
* Il s'agit de chiffres du passé qui ne constituent pas un indicateur de performance future. Ces chiffres ne tiennent pas compte
d'éventuelles restructurations.
* Les rendements sont arrêtés à la fin de l'exercice comptable. Pour le rapport semestriel, l'exercice comptable s'entend de la période
de 12 mois qui précède la clôture du semestre.
* Par rendement annuel, il faut entendre le rendement absolu obtenu sur une année.
* Diagramme en bâtons avec rendement annuel des 10 dernières années (en % et calculés en EUR):
Rendement annuel
20.8
20.6
14.4
13.3
20.00%
20.1
21.8
20.1
22.9
26.9
21.9
25.4
30.00%
Capitalisation
28.9
Benchmark*
10.00%
0.00%
-8.6
-11.7
-10.00%
-30.00%
2006
2007
2008
-32.7
-29.7
-25.1
-20.00%
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
(*) Benchmark composite: BEL20 RI (40%) et BEL MID RI (60%).
* Tableau des performances historiques (rendements actuariels) :
Capitalisation
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Part
Benchmark
Part
Benchmark
Part
Benchmark
Part
Benchmark
20,82%
(en EUR)
20,63%
(en EUR)
23,78%
(en EUR)
20,21%
(en EUR)
14,67%
(en EUR)
11,70%
(en EUR)
6,51%
(en EUR)
(en EUR)
* Les chiffres de performances présentés ci-dessus ne tiennent pas compte des commissions et frais liés aux émissions et rachats de
parts.
* Il s'agit des chiffres de performances des parts de capitalisation. Le calcul de la performance annualisée sur une période n donnée
est établi selon la formule suivante:
P (t; t+n) =
([(VNI t+n) / (VNI t)] ^ (1/n)) - 1
avec
P (t; t+n)
la performance de t à t+n
VNI t+n
la valeur nette d'inventaire par part en t+n
VNI t
la valeur nette d'inventaire par part en t
n
la période sous revue
22
AXA B FUND
EQUITY BELGIUM
2.4.6. Frais courants Total des frais
courants :
- Part de capitalisation : 1,60 %
* Le pourcentage calculé ci-dessus se base sur les frais supportés pendant les 12 derniers mois.
* Les frais suivants ne sont pas repris dans le total des frais courants :
- les frais de transaction;
- l'intérêt sur les emprunts;
- les paiements liés aux instruments financiers dérivés;
- les commissions et frais qui sont directement payés par l'investisseur;
- certains avantages tels que les soft commissions.
2.4.7. Notes aux états financiers et autres informations
NOTE 1 - Coûts d'exploitation
Le poste « IV. D. a. Gestion financière » du compte de resultats comprend une provision d'un montant de 21.262,31 € pour les frais de
performance.
NOTE 2 - Autres charges
Le poste « IV. K. Autres charges (-) » du compte de résultats est principalement composé de contributions payées à la FSMA pour ses
frais de fonctionnement.
23
EQUITY WORLD TALENTS
AXA B FUND
3. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT
EQUITY WORLD TALENTS
3.1. RAPPORT DE GESTION
3.1.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription des parts
Le 10 décembre 1996.
Prix de souscription initial: EUR 123,95
3.1.2. Objectif et lignes de force de la politique de placement
Objectifs du Compartiment :
L'objectif du Compartiment est d'investir dans une sélection au niveau mondial d'actions ou de titres comparables à des actions (entre
autres des obligations convertibles, warrants, options, certificats d'investissement) qui ont comme sous-jacent des actions de sociétés
au niveau mondial.
Aucune protection ou garantie de capital n'est prévue.
Politique de placement du Compartiment :
* Catégories d'actifs autorisés : Le Compartiment investira principalement en actions ou en titres comparables à des actions (tels que
des obligations convertibles, des warrants, des options, des certificats d'investissement, …). D'une manière générale, les
investissements du compartiment se réalisent conformément aux règles stipulées par l'Arrêté Royal du 12 novembre 2012 relatif à
certains organismes de placement collectif.
* Opérations sur instruments financiers dérivés autorisées : Le Compartiment pourra également faire usage de produits dérivés dans
les limites fixées par le Conseil d'Administration et dans le respect des conditions prévues par la loi et la réglementation en vigueur.
Les opérations sont effectuées tant à titre de couverture qu'en vue de la réalisation des objectifs d'investissement, ce qui peut avoir un
effet tant positif que négatif sur le profil de risque du Compartiment.
* Limites de la politique de placement : Outre les règles susmentionnées, la politique de placement du Compartiment est conforme à
celle définie par l'Arrêté Royal du 12 novembre 2012 relatif à certains organismes de placement collectif publics pour les OPC ayant
opté pour la catégorie de placement telle que prévu par l'article 7, alinéa 1, 2° de la loi du 3 aout 2012 relative à certaines formes de
gestion collective de portefeuilles d'investissement.
* Stratégie particulière : Les investissements se feront principalement dans des sociétés qui sont caractérisées par une culture
d'entreprise où la gestion est exercée par des entrepreneurs qui maintiennent une participation importante dans l'entreprise. Cette
méthode de sélection part de l'idée que les entreprises, caractérisées par cette culture, poursuivent une croissance intensive à long
terme.
* La volatilité de la valeur nette d'inventaire risque d'être très élevée du fait de la composition du portefeuille.
* Description de la stratégie générale visant à couvrir le risque de change : Il n'y a pas de gestion active du risque de change.
* Aspects sociaux, éthiques et environnementaux : La loi interdit à un organisme de placement collectif d'investir dans des titres émis
par des entreprises de droit belge ou de droit étranger dont l'activité consiste en la fabrication, l'utilisation, la réparation, l'exposition en
vente, la vente, la distribution, l'importation ou l'exportation, l'entreposage ou le transport de mines antipersonnel, de sous-munitions
et/ou de munitions inertes et de blindages contenant de l'uranium appauvri ou tout autre type d'uranium industriel au sens de la loi en
vue de leur propagation.
3.1.3. Gestion financière du portefeuille
AXA Investment Managers Paris S.A qui sous-délègue l'analyse et la selection des titres à AXA Investment Managers UK .
3.1.4. Distributeurs
AXA Bank Europe S.A.
3.1.5. Indice et benchmark
A partir du 1/1/2009 AXA Investment Managers est en droit de recevoir une commission de surperformance équivalente à 20% de la
différence positive entre le rendement du compartiment et le rendement de l'indice boursier MSCI World NR.
24
AXA B FUND
EQUITY WORLD TALENTS
3.1.6. Politique suivie pendant l'exercice
Le premier semestre 2015 a été marqué par une surperformance des marchés asiatiques et européens, en particulier un rendement du
Shanghai Composite de +32,9%, du Nikkei de +16,9% et du DJ Stoxx 600 de +13,9%, tandis que le marché américain marquait une
pause avec un performance de +1,2% sur les six premiers mois de l'année. La crise grecque est venue impacter les marchés en fin de
semestre et devrait rester source de volatilité dans les semaines et mois à venir.Au total le marché mondial des actions représenté par
l'indice MSCI ACWI a affiché une performance de 11,5% en € au cours du premier semestre.
Dans son ensemble, le compartiment a surperformé son indice de référence en affichant une performance nette de 14,1%. Il a
bénéficié de sa surexposition aux marchés européens et sa sous-exposition au marché US. Cependant la principale source de
performance repose sur la sélection de sociétés notamment dans les secteurs porteurs de la vente sur internet (Amazon et son
équivalent japonais Rakuten), de la santé (Dexcom et Fresenius pour le traitement du diabète ainsi que Gilead et Alexion dans les
biotechnologies) mais également dans le secteur automobile (les équipementiers allemands Continental et Hella) et bancaire (deux
banques régionales l'une américaine Bank of the Ozarks et l'autre mexicaine Banregio). Tandis que d'autres investissements ont été
sous pression, soit que le modèle ait été remis en cause (ce fut le cas de Channeladvisor qui octroyait des rabais trop importants à ses
clients) soit que la performance récente ait fait l'objet de prise de profit (la société de vente sur internet chinoise Alibaba).
Les principaux mouvements sur le compartiment ont été:
- Initiation de positions en : Bank of the Ozarks, Banregio, Bank of the Philippne Islands, Hella KGaA, Synchronoss et Alexion.
- Clôture de positions en: African Rainbow Minerals, WW Grainger, Service Now et Cogent.
3.1.7. Politique future
Pour démarrer le second semestre, nos principales lignes n'ont pas changé (Roche , Berkshire Hathaway, Danaher, Financière de
l'Odet, Charles Schwab et Blackstone). La gestion du compartiment reste concentrée sur des histoires entrepreneuriales mises en
œuvre par des managements charismatiques ayant une vision de long terme. Cet accompagnement de long terme se traduit par un
faible turnover du portefeuille.
3.1.8. Indicateur synthétique de risque et de rendement
Il s'agit d'un indicateur de risque valable pour un OPC ou un compartiment donné. Sept catégories de risques ont été définies. La
classe 1 (un) représente les risques les plus faibles, tandis que la classe 7 (sept) représente le risque maximal. L'indicateur de risque
et de rendement synthétique le plus récent figure dans les informations clés pour l'investisseur afférentes à ce compartiment. Il est
calculé conformément aux dispositions du règlement 583/2010.
Classe de risque actuelle du compartiment: 6
Indicateur de risque et de rendement synthétique au démarrage du compartiment : 5
Cet indicateur de risque et de rendement synthétique fournit la volatilité historique du compartiment sur une période de cinq ans. Il est
calculé au moyen de l'écart-type (en base annuelle) des rendements mensuels de ces cinq dernières années, libellés en euros.
L'augmentation de l'indicateur de risque et de rendement synthétique par rapport à la catégorie et au démarrage du compartiment
s'explique par une hausse de la volatilité des rendements du compartiment et par une nouvelle définition..
25
EQUITY WORLD TALENTS
AXA B FUND
3.2. BILAN
Au 30.06.15
(en EUR)
SECTION 1: SCHEMA DU BILAN
TOTAL DE L'ACTIF NET
Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments
II.
financiers dérivés
C. Actions et autres valeurs assimilables à des actions
a. Actions
D. Autres valeurs mobilières
IV.
Au 30.06.14
(en EUR)
12.437.744,66
10.958.072,62
12.525.253,61
10.818.222,80
12.525.253,61
10.636.294,84
181.927,96
Créances et dettes à un an au plus
A. Créances
a. Montants à recevoir
b. Avoirs fiscaux
B. Dettes
c. Emprunts (-)
49.703,60
22.436,28
40.586,31
12.446,03
9.348,23
13.088,05
V.
Dépôts et liquidités
A. Avoirs bancaires à vue
52.479,14
52.479,14
211.626,56
211.626,56
VI.
Comptes de régularisation
C. Charges à imputer (-)
-189.691,69
-189.691,69
-94.213,02
-94.213,02
12.437.744,66
10.904.375,49
-134.521,59
1.667.890,76
10.958.072,62
10.490.047,22
-3.451,26
471.476,66
-3.328,74
TOTAL CAPITAUX PROPRES
A. Capital
B. Participations au résultat
D. Résultat de l'exercice (du semestre)
26
AXA B FUND
EQUITY WORLD TALENTS
3.3. COMPTE DE RESULTATS
I.
II.
IV.
Au 30.06.15
(en EUR)
SECTION 3: SCHEMA DU COMPTE DE RÉSULTATS
Réductions de valeur, moins-values et plus-values
C. Actions et autres valeurs assimilables à des actions
a.Actions
D. Autres valeurs mobilières
H. Positions et opérations de change
b.Autres positions et opérations de change
Au 30.06.14
(en EUR)
1.763.583,90
486.131,19
1.058.585,28
352.858,11
40.876,26
704.998,62
92.396,82
Produits et charges des placements
A. Dividendes
B. Intérêts
b.Dépôts et liquidités
C. Intérêts d'emprunts (-)
E. Précomptes mobiliers (-)
b.D'origine étrangère
F. Autres produits provenant des placements
100.777,90
116.206,37
120.513,73
139.499,84
14,72
-404,18
21,26
-513,61
-15.039,01
-18.865,31
371,55
Coûts d'exploitation
A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-)
C. Rémunération due au dépositaire (-)
D. Rémunération due au gestionnaire (-)
a.Gestion financière
b.Gestion administrative et comptable
E. Frais administratifs (-)
F. Frais d'établissement et d'organisation (-)
G. Rémunérations, charges sociales et pensions (-)
H. Services et biens divers (-)
J. Taxes
K. Autres charges (-)
-196.471,04
-11.730,04
-21.948,52
-135.168,26
-9.211,35
-22.486,00
-95.016,78
-12.381,28
-894,07
-557,89
-742,16
-47.008,39
-5.707,71
-484,20
-16.318,68
-11.721,91
-315,39
-1.182,49
-412,15
-68.034,91
-5.027,43
-457,95
-95.693,14
-14.654,53
Produits et charges de l'exercice (du semestre)
Sous Total II + III + IV
V.
Bénéfice courant (perte courante) avant impôts sur le résultat
1.667.890,76
471.476,66
VII.
Résultat de l'exercice (du semestre)
1.667.890,76
471.476,66
27
EQUITY WORLD TALENTS
AXA B FUND
3.4. COMPOSITION DES ACTIFS ET CHIFFRES-CLES
3.4.1. Composition des actifs au 30.06.15
Dénomination
Quantité au 30.06.15 Devise
Cours
en devises
VALEURS MOBILIERES ET INSTRUMENTS DU
MARCHE MONETAIRE NEGOCIES SUR UN MARCHE
REGLEMENTE OU SUR UN MARCHE SIMILAIRE
Evaluation
(en EUR)
%
%
Portefeuille Actif Net
ALEXION PHARMACEUTICALS
AMAZON.COM INC
APPLE INC
BANK OF THE OZARKS
BERKSHIRE HATHAWAY -BBLACKROCK INC
BLACKSTONE GROUP PARTNERSHIP UNITS
CERNER CORP
CHANNELADVISOR
CHARLES SCHWAB CORP/THE
CHIPOTLE MEXICAN GRILL -ACONCHO RES
DANAHER CORP
DEXCOM INC
DRIL-QUIP
ECOLAB INC
EOG RESOURCES INC
FACEBOOK -AFEDEX CORP
GILEAD SCIENCES INC
GOOGLE INC
IPG PHOTONICS CORP
O REILLY AUTO
ORACLE CORP
QUALCOMM INC
STARBUCKS CORP
STRYKER CORP
SYNCHRONOSS TECHNOLOGIES INC
WAL-MART STORES INC
WELLS FARGO AND CO
1.215
627
2.257
3.840
2.738
470
7.615
3.756
9.315
9.796
266
1.547
3.981
2.499
1.950
2.629
2.287
2.306
1.571
2.411
470
2.020
1.136
5.380
2.778
4.495
2.556
3.142
2.004
6.309
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
180,77
434,09
125,43
45,75
136,11
345,98
40,87
69,06
11,95
32,65
604,99
113,86
85,59
79,98
75,25
113,07
87,55
85,77
170,40
117,08
540,04
85,18
225,98
40,30
62,63
53,62
95,57
45,73
70,93
56,24
197.123,99
244.277,89
254.069,49
157.673,67
334.472,43
145.943,82
279.326,02
232.803,23
99.905,09
287.057,44
144.433,08
158.087,79
305.810,26
179.384,33
131.697,63
266.793,24
179.704,59
177.503,22
240.260,64
253.347,59
227.803,63
154.418,87
230.401,44
194.591,64
156.153,42
216.298,18
219.239,74
128.956,79
127.574,69
318.451,05
6.243.564,89
1,57%
1,95%
2,03%
1,26%
2,67%
1,17%
2,23%
1,86%
0,80%
2,29%
1,15%
1,26%
2,44%
1,43%
1,05%
2,13%
1,43%
1,42%
1,92%
2,02%
1,82%
1,23%
1,84%
1,55%
1,25%
1,73%
1,75%
1,03%
1,02%
2,54%
49,84%
1,58%
1,96%
2,04%
1,27%
2,69%
1,17%
2,25%
1,87%
0,80%
2,31%
1,16%
1,27%
2,46%
1,44%
1,06%
2,15%
1,44%
1,43%
1,93%
2,04%
1,83%
1,24%
1,85%
1,56%
1,26%
1,74%
1,76%
1,04%
1,03%
2,56%
50,19%
CHRISTIAN DIOR
DASSAULT SYSTEMES SA
FINANCIERE DE L ODET SA
ILIAD SA
929
2.906
299
1.160
EUR
EUR
EUR
EUR
175,10
65,22
1.015,00
198,85
162.667,90
189.529,32
303.485,00
230.666,00
886.348,22
1,30%
1,51%
2,43%
1,84%
7,08%
1,31%
1,52%
2,45%
1,85%
7,13%
RAKUTEN
SOFTBANK GROUP
THK CO LTD
UNI-CHARM
13.900
5.400
8.100
6.800
JPY
JPY
JPY
JPY
2.031,00
7.166,00
2.612,00
2.968,00
207.063,93
283.824,77
155.180,78
148.030,96
794.100,44
1,65%
2,27%
1,24%
1,18%
6,34%
1,66%
2,28%
1,25%
1,19%
6,38%
ANTOFAGASTA PLC
BOOKER GROUP
HIKMA PHARMACEUTICALS PLC
HUNTING PLC
15.477
79.297
5.337
13.521
GBP
GBP
GBP
GBP
6,90
1,68
19,33
6,10
150.630,14
188.490,58
145.619,61
116.420,50
601.160,83
1,20%
1,51%
1,16%
0,93%
4,80%
1,21%
1,51%
1,17%
0,94%
4,83%
937
3.802
3.329
EUR
EUR
EUR
212,25
57,55
43,24
198.878,25
218.805,10
143.945,96
561.629,31
1,59%
1,74%
1,15%
4,48%
1,60%
1,76%
1,16%
4,52%
1.592
841
487.000
12.312
USD
USD
SGD
HKD
82,27
199,08
0,00
113,90
117.549,67
150.265,91
0,33
162.347,90
0,94%
1,20%
0,00%
1,30%
0,95%
1,21%
0,00%
1,30%
Etats-Unis
France
Japon
Royaume-Uni
CONTINENTAL AG
FRESENIUS AG
HELLA KGAA HUECK AND CO
Allemagne
ALIBABA GR ADR
BAIDU - SHS -A- ADR REPR 1 SH -ACHINA SKY CHEMICAL FIBRE CO LTD
CK HUTCHISON
28
AXA B FUND
EQUITY WORLD TALENTS
Dénomination
Quantité au 30.06.15 Devise
CK PROPERTY HOLDINGS LTD
Cours
en devises
Evaluation
(en EUR)
%
%
Portefeuille Actif Net
12.312
HKD
64,30
91.650,31
521.814,12
0,73%
4,17%
0,74%
4,20%
1.558
CHF
262,00
392.006,15
392.006,15
3,13%
3,13%
3,15%
3,15%
26.800
13.400
MXN
MXN
91,00
139,97
139.499,10
107.284,01
246.783,11
1,11%
0,86%
1,97%
1,12%
0,86%
1,98%
LUXOTTICA GROUP SPA
3.891
EUR
59,65
232.098,15
232.098,15
1,85%
1,85%
1,87%
1,87%
NASPERS -N-
1.591
ZAR
1.895,00
222.935,41
222.935,41
1,78%
1,78%
1,79%
1,79%
ANHEUSER-BUSCH INBEV
1.808
EUR
107,50
194.360,00
194.360,00
1,55%
1,55%
1,56%
1,56%
CHRISTIAN HANSEN
4.401
DKK
326,50
192.620,08
192.620,08
1,54%
1,54%
1,55%
1,55%
101.629
HKD
16,26
191.307,74
191.307,74
1,53%
1,53%
1,54%
1,54%
INDITEX SHARE FROM SPLIT
6.078
EUR
29,16
177.204,09
177.204,09
1,41%
1,41%
1,42%
1,42%
SUBSEA 7 SA
TENARIS SA ADR 2 SHS
9.761
3.641
NOK
USD
76,75
27,02
85.461,64
88.296,37
173.758,01
0,68%
0,71%
1,39%
0,69%
0,71%
1,40%
CHECK POINT SOFTWARE TECHNOLOGIES
2.418
USD
79,55
172.636,78
172.636,78
1,38%
1,38%
1,39%
1,39%
WPP 2012 PLC
8.306
GBP
14,26
167.186,90
167.186,90
1,33%
1,33%
1,34%
1,34%
SAMPO OYJ -A-
3.791
EUR
42,25
160.169,75
160.169,75
1,28%
1,28%
1,29%
1,29%
JARDINE MATHESON HLD
2.800
USD
56,68
142.437,62
142.437,62
1,14%
1,14%
1,15%
1,15%
ATLAS COPCO AB -A-
5.370
SEK
232,00
134.756,79
134.756,79
1,08%
1,08%
1,08%
1,08%
BANK OF THE PHILIPPINE ISLANDS
62.000
PHP
94,30
116.375,14
116.375,14
0,93%
0,93%
0,94%
0,94%
A-TEC INDUSTRIES AG
54.000
EUR
0,00
0,05
0,05
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
QIAO XING MOBILE COMMUNICATION CO LTD
29.018
USD
0,00
0,03
0,03
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
Iles Caïmans
ROCHE HOLDING AG GENUSSSCHEIN
Suisse
BANREGIO GRUPO
FOMENTO ECONOMICO UNITS 1 SH-B- 4 SHS-D-
Mexique
Italie
Afrique du Sud
Belgique
Danemark
HONG KONG CHINA GAS
Hong-Kong
Espagne
Luxembourg
Israël
Ile de Jersey
Finlande
Iles Bermudes
Suède
Philippines
Autriche
Chine
ACTIONS
TOTAL PORTEFEUILLE
BNY MELLON
BNY MELLON
BNY MELLON
BNY MELLON
BNY MELLON
BNY MELLON
BNY MELLON
BNY MELLON
BNY MELLON
BNY MELLON
BNY MELLON
USD
SEK
HKD
EUR
MXN
DKK
ZAR
CHF
JPY
NOK
CAD
29
12.525.253,61 100,00%
100,70%
12.525.253,61 100,00%
100,70%
35.601,34
5.599,34
3.205,44
2.461,85
2.000,24
1.168,43
1.086,44
685,71
510,33
98,09
61,93
0,29%
0,04%
0,03%
0,01%
0,02%
0,01%
0,01%
0,01%
0,00%
0,00%
0,00%
EQUITY WORLD TALENTS
Dénomination
AXA B FUND
Quantité au 30.06.15 Devise
Cours
en devises
Evaluation
(en EUR)
%
%
Portefeuille Actif Net
Avoirs bancaires à vue
52.479,14
0,42%
DEPOTS ET LIQUIDITES
52.479,14
0,42%
CREANCES ET DETTES DIVERSES
AUTRES
TOTAL DE L'ACTIF NET
49.703,60
0,40%
-189.691,69
-1,53%
12.437.744,66
100,00%
3.4.2. Répartition des actifs (en % du portefeuille)
Par pays
Afrique du Sud
Allemagne
Autriche
Belgique
Chine
Danemark
Espagne
Etats-Unis
Finlande
France
Hong-Kong
Ile de Jersey
Iles Bermudes
Iles Caïmans
Israël
Italie
Japon
Luxembourg
Mexique
Philippines
Royaume-Uni
Suède
Suisse
TOTAL
1,78%
4,48%
0,00%
1,55%
0,00%
1,54%
1,41%
49,84%
1,28%
7,08%
1,53%
1,33%
1,14%
4,17%
1,38%
1,85%
6,34%
1,39%
1,97%
0,93%
4,80%
1,08%
3,13%
100,00%
30
AXA B FUND
EQUITY WORLD TALENTS
Par secteur
Art graphique et maisons d'édition
Articles de bureau et ordinateurs
Assurances
Banques et institutions financières
Biens de consommation divers
Biotechnologie
Chimie
Construction de machines et appareils
Distribution et commerce de détail
Electronique et semi-conducteurs
Energie et eau
Holdings et sociétés financières
Industrie agro-alimentaire
Industrie automobile
Industrie minière
Industrie pharmaceutique et cosmétique
Internet et services d' Internet
Métaux non ferreux
Pétrole
Photo et optique
Pneus et caoutchouc
Restauration et industrie hôtelière
Services de santé publique et service social
Services divers
Sociétés immobilières
Tabac et alcool
Télécommunications
Textile et habillement
Transports
TOTAL
3,11%
2,03%
1,28%
4,73%
1,18%
5,13%
2,13%
4,76%
6,04%
1,23%
1,53%
16,16%
2,66%
1,15%
0,70%
9,22%
14,82%
1,20%
4,43%
1,85%
1,59%
1,73%
1,86%
0,94%
0,73%
2,41%
1,25%
1,30%
2,85%
100,00%
Par devise
CHF
DKK
EUR
GBP
HKD
JPY
MXN
NOK
PHP
SEK
SGD
USD
ZAR
TOTAL
3,13%
1,54%
17,66%
6,13%
3,56%
6,34%
1,97%
0,68%
0,93%
1,08%
0,00%
55,20%
1,78%
100,00%
31
EQUITY WORLD TALENTS
AXA B FUND
3.4.3. Changement dans la composition des actifs (en EUR)
Taux de rotation
1er SEMESTRE
Achats
Ventes
1.780.777,45
2.867.231,55
Total 1
4.648.009,00
Souscriptions
Remboursements
92.504,77
1.081.752,73
Total 2
1.174.257,50
Moyenne de référence de l'actif net total
Taux de rotation
12.888.242,17
26,95%
Un chiffre proche de 0% montre que les transactions portant, selon le cas, sur les valeurs mobilières ou sur les actifs, à l'exception des dépôts et liquidités, ont été réalisées,
durant une période déterminée, en fonction uniquement des souscriptions et des remboursements. Un pourcentage négatif indique que les souscriptions et les
remboursements n'ont donné lieu qu'à un nombre limité de transactions ou, le cas échéant, à aucune transaction dans le portefeuille.
La liste détaillée des transactions qui ont eu lieu pendant l'exercice peut être demandée sans frais chez AXA BANK EUROPE S.A., ayant son siège à Bruxelles, qui assure le
service financier.
3.4.4. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d'inventaire
Période
Année
2013
2014
01.01.15 - 30.06.15
Montants payés et reçus par l'OPC
(EUR)
Evolution du nombre d'actions en circulation
Souscrites
Cap.
346
1.523
579
Remboursées
Cap.
13.121
10.097
6.304
Fin de période
Cap.
Souscriptions
Cap.
40.549,58
201.770,49
92.504,77
87.327
78.753
73.028
32
Remboursements
Cap.
1.474.770,23
1.342.044,67
1.081.752,73
Valeur nette d'inventaire
Fin de période (en EUR)
du compartiment
11.106.633,91
11.759.101,86
12.437.744,66
d'une action
Cap.
127,18
149,32
170,31
AXA B FUND
EQUITY WORLD TALENTS
3.4.5. Performances
* Il s'agit de chiffres du passé qui ne constituent pas un indicateur de performance future. Ces chiffres ne tiennent pas compte
d'éventuelles restructurations.
* Les rendements sont arrêtés à la fin de l'exercice comptable. Pour le rapport semestriel, l'exercice comptable s'entend de la période
de 12 mois qui précède la clôture du semestre.
* Par rendement annuel, il faut entendre le rendement absolu obtenu sur une année.
* Diagramme en bâtons avec rendement annuel des 10 dernières années (en % et calculés en EUR):
Rendement annuel
9
14.5
15.4
16.2
2007
10.2
13.3
2006
10.00%
17.7
17.8
26.3
14.3
19.7
30.00%
20.00%
Capitalisation
28.2
24.5
Benchmark*
0.00%
-10.00%
-25
-17.3
-21
-20.00%
-30.00%
-38.3
-40.00%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
(*) Benchmark: MSCI World NR.
* Tableau des performances historiques (rendements actuariels) :
Capitalisation
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Part
Benchmark
Part
Benchmark
Part
Benchmark
Part
Benchmark
28,19%
(en EUR)
24,50%
(en EUR)
19,96%
(en EUR)
19,17%
(en EUR)
8,50%
(en EUR)
15,25%
(en EUR)
1,75%
(en EUR)
(en EUR)
* Les chiffres de performances présentés ci-dessus ne tiennent pas compte des commissions et frais liés aux émissions et rachats de
parts.
* Il s'agit des chiffres de performances des parts de capitalisation. Le calcul de la performance annualisée sur une période n donnée
est établi selon la formule suivante:
P (t; t+n) =
([(VNI t+n) / (VNI t)] ^ (1/n)) - 1
avec
P (t; t+n)
la performance de t à t+n
VNI t+n
la valeur nette d'inventaire par part en t+n
VNI t
la valeur nette d'inventaire par part en t
n
la période sous revue
33
EQUITY WORLD TALENTS
AXA B FUND
3.4.6. Frais courants Total
des frais courants :
- Part de capitalisation : 1,99%
* Le pourcentage calculé ci-dessus se base sur les frais supportés pendant les 12 derniers mois.
* Les frais suivants ne sont pas repris dans le total des frais courants :
- les frais de transaction;
- l'intérêt sur les emprunts;
- les paiements liés aux instruments financiers dérivés;
- les commissions et frais qui sont directement payés par l'investisseur;
- certains avantages tels que les soft commissions.
3.4.7. Notes aux états financiers et autres informations
NOTE 1 - Coûts d'exploitation
Le poste « IV. D. a. Gestion financière » du compte de resultats comprend une provision d'un montant de 76.000,98 € pour les frais de
performance.
NOTE 2 - Autres charges
Le poste « IV. K. Autres charges (-) » du compte de résultats est principalement composé de contributions payées à la FSMA pour ses
frais de fonctionnement.
34
AXA B FUND
EQUITY EUROZONE
4. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT
EQUITY EUROZONE
4.1. RAPPORT DE GESTION
4.1.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription des parts
Le 17 décembre 2008.
Prix de souscription initial: EUR 50,00
4.1.2. Objectif et lignes de force de la politique de placement
Objectifs du Compartiment :
L'objectif de ce compartiment est d'investir dans un portefeuille diversifié d'actions de sociétés de pays faisant partie de la zone euro
ou de titres comparables à des actions (entre autres des obligations convertibles, warrants, options, certificats d'investissement) qui ont
comme sous-jacent des actions de sociétés de pays qui font partie de la zone euro.
Aucune protection ou garantie de capital n'est prévue.
Politique de placement du Compartiment :
* Catégories d'actifs autorisés : Le Compartiment investira principalement en actions ou titres comparables à des actions (tels que des
obligations convertibles, des warrants, des options, des certificats d'investissement, ...). D'une manière générale, les investissements
du compartiment se réalisent conformément aux règles stipulées par l'Arrêté Royal du 12 novembre 2012 relatif à certains organismes
de placement collectif publics.
* Opérations sur instruments financiers dérivés autorisées : Le Compartiment pourra également faire usage de produits dérivés dans
les limites fixées par le Conseil d'Administration et dans le respect des conditions prévues par la loi et la réglementation en vigueur.
Les opérations sont effectuées tant à titre de couverture qu'en vue de la réalisation des objectifs d'investissement, ce qui peut avoir un
effet tant positif que négatif sur le profil de risque du Compartiment.
* Limites de la politique de placement : Outre les règles susmentionnées, la politique de placement du Compartiment est conforme à
celle définie par l'Arrêté Royal du 12 novembre 2012 relatif à certains organismes de placement collectif publics pour les OPC ayant
opté pour la catégorie de placement telle que prévu par l'article 7, alinéa 1, 2° de la loi du 3 aout 2012 relative à certaines formes de
gestion collective de portefeuilles d'investissement.
* La volatilité de la valeur nette d'inventaire risque d'être très élevée du fait de la composition du portefeuille.
* Aspects sociaux, éthiques et environnementaux : La loi interdit à un organisme de placement collectif d'acquérir des titres émis par
des sociétés de droit belge ou de droit étranger dont l'activité consiste en la fabrication, l'utilisation, la réparation, l'exposition en vente,
la vente, la distribution, l'importation ou l'exportation, l'entreposage ou le transport de mines antipersonnel, de sous-munitions et/ou de
munitions inertes et de blindages contenant de l'uranium appauvri ou tout autre type d'uranium industriel au sens de la loi en vue de
leur propagation.
4.1.3. Gestion financière du portefeuille
AXA Investment Managers Paris S.A.
4.1.4. Distributeurs
AXA Bank Europe S.A.
4.1.5. Indice et benchmark
A partir du 1/1/2009 AXA Investment Managers est en droit de recevoir une commission de surperformance équivalente à 20% de la
différence positive entre le rendement du compartiment et le rendement de l'indice boursier EURO STOXX RI.
4.1.6. Politique suivie pendant l'exercice
Les marchés actions européens se sont appréciés significativement depuis le début de l'année, en particulier sur le premier trimestre
suite à l'annonce puis la mise en place par la BCE d'un plan de rachat d'actifs supérieurs aux attentes des investisseurs. La forte
baisse des rendements obligataires et les premiers signes d'amélioration de la situation économique ont également entretenu l'intérêt
des investisseurs. Par la suite, les interrogations sur la vigueur de la reprise américaine, la brutale tension sur les taux européens et le
durcissement des discussions entre la Grèce et ses créanciers ont mis à mal la confiance des investisseurs qui ont préféré réduire leur
exposition aux actions. Au final sur le semestre, l'indice Eurostoxx dividendes réinvestis affiche une performance de 12,94%.
35
EQUITY EUROZONE
AXA B FUND
Sur le semestre, la performance nette du compartiment ressort à 14,36%, en surperformance par rapport à son indice de référence. Le
compartiment a bénéficié du choix de valeurs dans le secteur des valeurs financières (Banca Popolare di Milano, ING et absence de
Banco Santander), au sein des valeurs industrielles (Randstad, Airbus et sous-pondération en Siemens) ainsi que dans la technologie
(EI Towers, Dassault Systèmes et absence de Nokia).
Sur la période, les principales opérations effectuées sur le portefeuille ont été les suivantes: dans le secteur financier, nous avons
introduit BBVA, Generali, Erste Bank et sorti simultanément les positions en Deutsche Bank, Aegon et Eurazeo. Dans le secteur de
l'énergie, nous avons arbitré Repsol en faveur de ENI. Dans le secteur des services aux collectivités, la position en Enel Green Power
a été vendue au profit de Veolia Environnement. Nous avons également arbitré Lafarge en faveur de CRH dans les matériaux de base.
Enfin, nous avons participé à la mise sur le marché de la société Europcar que nous avons financé en soldant notre position en
Edenred et allégeant celle en ADP.
4.1.7. Politique future
Au cours des prochaines semaines, l'évolution des marchés devrait encore rester largement conditionnée à la situation grecque. S'il
est difficile d'avoir une vue tranchée sur la probabilité de réussite des différents réformes structurelles engagées, nous maintenons
notre biais positif à horizon fin d'année tant que la reprise économique en cours ne se dément pas. Nous restons convaincus que
l'expansion des multiples de valorisation qui a entretenu la hausse depuis bientôt 3 ans arrive à son terme et que plus que jamais il
convient de privilégier les sociétés offrant un réel potentiel de croissance du chiffre d'affaires et/ou des marges, seule garantie de la
capacité à générer des résultats et des dividendes sur la durée.
4.1.8. Indicateur synthétique de risque et de rendement
Il s'agit d'un indicateur de risque valable pour un OPC ou un compartiment donné. Sept catégories de risques ont été définies. La
classe 1 (un) représente les risques les plus faibles, tandis que la classe 7 (sept) représente le risque maximal. L'indicateur de risque
et de rendement synthétique le plus récent figure dans les informations clés pour l'investisseur afférentes à ce compartiment. Il est
calculé conformément aux dispositions du règlement 583/2010.
Classe de risque actuelle: 6
Indicateur de risque et de rendement synthétique au démarrage du compartiment : 4
Cet indicateur de risque et de rendement synthétique fournit la volatilité historique du compartiment sur une période de cinq ans. Il est
calculé au moyen de l'écart-type (en base annuelle) des rendements mensuels de ces cinq dernières années, libellés en euros.
L'augmentation de l'indicateur de risque et de rendement synthétique par rapport à la catégorie et au démarrage du compartiment
s'explique par une hausse de la volatilité des rendements du compartiment et par une nouvelle définition.
36
AXA B FUND
EQUITY EUROZONE
4.2. BILAN
Au 30.06.15
(en EUR)
SECTION 1: SCHEMA DU BILAN
TOTAL DE L'ACTIF NET
Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments
II.
financiers dérivés
C. Actions et autres valeurs assimilables à des actions
a. Actions
IV.
Au 30.06.14
(en EUR)
28.422.499,98
27.504.134,27
28.569.473,96
27.428.066,68
28.569.473,96
27.428.066,68
97.346,39
17.203,64
Créances et dettes à un an au plus
A. Créances
a. Montants à recevoir
b. Avoirs fiscaux
B. Dettes
a. Montants à payer (-)
312.437,20
58.613,08
478.646,19
48.393,05
-273.703,89
-509.835,60
V.
Dépôts et liquidités
A. Avoirs bancaires à vue
116.695,29
116.695,29
245.126,29
245.126,29
VI.
Comptes de régularisation
C. Charges à imputer (-)
-361.015,66
-361.015,66
-186.262,34
-186.262,34
28.422.499,98
24.854.644,26
-187.082,82
3.754.938,54
27.504.134,27
27.020.309,14
-6.247,38
490.072,51
TOTAL CAPITAUX PROPRES
A. Capital
B. Participations au résultat
D. Résultat de l'exercice (du semestre)
37
EQUITY EUROZONE
AXA B FUND
4.3. COMPTE DE RESULTATS
I.
II.
IV.
Au 30.06.14
(en EUR)
Au 30.06.15
(en EUR)
SECTION 3: SCHEMA DU COMPTE DE RÉSULTATS
Réductions de valeur, moins-values et plus-values
C. Actions et autres valeurs assimilables à des actions
a.Actions
D. Autres valeurs mobilières
H. Positions et opérations de change
b.Autres positions et opérations de change
Produits et charges des placements
A. Dividendes
B. Intérêts
b.Dépôts et liquidités
C. Intérêts d'emprunts (-)
E. Précomptes mobiliers (-)
b.D'origine étrangère
Coûts d'exploitation
A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-)
C. Rémunération due au dépositaire (-)
D. Rémunération due au gestionnaire (-)
a.Gestion financière
b.Gestion administrative et comptable
E. Frais administratifs (-)
F. Frais d'établissement et d'organisation (-)
G. Rémunérations, charges sociales et pensions (-)
H. Services et biens divers (-)
J. Taxes
K. Autres charges (-)
Produits et charges de l'exercice (du semestre)
Sous Total II + III + IV
3.648.373,59
254.143,26
3.633.704,38
14.623,52
217.218,91
36.921,35
45,69
3,00
465.891,93
582.313,67
477.555,49
609.420,94
0,01
-31,49
0,01
-1,86
-116.390,26
-131.863,60
-359.326,98
-32.548,17
-28.161,78
-241.626,24
-23.224,85
-23.812,15
-118.759,84
-11.823,36
-893,54
-557,89
-1.841,25
-150.652,62
-13.029,78
-1.058,75
-27.286,94
-11.721,91
-315,39
-1.182,37
-1.009,88
-139.254,87
-12.617,91
-1.199,97
106.564,95
235.929,25
V.
Bénéfice courant (perte courante) avant impôts sur le résultat
3.754.938,54
490.072,51
VII.
Résultat de l'exercice (du semestre)
3.754.938,54
490.072,51
38
AXA B FUND
EQUITY EUROZONE
4.4. COMPOSITION DES ACTIFS ET CHIFFRES-CLES
4.4.1. Composition des actifs au 30.06.15
Dénomination
Quantité au 30.06.15 Devise
Cours
en devises
VALEURS MOBILIERES ET INSTRUMENTS DU
MARCHE MONETAIRE NEGOCIES SUR UN MARCHE
REGLEMENTE OU SUR UN MARCHE SIMILAIRE
Evaluation
(en EUR)
%
%
Portefeuille Actif Net
AEROPORTS DE PARIS-ADPARKEMA SA
ATOS
AXA SA
BNP PARIBAS SA
BUREAU VERITAS SA
CARREFOUR SA
CHRISTIAN DIOR
CREDIT AGRICOLE SA
DASSAULT SYSTEMES SA
EUROPCAR GROUPE SA
GDF SUEZ
HERMES INTERNATIONAL SA
ILIAD SA
JC DECAUX SA
LEGRAND SA
L'OREAL SA
PUBLICIS GROUPE
RENAULT SA
SANOFI
SCHNEIDER ELECTRIC SA
SOCIETE GENERALE SA
SODEXHO SA
THALES
TOTAL SA
VEOLIA ENVIRONNEMENT SA
VINCI SA
WORLDLINE SA
ZODIAC AEROSPACE SA
1.405
4.757
4.586
26.060
16.495
11.727
9.878
4.062
38.443
4.154
31.789
55.216
244
2.827
6.230
6.153
2.803
4.964
6.398
7.467
8.035
13.367
3.686
5.199
24.300
17.157
7.854
12.035
9.845
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
101,35
64,63
66,98
22,63
54,15
20,66
28,72
175,10
13,34
65,22
12,08
16,64
334,60
198,85
37,43
50,36
160,00
66,32
93,42
88,24
61,93
41,87
85,18
54,16
43,57
18,29
51,88
18,40
29,20
142.396,75
307.444,91
307.170,28
589.737,80
893.204,25
242.279,82
283.696,16
711.256,20
512.829,62
270.923,88
384.011,12
918.794,24
81.642,40
562.148,95
233.188,90
309.865,08
448.480,00
329.212,48
597.701,16
658.888,08
497.607,55
559.676,29
313.973,48
281.577,84
1.058.751,00
313.801,53
407.465,52
221.444,00
287.474,00
12.726.643,29
0,50%
1,08%
1,08%
2,06%
3,12%
0,85%
0,99%
2,48%
1,80%
0,95%
1,34%
3,21%
0,29%
1,97%
0,82%
1,08%
1,57%
1,15%
2,09%
2,31%
1,74%
1,96%
1,10%
0,99%
3,70%
1,10%
1,43%
0,78%
1,01%
44,55%
0,50%
1,08%
1,08%
2,07%
3,15%
0,85%
1,00%
2,50%
1,80%
0,95%
1,35%
3,24%
0,29%
1,98%
0,82%
1,09%
1,58%
1,16%
2,10%
2,32%
1,75%
1,97%
1,10%
0,99%
3,74%
1,10%
1,43%
0,78%
1,01%
44,78%
ALLIANZ SE REG SHS
BASF - NAMEN AKT
BAYER AG REG SHS
DEUTSCHE TELEKOM AG REG SHS
FRESENIUS AG
FRESENIUS MEDICAL CARE AG & CO KGAA
GEA GROUP AG
HELLA KGAA HUECK AND CO
HENKEL AG & CO KGAA
LINDE AG
SIEMENS AG REG
VOLKSWAGEN VORZ.AKT
5.458
4.743
8.512
40.972
6.594
3.295
8.690
11.727
3.486
5.085
3.803
4.348
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
139,70
78,82
125,55
15,45
57,55
74,04
40,01
43,24
100,60
169,90
90,35
208,00
762.482,60
373.843,26
1.068.681,60
633.017,40
379.484,70
243.961,80
347.686,90
507.075,48
350.691,60
863.941,50
343.601,05
904.384,00
6.778.851,89
2,67%
1,31%
3,74%
2,22%
1,33%
0,85%
1,22%
1,77%
1,23%
3,02%
1,20%
3,17%
23,73%
2,68%
1,32%
3,76%
2,23%
1,34%
0,86%
1,22%
1,78%
1,23%
3,04%
1,21%
3,18%
23,85%
24.813
204.859
17.552
7.796
35.878
156.362
4.253
66.896
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
16,16
0,95
14,76
54,05
15,92
3,25
59,65
4,27
400.978,08
193.796,61
259.067,52
421.373,80
571.177,76
508.489,22
253.691,45
285.512,13
2.894.086,57
1,40%
0,68%
0,91%
1,47%
2,00%
1,78%
0,89%
1,00%
10,13%
1,41%
0,68%
0,91%
1,48%
2,02%
1,79%
0,89%
1,00%
10,18%
6.199
6.055
3.228
55.553
6.079
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
58,20
92,70
79,88
14,81
58,41
360.781,80
561.298,50
257.852,64
822.739,93
355.074,39
1,26%
1,96%
0,90%
2,89%
1,24%
1,27%
1,97%
0,91%
2,89%
1,25%
France
Allemagne
ASSICURAZIONI GENERALI SPA
BANCA POPOLARE DI MILANO
BANCO POPOLARE AZ. POST RAGGRUPPAMEN
EI TOWERS
ENI SPA
INTESA SANPAOLO SPA
LUXOTTICA GROUP SPA
SNAM SPA
Italie
AIRBUS GROUP
ASML HLDG
GEMALTO NV
ING GROEP NV
RANDSTAD HOLDING
39
EQUITY EUROZONE
AXA B FUND
Dénomination
Quantité au 30.06.15 Devise
Cours
en devises
Evaluation
(en EUR)
%
%
Portefeuille Actif Net
UNILEVER NV
11.909
EUR
37,36
444.860,70
2.802.607,96
1,56%
9,81%
1,57%
9,86%
AMADEUS IT HOLDINGS -ABANCO BILBAO VIZCAYA ARGENT SA REG SHS
INDITEX SHARE FROM SPLIT
7.776
69.079
15.977
EUR
EUR
EUR
35,76
8,79
29,16
278.030,88
607.342,57
465.809,44
1.351.182,89
0,97%
2,13%
1,63%
4,73%
0,98%
2,13%
1,64%
4,75%
7.284
6.549
EUR
EUR
107,50
59,94
783.030,00
392.547,06
1.175.577,06
2,74%
1,37%
4,11%
2,76%
1,38%
4,14%
CRH PLC
21.681
EUR
25,32
548.962,92
548.962,92
1,92%
1,92%
1,93%
1,93%
ERSTE GROUP BANK AG
11.445
EUR
25,48
291.561,38
291.561,38
1,02%
1,02%
1,03%
1,03%
Pays-Bas
Espagne
ANHEUSER-BUSCH INBEV
KBC
Belgique
Irlande
Autriche
ACTIONS
TOTAL PORTEFEUILLE
BNY MELLON
BNY MELLON
BNY MELLON
EUR
USD
ZAR
Avoirs bancaires à vue
DEPOTS ET LIQUIDITES
CREANCES ET DETTES DIVERSES
AUTRES
28.569.473,96 100,00%
100,52%
28.569.473,96 100,00%
100,52%
116.118,30
576,89
0,10
116.695,29
0,41%
0,00%
0,00%
0,41%
116.695,29
0,41%
97.346,39
0,34%
-361.015,66
TOTAL DE L'ACTIF NET
-1,27%
28.422.499,98
100,00%
4.4.2. Répartition des actifs (en % du portefeuille)
Par pays
Allemagne
Autriche
Belgique
Espagne
France
Irlande
Italie
Pays-Bas
TOTAL
23,73%
1,02%
4,11%
4,73%
44,55%
1,92%
10,13%
9,81%
100,00%
40
AXA B FUND
EQUITY EUROZONE
4.4.3. Changement dans la composition des actifs (en EUR)
Taux de rotation
1er SEMESTRE
Achats
Ventes
6.516.582,07
7.815.511,61
Total 1
14.332.093,68
Souscriptions
Remboursements
520.529,00
1.890.736,24
Total 2
2.411.265,24
Moyenne de référence de l'actif net total
Taux de rotation
29.186.228,73
40,84%
Un chiffre proche de 0% montre que les transactions portant, selon le cas, sur les valeurs mobilières ou sur les actifs, à l'exception des dépôts et liquidités, ont été réalisées,
durant une période déterminée, en fonction uniquement des souscriptions et des remboursements. Un pourcentage négatif indique que les souscriptions et les
remboursements n'ont donné lieu qu'à un nombre limité de transactions ou, le cas échéant, à aucune transaction dans le portefeuille.
La liste détaillée des transactions qui ont eu lieu pendant l'exercice peut être demandée sans frais chez AXA BANK EUROPE S.A., ayant son siège à Bruxelles, qui assure le
service financier.
4.4.4. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d'inventaire
Période
Année
2013
2014
01.01.15 - 30.06.15
Montants payés et reçus par l'OPC
(EUR)
Evolution du nombre d'actions en circulation
Souscrites
Cap.
1.226
7.438
5.708
Remboursées
Cap.
38.217
23.025
20.241
Fin de période
Cap.
Souscriptions
Cap.
91.745,66
605.407,44
520.529,00
335.424
319.837
305.304
41
Remboursements
Cap.
2.816.030,42
1.875.819,70
1.890.736,24
Valeur nette d'inventaire
Fin de période (en EUR)
du compartiment
27.553.144,65
26.037.768,68
28.422.499,98
d'une action
Cap.
82,14
81,41
93,10
EQUITY EUROZONE
AXA B FUND
4.4.5. Performances
* Il s'agit de chiffres du passé qui ne constituent pas un indicateur de performance future. Ces chiffres ne tiennent pas compte
d'éventuelles restructurations.
* Les rendements sont arrêtés à la fin de l'exercice comptable. Pour le rapport semestriel, l'exercice comptable s'entend de la période
de 12 mois qui précède la clôture du semestre.
* Par rendement annuel, il faut entendre le rendement absolu obtenu sur une année.
* Diagramme en bâtons avec rendement annuel des 10 dernières années (en % et calculés en EUR):
Rendement annuel
Benchmark*
Capitalisation
15.00%
11.3
11.3
12.1
13.6
16.7
20.00%
19
20.1
25.00%
21.8
19.4
27
30.00%
10.00%
5.00%
0.00%
-5.00%
-11.7
-10.00%
-16.2
-15.00%
-20.00%
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
(*) Benchmark: EURO STOXX RI
* Tableau des performances historiques (rendements actuariels) :
Capitalisation
1 an
3 ans
5 ans
Part
Benchmark
Part
Benchmark
Part
Benchmark
11,34%
(en EUR)
11,27%
(en EUR)
17,30%
(en EUR)
19,04%
(en EUR)
11,34%
(en EUR)
10,54%
(en EUR)
* Les chiffres de performances présentés ci-dessus ne tiennent pas compte des commissions et frais liés aux émissions et rachats de
parts.
* Il s'agit des chiffres de performances des parts de capitalisation. Le calcul de la performance annualisée sur une période n donnée
est établi selon la formule suivante:
P (t; t+n) =
([(VNI t+n) / (VNI t)] ^ (1/n)) - 1
avec
P (t; t+n)
la performance de t à t+n
VNI t+n
la valeur nette d'inventaire par part en t+n
VNI t
la valeur nette d'inventaire par part en t
n
la période sous revue
42
AXA B FUND
EQUITY EUROZONE
4.4.6. Frais courants
Total des frais courants :
- Part de capitalisation : 1,66%
* Le pourcentage calculé ci-dessus se base sur les frais supportés pendant les 12 derniers mois.
* Les frais suivants ne sont pas repris dans le total des frais courants :
- les frais de transaction;
- l'intérêt sur les emprunts;
- les paiements liés aux instruments financiers dérivés;
- les commissions et frais qui sont directement payés par l'investisseur;
- certains avantages tels que les soft commissions.
4.4.7. Notes aux états financiers et autres informations
NOTE 1 - Coûts d'exploitation
Le poste « IV. D. a. Gestion financière » du compte de resultats comprend une provision d'un montant de 90.036,72 € pour les frais de
performance.
NOTE 2 - Autres charges
Le poste « IV. K. Autres charges (-) » du compte de résultats est principalement composé de contributions payées à la FSMA pour ses
frais de fonctionnement.
43
BONDS EUROZONE
AXA B FUND
5. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT
BONDS EUROZONE
5.1. RAPPORT DE GESTION
5.1.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription des parts
Le 17 décembre 2008.
Prix de souscription initial: EUR 50,00
5.1.2. Objectif et lignes de force de la politique de placement
Objectifs du Compartiment :
L'objectif de ce compartiment est d'investir principalement dans des produits à revenu fixe en euro ou en devises qui font partie de
l'euro. Dans une moindre mesure le compartiment pourra investir dans des produits à revenu fixe en devises européennes dont le
risque de fluctuation de change sera généralement couvert vis-à-vis de l'euro.
Il n'y a pas de protection ou garantie de capital prévu.
Politique de placement du Compartiment :
* Catégories d'actifs autorisés : AXA B FUND Bonds Eurozone est un Compartiment dont les actifs sont investis principalement en
produits à revenu fixe en euro ou en devises qui font partie de l'euro et dans une moindre mesure en devises européennes dont le
risque de fluctuation de change sera généralement couvert vis-à-vis de l'euro. D'une manière générale, les investissements du
compartiment se réalisent conformément aux règles stipulées par l'Arrêté Royal du 12 novembre 2012 relatif à certains organismes de
placement collectif publics.
* Opérations sur instruments financiers dérivés autorisées : Le Compartiment pourra également faire usage de produits dérivés dans
les limites fixées par le Conseil d'Administration et sous respect des conditions prévues par la loi et la réglementation en vigueur. Les
opérations sont effectuées tant à titre de couverture qu'en vue de la réalisation des objectifs d'investissement, ce qui peut avoir un effet
tant positif que négatif sur le profil de risque du Compartiment.
* Limites de la politique de placement : Outre les règles susmentionnées, la politique de placement du Compartiment est conforme à
celle définie par l'Arrêté Royal du 12 novembre 2012 relatif à certains organismes de placement collectif publics pour les OPC ayant
opté pour la catégorie de placement telle que prévu par l'article 7, alinéa 1, 2° de la loi du 3 aout 2012 relative à certaines formes de
gestion collective de portefeuilles d'investissement.
* Caractéristiques des obligations et des titres de créances : Le portefeuille du Compartiment sera principalement investi en obligations
et titres de créances émis par tout type d'émetteurs : Etats, collectivités publiques territoriales, organismes publics internationaux,
sociétés privées, … et dont la notation, lors de l'acquisition de ces instruments par le Compartiment, est « investment grade » au sens
des agences de notation (correspondant à une notation minimale de BBB- dans l'échelle Standard&Poor 's et de Baa3 dans celle de
Moody's) et ayant une duration comprise entre 0 et 15 ans.
* Aspects sociaux, éthiques et environnementaux : La loi interdit à un organisme de placement collectif d'acquérir des titres émis par
des sociétés de droit belge ou de droit étranger dont l'activité consiste en la fabrication, l'utilisation, la réparation, l'exposition en vente,
la vente, la distribution, l'importation ou l'exportation, l'entreposage ou le transport de mines antipersonnel, de sous-munitions et/ou de
munitions inertes et de blindages contenant de l'uranium appauvri ou tout autre type d'uranium industriel au sens de la loi en vue de
leur propagation.
5.1.3. Gestion financière du portefeuille
AXA Investment Managers Paris S.A.
5.1.4. Distributeurs
AXA Bank Europe S.A.
5.1.5. Politique suivie pendant l'exercice
Le compartiment affiche une sous-performance de -2,1% entre le 31/12/2014 et le 30/06/2015.
A partir du mois de janvier, le compartiment a été surexposé en duration sur le 10 ans allemand. L'introduction du programme d'achats
de la Banque Centrale Européenne était attendu comme un facteur de soutien important pour la dette allemande, ce qui a permis à
cette stratégie de performer jusqu'en mars. Mais à partir du deuxième trimestre, les incertitudes concernant les négociations entre la
Grèce et ses créditeurs ont provoqué un ajustement des taux à la hausse, qui avaient alors atteint un niveau historiquement bas. Dès
lors, ce positionnement en duration a commencé à peser sur la performance.
44
AXA B FUND
BONDS EUROZONE
Concernant notre allocation sur les pays souverains de la zone Euro, nous avons surpondéré l'Italie et l'Espagne sur la période. Ce
positionnement a performé jusqu'en mars, mais la situation grecque a ensuite pesé sur les spreads périphériques. Nos positions
longues ont été tactiquement réduites afin d'anticiper un pic de volatilité à court terme, en cas d'échec des négociations et de scénario
de sortie de la Grèce de la zone Euro. Nous sommes restés néanmoins positif à un horizon plus long, l'impact de la Grèce sur
l'économie européenne étant maintenant contenu et la BCE restant un facteur de soutien fort pour la dette périphérique grâce à son
programme d'achats. Au 30 juin, cette allocation souveraine sous-performait.
Concernant les investissements sur le crédit, nous sommes globalement restés surpondéré sur la classe d'actifs. Le portefeuille a
maintenu une surexposition sur les dettes financières seniors et subordonnées, ainsi que sur la dette purement corporate. Jusqu'au
début du deuxième trimestre, cette classe d'actif est restée relativement stable mais à partir de mai, les investisseurs ne voyant
toujours pas d'issue favorable en Grèce, les spreads de crédit se sont fortement écartés. L'allocation entre classes d'actifs a donc
souffert, suite à la volatilité engendrée par la situation en Grèce.
5.1.6. Politique future
La situation en Grèce a entrainé un pic de volatilité important au deuxième trimestre. Cette situation devrait rester transitoire et l'impact
des achats de la Banque Centrale devrait de nouveau stabiliser les spreads périphériques. Nous profitons donc de l'écartement récent
pour revenir sur l'Espagne, l'Italie ou encore l'Irlande. Le crédit offre également des opportunités d'achat.
Au deuxième semestre, nous attendons également une normalisation de la politique monétaire de la Fed.Nous resterons donc vigilant
sur notre position en duration, en favorisant un positionnement tactique.
5.1.7. Indicateur synthétique de risque et de rendement
Il s'agit d'un indicateur de risque valable pour un OPC ou un compartiment donné. Sept catégories de risques ont été définies. La
classe 1 (un) représente les risques les plus faibles, tandis que la classe 7 (sept) représente le risque maximal. L'indicateur de risque
et de rendement synthétique le plus récent figure dans les informations clés pour l'investisseur afférentes à ce compartiment. Il est
calculé conformément aux dispositions du règlement 583/2010.
Classe de risque actuelle du compartiment: 3
Indicateur de risque et de rendement synthétique au démarrage du compartiment : 1
Cet indicateur de risque et de rendement synthétique fournit la volatilité historique du compartiment sur une période de cinq ans. Il est
calculé au moyen de l'écart-type (en base annuelle) des rendements mensuels de ces cinq dernières années, libellés en euros.
L'augmentation de l'indicateur de risque et de rendement synthétique par rapport à la catégorie et au démarrage du compartiment
s'explique par une hausse de la volatilité des rendements du compartiment et par une nouvelle définition.
45
BONDS EUROZONE
AXA B FUND
5.2. BILAN
SECTION 1: SCHEMA DU BILAN
TOTAL DE L'ACTIF NET
Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments
II.
financiers dérivés
A. Obligations et autres titres de créance
a. Obligations
b. Autres titres de créance
b.2. Sans instruments financiers dérivés « embedded »
F. Instruments financiers dérivés
k. Sur taux d'intérêt
ii. Contrats à terme (+/-)
IV.
Au 30.06.14
(en EUR)
Au 30.06.15
(en EUR)
24.485.640,61
24.735.562,45
23.919.774,62
23.556.560,45
23.908.734,62
23.515.553,08
9.197,37
Créances et dettes à un an au plus
B. Dettes
c. Emprunts (-)
11.040,00
31.810,00
-41,97
-34,15
-41,97
-34,15
V.
Dépôts et liquidités
A. Avoirs bancaires à vue
C. Autres
383.092,32
251.124,90
131.967,42
909.606,31
502.994,50
406.611,81
VI.
Comptes de régularisation
B. Produits acquis
C. Charges à imputer (-)
182.815,64
333.436,34
-150.620,70
269.429,84
377.375,07
-107.945,23
24.485.640,61
25.009.075,58
-6.407,67
-517.027,30
24.735.562,45
23.324.355,86
-14.877,13
1.426.083,72
41.844,10
53.595,00
41.844,10
53.595,00
3.062.110,00
2.059.980,00
1.002.130,00
3.504.900,00
2.913.580,00
591.320,00
TOTAL CAPITAUX PROPRES
A. Capital
B. Participations au résultat
D. Résultat de l'exercice (du semestre)
SECTION 2: POSTES HORS BILAN
I.
III.
Sûretés réelles (+/-)
A. Collatéral (+/-)
b. Liquidités/dépôts
Montants notionnels des contrats à terme (+)
A. Contrats à terme achetés
B. Contrats à terme vendus
46
AXA B FUND
BONDS EUROZONE
5.3. COMPTE DE RESULTATS
I.
II.
Au 30.06.15
(en EUR)
SECTION 3: SCHEMA DU COMPTE DE RÉSULTATS
Réductions de valeur, moins-values et plus-values
A. Obligations et autres titres de créance
a.Obligations
b.Autres titres de créance
b.2. Sans instruments financiers dérivés « embedded »
F. Instruments financiers dérivés
j.Sur taux d'intérêt
ii. Contrats à terme
H. Positions et opérations de change
b.Autres positions et opérations de change
Au 30.06.14
(en EUR)
-745.128,79
1.145.520,76
-726.073,71
976.963,64
819,93
Produits et charges des placements
B. Intérêts
a.Valeurs mobilières/instruments du marché monétaire
C. Intérêts d'emprunts (-)
E. Précomptes mobiliers (-)
b.D'origine étrangère
F. Autres produits provenant des placements
-22.821,05
167.490,00
3.765,97
247,19
362.234,53
406.208,12
361.919,00
-216,47
405.708,12
-780,00
1.312,00
500,00
-134.133,04
-2.019,44
-17.566,20
-125.645,16
-1.035,38
-15.573,19
-15.085,74
-10.233,16
-894,07
-557,89
-1.436,66
-74.324,09
-11.232,91
-782,88
-14.515,02
-10.144,84
-315,39
-1.182,48
-1.192,96
-69.412,21
-11.347,51
-926,18
Produits et charges de l'exercice (du semestre)
Sous Total II + III + IV
228.101,49
280.562,96
V.
Bénéfice courant (perte courante) avant impôts sur le résultat
-517.027,30
1.426.083,72
VII.
Résultat de l'exercice (du semestre)
-517.027,30
1.426.083,72
IV.
Coûts d'exploitation
A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-)
C. Rémunération due au dépositaire (-)
D. Rémunération due au gestionnaire (-)
a.Gestion financière
b.Gestion administrative et comptable
E. Frais administratifs (-)
F. Frais d'établissement et d'organisation (-)
G. Rémunérations, charges sociales et pensions (-)
H. Services et biens divers (-)
J. Taxes
K. Autres charges (-)
47
BONDS EUROZONE
AXA B FUND
5.4. COMPOSITION DES ACTIFS ET CHIFFRES-CLES
5.4.1. Composition des actifs au 30.06.15
Dénomination
Quantité au 30.06.15 Devise
Cours
en devises
Evaluation
(en EUR)
%
%
Portefeuille Actif Net
VALEURS MOBILIERES ET INSTRUMENTS DU
MARCHE MONETAIRE NEGOCIES SUR UN MARCHE
REGLEMENTE OU SUR UN MARCHE SIMILAIRE
EURO BTP FUTURE -EUX
EURO BUND FUTURE
EURO SCHATZ /201509
EURO-OAT-FUTURES-EUX
-6
4
-2
10
EUR
EUR
EUR
EUR
-1.450,00
3.120,00
-230,00
9.600,00
11.040,00
-0,01%
0,01%
0,00%
0,05%
0,05%
-0,01%
0,01%
0,00%
0,05%
0,05%
AEROPORTI DI ROMA SPA 3.25 13-21 20/02A
ASSICURAZIONI GENERAL 2.875 14-20 14/01A
ENI EMTN
3.25 13-23 10/07A
ITALY BTP
2.25 13-16 15/05S
ITALY BTP
3.75 06-16 01/08S
ITALY BTP
4.50 04-20 01/02S
ITALY BTP
4.75 08-23 01/08S
ITALY BTPS
4.75 11-21 01/09S
ITALY BUONI DEL TESO 5.00 03-34 01/08S
UNICREDIT
1.50 14-19 19/06A
UNICREDIT
4.375 12-15 11/09A
100.000
100.000
100.000
400.000
500.000
500.000
700.000
700.000
435.000
200.000
116.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
109,85%
106,55%
111,44%
101,78%
103,78%
115,05%
119,73%
118,23%
127,42%
100,09%
100,76%
109.854,00
106.546,00
111.441,00
407.112,00
518.900,00
575.225,00
838.110,00
827.624,00
554.290,05
200.180,00
116.885,08
4.366.167,13
0,46%
0,45%
0,47%
1,70%
2,17%
2,40%
3,49%
3,45%
2,32%
0,84%
0,49%
18,24%
0,45%
0,44%
0,46%
1,66%
2,12%
2,35%
3,41%
3,37%
2,26%
0,82%
0,48%
17,82%
ARRFP
5.00 11-17 12/01A
BFCM REGS EMTN
FL.R 14-19 20/03Q
BNP PARIBAS HOME LOAN 3.125 12-22 22/03A
CARREFOUR
1.75 13-19 22/05A
CASINO GUICHARD
3.994 12-20 09/03A
CNP ASSURANCES
FL.R 14-XX 18/11A
FRANCE OAT
2.25 13-24 25/05A
FRANCE OAT
5.75 00-32 25/10A
GECINA
4.75 12-19 11/04A
ICADE SA
3.375 13-23 29/09A
RCI BANQUE EMTN
1.125 14-19 30/09A
RCI BANQUE SA
2.875 13-18 22/01A
WPP FINANCE SA EMTN 2.25 14-26 22/09A
200.000
200.000
100.000
200.000
100.000
100.000
700.000
600.000
300.000
200.000
127.000
100.000
100.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
107,01%
101,21%
116,25%
103,77%
112,33%
97,82
110,50%
159,42%
113,88%
112,45%
100,49
105,42%
100,30
214.016,00
202.410,00
116.247,00
207.536,00
112.329,00
97.822,00
773.465,00
956.538,00
341.640,00
224.896,00
127.623,57
105.423,00
100.298,00
3.580.243,57
0,89%
0,85%
0,49%
0,87%
0,47%
0,41%
3,23%
4,00%
1,43%
0,94%
0,53%
0,44%
0,42%
14,97%
0,87%
0,83%
0,47%
0,85%
0,46%
0,40%
3,16%
3,90%
1,40%
0,92%
0,52%
0,43%
0,41%
14,62%
BBVA - SER A4.00 05-25 25/02A
ICO
4.875 12-17 30/07A
SPAIN
4.10 08-18 30/07A
SPAIN
6.00 98-29 31/01A
SPANISH GOV'T
5.50 02-17 30/07A
TELEFONICA EMIS REGS 4.71 12-20 20/01A
300.000
200.000
500.000
600.000
300.000
300.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
124,40%
108,88%
110,36%
135,90%
110,46%
115,52%
373.194,00
217.756,00
551.815,00
815.370,00
331.374,00
346.548,00
2.636.057,00
1,56%
0,91%
2,31%
3,40%
1,39%
1,45%
11,02%
1,52%
0,89%
2,25%
3,34%
1,35%
1,42%
10,77%
ABN AMRO BANK EMTN 6.375 11-21 27/04A
ALLIANZ FINANCE II 1.375 13-18 13/03A
DEUTSCHE TELEKOM INTL 6.00 09-17 20/01A
IBERDROLA INTL REGS 3.50 13-21 01/02A
NEDERLAND
5.50 98-28 15/01A
ROCHE HOLDINGS REGS 0.875 15-25 25/02A
120.000
100.000
200.000
100.000
100.000
107.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
121,93%
102,79%
108,80%
111,56%
149,69%
94,51
146.318,40
102.787,00
217.590,00
111.555,00
149.685,00
101.123,56
829.058,96
0,61%
0,43%
0,91%
0,47%
0,63%
0,42%
3,47%
0,60%
0,42%
0,89%
0,46%
0,61%
0,41%
3,39%
BEI
2.50 11-19 15/03S
EUROP.INVEST.BK
4.50 09-25 15/10A
200.000
400.000
EUR
EUR
108,91%
133,96%
217.824,00
535.828,00
753.652,00
0,91%
2,24%
3,15%
0,89%
2,19%
3,08%
BANK OF AMERICA CORP 1.375 14-21 10/09A
BANK OF AMERICA EMTN 7.00 09-16 15/06A
CITIGROUP
7.375 09-19 04/09A
GOLDMAN SACHS GROUP 2.50 14-21 18/10A
JPM CHASE
1.875 12-19 21/11A
100.000
100.000
200.000
76.000
100.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
99,65
106,46%
126,40%
105,87%
104,84%
99.652,00
106.458,00
252.806,00
80.464,24
104.843,00
644.223,24
0,42%
0,44%
1,05%
0,34%
0,44%
2,69%
0,41%
0,43%
1,03%
0,33%
0,43%
2,63%
FUTURES
Italie
France
Espagne
Pays-Bas
Luxembourg
Etats-Unis
48
AXA B FUND
BONDS EUROZONE
Dénomination
Quantité au 30.06.15 Devise
Cours
en devises
Evaluation
(en EUR)
%
%
Portefeuille Actif Net
ANGLO AMER CAPITAL 3.50 12-22 28/03A
BARCLAYS BANK SUB 6.625 11-22 30/03A
CREDIT AGRICOLE
3.875 12-19 13/02A
LLOYDS BANK
1.00 14-21 19/11A
100.000
120.000
100.000
100.000
EUR
EUR
EUR
EUR
107,98%
124,24%
111,24%
97,96
107.982,00
149.092,80
111.244,00
97.960,00
466.278,80
0,45%
0,62%
0,47%
0,41%
1,95%
0,44%
0,61%
0,45%
0,40%
1,90%
COMMONW BK AUSTRALIA 3.00 12-22 03/05A
COMMONW.BK AUSTRALIA 4.25 11-18 06/04A
TELSTRA CORP EMTN 2.50 13-23 15/09A
105.000
150.000
100.000
EUR
EUR
EUR
114,43%
110,48%
108,18%
120.154,65
165.714,00
108.176,00
394.044,65
0,50%
0,70%
0,45%
1,65%
0,49%
0,68%
0,44%
1,61%
BELGIQUE OLO
4.00 12-32 28/03A
BELGIQUE OLO -48- 4.00 06-22 28/03A
200.000
100.000
EUR
EUR
132,54%
122,27%
265.070,00
122.273,00
387.343,00
1,11%
0,51%
1,62%
1,08%
0,50%
1,58%
IRISH GOVT TREASURY 5.40 09-25 13/03A
200.000
EUR
133,54%
267.086,00
267.086,00
1,12%
1,12%
1,09%
1,09%
AUSTRIA
1.75 13-23 20/10A
200.000
EUR
107,24%
214.470,00
214.470,00
0,90%
0,90%
0,88%
0,88%
ALLIANZ
LINDE AG
FL.R 12-42 17/10A
1.75 12-20 17/09A
100.000
38.000
EUR
EUR
117,83%
105,33%
117.827,00
40.026,16
157.853,16
0,49%
0,17%
0,66%
0,48%
0,16%
0,64%
122.000
EUR
113,97%
139.039,74
139.039,74
0,58%
0,58%
0,57%
0,57%
14.835.517,25
62,02%
60,58%
Royaume-Uni
Australie
Belgique
Irlande
Autriche
Allemagne
NORDEA BANK EMTN
Suède
4.00 10-21 29/03A
OBLIGATIONS
VALEURS MOBILIERES ET INSTRUMENTS DU
MARCHE MONETAIRE NEGOCIES SUR UN AUTRE
MARCHE SECONDAIRE, REGLEMENTE, EN
FONCTIONNEMENT REGULIER, RECONNU ET
OUVERT AU PUBLIC
INTESA SAN PAOLO 1.125 15-22 04/03A
INTESA SANPAOLO EMTN 3.75 12-19 25/09A
ITALY BTP
1.50 14-19 01/08S
ITALY BTP
4.50 13-24 01/03S
UBI BANCA
1.25 14-25 07/02A
100.000
300.000
950.000
500.000
100.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
94,06
114,24%
102,06
117,77%
99,56
94.057,00
342.711,00
969.570,00
588.840,00
99.555,00
2.094.733,00
0,39%
1,43%
4,05%
2,46%
0,42%
8,75%
0,38%
1,40%
3,97%
2,40%
0,41%
8,56%
BANCO SANTANDER SA 2.875 13-18 30/01A
RED ELECT FIN REGS 1.125 15-25 24/04A
SANTANDER ISSUANCES 2.50 15-25 18/03A
SPAIN
1.40 14-20 31/01A
SPAIN
4.85 10-20 31/10A
SPAIN STRIP
2.75 14-24 31/10A
300.000
100.000
100.000
600.000
300.000
300.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
106,91%
90,64
93,70
101,25
117,79%
104,01%
320.736,00
90.635,00
93.696,00
607.470,00
353.370,00
312.030,00
1.777.937,00
1,34%
0,38%
0,39%
2,54%
1,48%
1,30%
7,43%
1,31%
0,37%
0,38%
2,49%
1,44%
1,27%
7,26%
EUROPEAN UNION
900.000
EUR
114,16%
1.027.440,00
1.027.440,00
4,30%
4,30%
4,20%
4,20%
CADES
1.00 13-18 25/05A
CREDIT AGRICOLE
2.625 15-27 17/03A
KLEPIERRE EMTN
1.00 15-23 17/04A
SOCIETE GENERALE SFH 2.875 12-19 14/03A
UNIBAIL-RODAMCO REGS 1.00 15-25 14/03A
450.000
100.000
100.000
200.000
100.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
102,90%
91,69
95,17
109,88%
92,10
463.027,50
91.689,00
95.174,00
219.764,00
92.104,00
961.758,50
1,93%
0,38%
0,40%
0,92%
0,39%
4,02%
1,89%
0,37%
0,39%
0,90%
0,38%
3,93%
BELGIQUE REGS 72
KBC GROEP EMTN
600.000
100.000
EUR
EUR
113,22%
94,65
679.290,00
94.647,00
773.937,00
2,84%
0,40%
3,24%
2,77%
0,39%
3,16%
100.000
129.000
134.000
EUR
EUR
EUR
95,16
104,90%
98,44
95.164,00
135.323,58
131.904,24
0,40%
0,56%
0,55%
0,39%
0,55%
0,54%
Italie
Espagne
Luxembourg
2.75 11-21 21/09A
France
Belgique
2.60 14-24 22/06A
FL.R 15-27 11/03A
AT T
1.30 15-23 05/09A
MET LIFE GLOBAL FDG 2.375 13-23 11/01A
PRICELINE COM
2.375 14-24 23/09A
49
BONDS EUROZONE
AXA B FUND
Dénomination
PRICELINE GROUP
Quantité au 30.06.15 Devise
Evaluation
(en EUR)
%
%
Portefeuille Actif Net
150.000
EUR
88,52
132.786,00
495.177,82
0,56%
2,07%
0,54%
2,02%
200.000
133.000
EUR
EUR
115,56%
94,19
231.126,00
125.266,05
356.392,05
0,97%
0,52%
1,49%
0,95%
0,51%
1,46%
ENEL FINANCE INTL 4.875 12-23 17/04A
GAS NATURAL FENOSA 3.875 13-22 11/04A
200.000
100.000
EUR
EUR
120,75%
113,88%
241.508,00
113.880,00
355.388,00
1,01%
0,48%
1,49%
0,98%
0,47%
1,45%
AUSTRALIA PACIFIC 3.125 13-23 26/09A
NATL AUSTRALIA BK SUB FL.R 14-24 12/11A
100.000
100.000
EUR
EUR
112,35%
99,23
112.351,00
99.229,00
211.580,00
0,47%
0,41%
0,88%
0,45%
0,41%
0,86%
PEMEX
200.000
EUR
95,16
190.310,00
190.310,00
0,80%
0,80%
0,78%
0,78%
100.000
EUR
105,98%
105.977,00
105.977,00
0,44%
0,44%
0,43%
0,43%
SVENSKA HANDELSB SUB FL.R 14-24 15/01A
100.000
EUR
103,96%
103.964,00
103.964,00
0,43%
0,43%
0,42%
0,42%
FCE BANK
100.000
EUR
102,40%
102.402,00
102.402,00
0,43%
0,43%
0,42%
0,42%
8.556.996,37
35,77%
34,95%
Etats-Unis
IRISH TSY
RYANAIR LTD
1.80 15-27 03/03A
Cours
en devises
3.40 14-24 18/03A
1.125 15-23 10/03A
Irlande
Pays-Bas
Australie
Mexique
1.875 15-22 21/04A
SUMITOMO MITSUI
Japon
2.25 13-20 16/12A
Suède
1.75 13-18 21/05A
Royaume-Uni
OBLIGATIONS
AUTRES VALEURS MOBILIERES
BPCE
BPCE
France
FL.R 14-26 08/07A
0.75 15-20 22/01A
COCA COLA
1.125 15-27 09/09A
WELLS FARGO CO
1.625 15-25 02/06A
Etats-Unis
200.000
100.000
EUR
EUR
100,42
98,80
200.842,00
98.802,00
299.644,00
0,84%
0,41%
1,25%
0,83%
0,40%
1,23%
130.000
100.000
EUR
EUR
91,70
97,37
119.210,00
97.367,00
216.577,00
0,50%
0,41%
0,91%
0,48%
0,40%
0,88%
516.221,00
2,16%
2,11%
OBLIGATIONS
TOTAL PORTEFEUILLE
23.919.774,62 100,00%
97,69%
Compte géré futures
EUR
131.967,42
131.967,42
0,54%
0,54%
BNY MELLON
BNY MELLON
BNY MELLON
BNY MELLON
BNY MELLON
EUR
USD
GBP
DKK
SEK
203.537,57
47.580,56
4,03
2,07
0,67
251.124,90
0,83%
0,19%
0,00%
0,00%
0,01%
1,03%
383.092,32
1,56%
-41,97
0,00%
182.815,64
0,75%
Autres
Avoirs bancaires à vue
DEPOTS ET LIQUIDITES
CREANCES ET DETTES DIVERSES
AUTRES
TOTAL DE L'ACTIF NET
24.485.640,61
50
100,00%
AXA B FUND
BONDS EUROZONE
5.4.2. Répartition des actifs (en % du portefeuille)
Par pays
Allemagne
Australie
Autriche
Belgique
Espagne
Etats-Unis
France
Indéfini
Irlande
Italie
Japon
Luxembourg
Mexique
Pays-Bas
Royaume-Uni
Suède
TOTAL
0,71%
2,53%
0,90%
4,85%
18,45%
5,67%
20,24%
-0,01%
2,61%
27,01%
0,44%
7,45%
0,80%
4,95%
2,38%
1,02%
100,00%
5.4.3. Changement dans la composition des actifs (en EUR)
Taux de rotation
1er SEMESTRE
Achats
Ventes
5.349.325,55
4.967.855,65
Total 1
10.317.181,20
Souscriptions
Remboursements
162.268,07
639.795,34
Total 2
802.063,41
Moyenne de référence de l'actif net total
Taux de rotation
25.569.581,17
37,21%
Un chiffre proche de 0% montre que les transactions portant, selon le cas, sur les valeurs mobilières ou sur les actifs, à l'exception des dépôts et liquidités, ont été réalisées,
durant une période déterminée, en fonction uniquement des souscriptions et des remboursements. Un pourcentage négatif indique que les souscriptions et les
remboursements n'ont donné lieu qu'à un nombre limité de transactions ou, le cas échéant, à aucune transaction dans le portefeuille.
La liste détaillée des transactions qui ont eu lieu pendant l'exercice peut être demandée sans frais chez AXA BANK EUROPE S.A., ayant son siège à Bruxelles, qui assure le
service financier.
5.4.4. Montant des engagements relatifs aux positions sur instruments financiers dérivés
Engagements sur futures
En titres
EURO BTP FUTURE -EUX
EURO BUND FUTURE
EURO SCHATZ /201509
EURO-OAT-FUTURES-EUX
Devise
EUR
EUR
EUR
EUR
En devise
-779.810,00
604.880,00
-222.320,00
1.455.100,00
51
En EUR
-779.810,00
604.880,00
-222.320,00
1.455.100,00
Lot-size
1.000
1.000
1.000
1.000
Date de réalisation de
l'opération
04.06.15
04.06.15
04.06.15
04.06.15
BONDS EUROZONE
AXA B FUND
5.4.5. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d'inventaire
Période
Montants payés et reçus par l'OPC
(EUR)
Evolution du nombre d'actions en circulation
Souscrites
Cap.
1.114
1.570
2.345
Année
2013
2014
01.01.15 - 30.06.15
Remboursées
Cap.
44.007
17.529
9.262
Fin de période
Cap.
Souscriptions
Cap.
68.486,97
104.216,10
162.268,07
390.026
374.067
367.150
Remboursements
Cap.
2.680.713,83
1.126.153,18
639.795,34
Valeur nette d'inventaire
Fin de période (en EUR)
du compartiment
23.999.968,01
25.480.195,18
24.485.640,61
d'une action
Cap.
61,53
68,12
66,69
5.4.6. Performances
* Il s'agit de chiffres du passé qui ne constituent pas un indicateur de performance future. Ces chiffres ne tiennent pas compte
d'éventuelles restructurations.
* Les rendements sont arrêtés à la fin de l'exercice comptable. Pour le rapport semestriel, l'exercice comptable s'entend de la période
de 12 mois qui précède la clôture du semestre.
* Par rendement annuel, il faut entendre le rendement absolu obtenu sur une année.
* Diagramme en bâtons avec rendement annuel des 10 dernières années (en % et calculés en EUR):
Rendement annuel
Capitalisation
8.3
9.00%
7
8.00%
5.5
6.00%
5.5
7.00%
2012
2013
5.00%
4.00%
2.2
3.00%
2.00%
1.00%
-0.2
0.00%
-1.00%
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2014
2015
* Tableau des performances historiques (rendements actuariels) :
Capitalisation
1 an
3 ans
5 ans
Part
Part
Part
2,19%
(en EUR)
5,29%
(en EUR)
4,22%
(en EUR)
* Les chiffres de performances présentés ci-dessus ne tiennent pas compte des commissions et frais liés aux émissions et rachats de
parts.
* Il s'agit des chiffres de performances des parts de capitalisation. Le calcul de la performance annualisée sur une période n donnée
est établi selon la formule suivante:
P (t; t+n) =
([(VNI t+n) / (VNI t)] ^ (1/n)) - 1
avec
P (t; t+n)
la performance de t à t+n
VNI t+n
la valeur nette d'inventaire par part en t+n
52
AXA B FUND
BONDS EUROZONE
VNI t
la valeur nette d'inventaire par part en t
n
la période sous revue
5.4.7. Frais courants
Total des frais courants :
- Part de capitalisation : 1,06%
* Le pourcentage calculé ci-dessus se base sur les frais supportés pendant les 12 derniers mois.
* Les frais suivants ne sont pas repris dans le total des frais courants :
- les frais de transaction;
- l'intérêt sur les emprunts;
- les paiements liés aux instruments financiers dérivés;
- les commissions et frais qui sont directement payés par l'investisseur;
- certains avantages tels que les soft commissions.
5.4.8. Notes aux états financiers et autres informations
NOTE 1 - Dépôts et liquidités - Autres
La rubrique « V.C. Autres » du bilan est constituée d'un montant liè à un compte géré sur futures.
NOTE 2 - Autres produits
Le poste « II. F. Autres produits provenant des placements » du compte de résultats comprend un gain exceptionnel reçu sur le titre
WASHINGTON MUT INC.
NOTE 3 - Autres charges
Le poste « IV. K. Autres charges (-) » du compte de résultats est principalement composé de contributions payées à la FSMA pour ses
frais de fonctionnement.
53
FOF BALANCED
AXA B FUND
6. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT
FOF BALANCED
6.1. RAPPORT DE GESTION
6.1.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription des parts
Le 17 décembre 2008.
Prix de souscription initial: EUR 50,00
6.1.2. Objectif et lignes de force de la politique de placement
Objectifs du Compartiment :
L'objectif du Compartiment est d'assurer une croissance régulière de la valeur du fonds en investissant principalement dans des
organismes de placement collectifs notamment ceux dont l'allocation d'actifs et la répartition géographique sont flexibles. A titre de
diversification le Compartiment pourra investir également dans d'autres actifs financiers.
Aucune protection ou garantie de capital n'a été prévue.
Politique de placement du Compartiment :
* Catégories d'actifs autorisés : Le Compartiment investira donc ses avoirs principalement dans des fonds mixtes de répartition
internationale et à titre de diversification dans d'autres types de fonds et dans des actifs financiers alternatifs. D'une manière générale,
les investissements du compartiment se réalisent conformément aux règles stipulées par l'Arrêté Royal du 12 novembre 2012 relatif à
certains organismes de placement collectif.
* Le Compartiment investira principalement en parts d'autres organismes de placement collectif.
* Le gestionnaire sélectionne des fonds à travers un processus à la fois quantitatif et qualitatif. Lors du processus qualitatif les fonds
sont analysés sur base de la qualité et de la dynamique des prestations passées et du niveau de risque absolu et relatif. L'étude du
comportement passé est essentielle à la bonne compréhension du comportement d'un gestionnaire mais n'est en aucun cas une
condition suffisante de sélection. Durant le processus qualitatif, les fonds font l'objet de trois études : une étude stratégique (évaluant le
processus d'investissement, les équipes en place et leur capacité à implémenter le processus d'investissement), une étude de risque
et une étude de risque opérationnel. Chaque fond est au final sélectionné à l'issue d'une étude approfondie, validée par un comité
d'investissement interne à l'équipe de gestion.
* Opérations sur instruments financiers dérivés autorisées : Le Compartiment pourra également faire usage de produits dérivés dans
les limites fixées par le Conseil d'Administration et dans le respect des conditions prévues par la loi et la réglementation en vigueur.
Les opérations sont effectuées tant à titre de couverture qu'en vue de la réalisation des objectifs d'investissement, ce qui peut avoir un
effet tant positif que négatif sur le profil de risque du Compartiment.
* Actifs diversifiant : A titre de diversification, le Compartiment pourra investir dans d'autres instruments financiers dans la mesure où
ces instruments sont autorisés au regard de la réglementation Belge.
* Limites de la politique de placement : Outre les règles susmentionnées, la politique de placement du Compartiment est conforme à
celle définie par l'Arrêté Royal du 12 novembre 2012 relatif à certains organismes de placement collectif publics pour les OPC ayant
opté pour la catégorie de placement telle que prévu par l'article 7, alinéa 1, 2° de la loi du 3 aout 2012 relative à certaines formes de
gestion collective de portefeuilles d'investissement.
* Description de la stratégie visant à couvrir le risque de change : Il n'y a pas de gestion active du risque de change.
* Aspects sociaux, éthiques et environnementaux : La loi interdit à un organisme de placement collectif d'investir dans des titres émis
par des entreprises de droit belge ou de droit étranger dont l'activité consiste en la fabrication, l'utilisation, la réparation, l'exposition en
vente, la vente, la distribution, l'importation ou l'exportation, l'entreposage ou le transport de mines antipersonnel, de sous-munitions
et/ou de munitions inertes et de blindages contenant de l'uranium appauvri ou tout autre type d'uranium industriel au sens de la loi en
vue de leur propagation.
6.1.3. Gestion financière du portefeuille
AXA Investment Managers Paris S.A. qui sous-délègue l'analyse et la selection des titres à AXA Multimanager.
6.1.4. Distributeurs
AXA Bank Europe S.A.
54
AXA B FUND
FOF BALANCED
6.1.5. Indice et benchmark
Néant
6.1.6. Politique suivie pendant l'exercice
Les six premiers mois de l'année ont été marqués par les actions des banques centrales, le prix du pétrole, le retour de l'inflation et la
Grèce.
La BCE a annoncé un vaste programme d'assouplissement quantitatif de € 1.1 trillion le 22 janvier. Cela a conduit à un retour de la
confiance et les marchés actions européens ont bien performé suivis de près par le Japon, qui a aussi mené un vaste programme QE.
Les prix du pétrole ont également contribué à soutenir les marchés d'actions; le prix du pétrole a chuté de juin 2014 pour trouver un
plus bas en janvier 2015, après avoir baissé de plus de 50%. Pendant ce temps, la Grèce n'a pas réussi à négocier un accord avec
ses créditeurs et s'est dirigé vers un défaut le 30 juin 2015. L'incertitude autour de l'avenir de la Grèce et de l'impact sur l'euro et
l'Europe dans son ensemble ont provoqué une période de mauvaise performance sur les marchés boursiers à l'échelle mondiale à
partir du mois de mai. Enfin une vague de reflation a eu lieu au cours des six premiers mois, l'inflation européenne s'est stabilisée et a
montré des signes de reprise, ce qui a conduit les investisseurs à vendre leurs obligations européennes et notamment leurs Bunds.
En raison de la hausse des rendements, la plupart des positions de duration longue ont souffert.
Dans ce contexte, le compartiment a progressé de 7,10% (performance nette) au cours des six premiers mois de l'année écoulée (du
31 décembre 2014 au 30 juin 2015). Sur cette même période, le compartiment a été classé dans le second quartile de la Catégorie
Morningstar « EUR Flexible Allocation/Belgium ».
Nous continuons à gérer le compartiment d'une manière diversifiée avec des gérants de styles différents, des expertises différentes et
qui adoptent différentes positions géographiques. Le portefeuille est principalement investi dans des fonds mixtes flexibles, qui sont en
mesure de réagir rapidement aux conditions changeantes du marché. En outre, le compartiment dispose d'une poche de « rendement
absolu », qui offre une certaine protection à la baisse. Au cours de l'année, l'allocation dans cette poche est passée de 9,8% à 5,1%
sur la stratégie H2O Moderato qui a performé de 5,4% sur la période. Bien que ce fonds soit investi principalement sur des titres
obligataires, la position en duration courte a été bénéfique sur la période.
La vaste majorité du portefeuille reste investi sur des stratégies à caractère flexible. Sur la période, le meilleur fonds a encore été le
BGF Global Allocation qui a progressé de 11,23%. Le moins bon fonds a été le H2O Moderato qui a performé de 5,4% sur la période.
Sur les six mois écoulés, le fonds Elan Club a été vendu pour faire place à H20 Multi Stratégies. Le fonds H2O est plus volatile mais
aussi plus flexible. Le compartiment a aussi vu une réduction de Carmignac Patrimoine de 3%, une réduction de BGF Allocation de 3%
et une réduction de Seven Asset Allocation de 3,9% au bénéfice de deux nouvelles stratégies: Aviva Investors Multi stratégies et Lyxor
Quantitative Arma 8. Ces nouvelles stratégies apportent plus de diversification dans la poche «global total return».
6.1.7. Politique future
Le compartiment restera fidèle à ses principes en investissant prioritairement dans des fonds gérés de manière réactive et relativement
décorrélés de tout indice de référence
6.1.8. Indicateur synthétique de risque et de rendement
Il s'agit d'un indicateur de risque valable pour un OPC ou un compartiment donné. Sept catégories de risques ont été définies. La
classe 1 (un) représente les risques les plus faibles, tandis que la classe 7 (sept) représente le risque maximal. L'indicateur de risque
et de rendement synthétique le plus récent figure dans les informations clés pour l'investisseur afférentes à ce compartiment. Il est
calculé conformément aux dispositions du règlement 583/2010.
Classe de risque actuelle du compartiment: 4
Indicateur de risque et de rendement synthétique au démarrage du compartiment : 3
Cet indicateur de risque et de rendement synthétique fournit la volatilité historique du compartiment sur une période de cinq ans. Il est
calculé au moyen de l'écart-type (en base annuelle) des rendements mensuels de ces cinq dernières années, libellés en euros.
L'augmentation de l'indicateur de risque et de rendement synthétique par rapport à la catégorie et au démarrage du compartiment
s'explique par une hausse de la volatilité des rendements du compartiment et par une nouvelle définition.
55
FOF BALANCED
AXA B FUND
6.2. BILAN
Au 30.06.15
(en EUR)
SECTION 1: SCHEMA DU BILAN
TOTAL DE L'ACTIF NET
Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments
II.
financiers dérivés
E. OPC à nombre variable de parts
IV.
Au 30.06.14
(en EUR)
54.575.124,60
48.656.832,64
54.058.747,77
48.840.362,79
54.058.747,77
48.840.362,79
Créances et dettes à un an au plus
A. Créances
a. Montants à recevoir
B. Dettes
c. Emprunts (-)
37.936,61
39.812,14
-1.875,53
V.
Dépôts et liquidités
A. Avoirs bancaires à vue
943.313,69
943.313,69
12.930,18
12.930,18
VI.
Comptes de régularisation
C. Charges à imputer (-)
-426.936,86
-426.936,86
-234.396,94
-234.396,94
54.575.124,60
50.954.666,13
238.158,31
3.382.300,16
48.656.832,64
47.108.970,27
-28.659,80
1.576.522,17
TOTAL CAPITAUX PROPRES
A. Capital
B. Participations au résultat
D. Résultat de l'exercice (du semestre)
56
AXA B FUND
FOF BALANCED
6.3. COMPTE DE RESULTATS
I.
Au 30.06.15
(en EUR)
SECTION 3: SCHEMA DU COMPTE DE RÉSULTATS
Réductions de valeur, moins-values et plus-values
E. OPC à nombre variable de parts
H. Positions et opérations de change
b.Autres positions et opérations de change
II.
Produits et charges des placements
C. Intérêts d'emprunts (-)
IV.
Coûts d'exploitation
A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-)
C. Rémunération due au dépositaire (-)
D. Rémunération due au gestionnaire (-)
a.Gestion financière
b.Gestion administrative et comptable
E. Frais administratifs (-)
F. Frais d'établissement et d'organisation (-)
G. Rémunérations, charges sociales et pensions (-)
H. Services et biens divers (-)
J. Taxes
K. Autres charges (-)
Produits et charges de l'exercice (du semestre)
Sous Total II + III + IV
Au 30.06.14
(en EUR)
3.725.879,05
3.241.023,41
1.862.753,87
1.825.476,48
484.855,64
37.277,39
-191,34
-191,34
-284,51
-284,51
-343.387,55
-1.572,32
-14.411,25
-285.947,19
-1.210,03
-16.730,18
-36.112,32
-11.823,36
-894,07
-557,89
-3.248,10
-270.929,22
392,92
-4.231,94
-7.768,96
-11.721,91
-315,39
-1.537,53
-2.123,35
-246.038,07
1.642,02
-143,79
-343.578,89
-286.231,70
V.
Bénéfice courant (perte courante) avant impôts sur le résultat
3.382.300,16
1.576.522,17
VII.
Résultat de l'exercice (du semestre)
3.382.300,16
1.576.522,17
57
FOF BALANCED
AXA B FUND
6.4. COMPOSITION DES ACTIFS ET CHIFFRES-CLES
6.4.1. Composition des actifs au 30.06.15
Dénomination
Quantité au 30.06.15 Devise
Cours
en devises
VALEURS MOBILIERES ET INSTRUMENTS DU
MARCHE MONETAIRE NEGOCIES SUR UN MARCHE
REGLEMENTE OU SUR UN MARCHE SIMILAIRE
CARMIGNAC PATRIMOINE -A- CAP 3 DEC
Directive 2009/65/CE - Inscrit auprès de la FSMA
Evaluation
(en EUR)
% détenu
%
%
de l'OPC Portefeuille Actif Net
10.874
EUR
659,94
7.175.922,26
7.175.922,26 0,03%
13,27%
13,27%
13,15%
13,15%
OPC-MIXTES
7.175.922,26 13,27%
13,15%
OPC A NOMBRE VARIABLE DE PARTS
7.175.922,26 13,27%
13,15%
14,85%
14,85%
14,71%
14,71%
14,85%
14,71%
5,23%
5,23%
5,19%
5,19%
5,23%
5,19%
AUTRES VALEURS MOBILIERES
BRGF GLB ALLOCATION FD -D2- CAP
Directive 2009/65/CE - Inscrit auprès de la FSMA
164.886
USD
54,25
OPC-OBLIGATIONS
8.028.240,44
8.028.240,44 0,04%
8.028.240,44 H20 MODERATO FCP -I- 4 DEC
43
Directive 2009/65/CE - Non inscrit auprès de la FSMA
EUR
66.151,53
OPC-ACTIONS
2.829.962,45
2.829.962,45 1,98%
2.829.962,45 AV I MS TAR RET -I- CAP
DORVAL CONVICTIONS FCP -I- CAP
H2O PATRIMOINE FCP -I- 4 DEC
SEVEN WLD ASSET ALLOCATION II FCP -I-
37.938
6.316
49
61.056
EUR
EUR
EUR
EUR
107,90
1.512,59
177.895,29
130,28
4.093.608,77
9.553.518,44
8.747.858,57
7.954.375,68
30.349.361,46 0,42%
3,48%
3,03%
6,68%
7,57%
17,68%
16,19%
14,71%
56,15%
7,50%
17,50%
16,02%
14,58%
55,60%
AXA WORLD FD FRAMLINGTON OPT INM -I- CAP
LYXOR QF AR MA 8 -B- CAP
17.617
3.221
EUR
EUR
135,62
1.020,11
2.389.217,54
3.286.043,62
5.675.261,16 0,40%
1,13%
4,42%
6,08%
10,50%
4,38%
6,02%
10,40%
Directive 2009/65/CE - Non inscrit auprès de la FSMA
Directive 2009/65/CE - Inscrit auprès de la FSMA
OPC-MIXTES
36.024.622,62 66,65%
66,00%
OPC A NOMBRE VARIABLE DE PARTS
46.882.825,51 86,73%
85,90%
TOTAL PORTEFEUILLE
54.058.747,77
100,00%
99,05%
BNY MELLON
EUR
Avoirs bancaires à vue
DEPOTS ET LIQUIDITES
CREANCES ET DETTES DIVERSES
AUTRES
TOTAL DE L'ACTIF NET
943.313,69
943.313,69
1,73%
1,73%
943.313,69 1,73%
0,00 0,00%
-426.936,86 -0,78%
54.575.124,60 100,00%
6.4.2. Répartition des actifs (en % du portefeuille)
Par pays
France
Luxembourg
Royaume-Uni
TOTAL
50,90%
32,92%
16,18%
100,00%
58
AXA B FUND
FOF BALANCED
6.4.3. Changement dans la composition des actifs (en EUR)
Taux de rotation
1er SEMESTRE
Achats
Ventes
23.272.769,29
21.323.247,63
Total 1
44.596.016,92
Souscriptions
Remboursements
6.830.779,35
3.822.878,79
Total 2
10.653.658,14
Moyenne de référence de l'actif net total
53.698.091,10
Taux de rotation
63,21%
Un chiffre proche de 0% montre que les transactions portant, selon le cas, sur les valeurs mobilières ou sur les actifs, à l'exception des dépôts et liquidités, ont été réalisées,
durant une période déterminée, en fonction uniquement des souscriptions et des remboursements. Un pourcentage négatif indique que les souscriptions et les
remboursements n'ont donné lieu qu'à un nombre limité de transactions ou, le cas échéant, à aucune transaction dans le portefeuille.
La liste détaillée des transactions qui ont eu lieu pendant l'exercice peut être demandée sans frais chez AXA BANK EUROPE S.A., ayant son siège à Bruxelles, qui assure le
service financier.
6.4.4. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d'inventaire
Période
Montants payés et reçus par l'OPC
(EUR)
Evolution du nombre d'actions en circulation
Souscrites
Cap.
5.442
12.303
94.388
Année
2013
2014
01.01.15 - 30.06.15
Remboursées
Cap.
90.435
63.378
52.287
Fin de période
Cap.
Souscriptions
Cap.
334.901,41
789.034,35
6.830.779,35
783.505
732.430
774.531
Remboursements
Cap.
5.329.182,33
4.047.821,91
3.822.878,79
Valeur nette d'inventaire
Fin de période (en EUR)
du compartiment
48.882.111,12
48.184.923,88
54.575.124,60
d'une action
Cap.
62,39
65,79
70,46
6.4.5. Performances
* Il s'agit de chiffres du passé qui ne constituent pas un indicateur de performance future. Ces chiffres ne tiennent pas compte
d'éventuelles restructurations.
* Les rendements sont arrêtés à la fin de l'exercice comptable. Pour le rapport semestriel, l'exercice comptable s'entend de la période
de 12 mois qui précède la clôture du semestre.
* Par rendement annuel, il faut entendre le rendement absolu obtenu sur une année.
* Diagramme en bâtons avec rendement annuel des 10 dernières années (en % et calculés en EUR):
Rendement annuel
11.5
11.9
Capitalisation
9.3
12.00%
7.2
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
-0.8
0.00%
-2.00%
-4.00%
2006
-5.8
-6.00%
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
59
2014
2015
FOF BALANCED
AXA B FUND
* Tableau des performances historiques (rendements actuariels) :
Capitalisation
1 an
3 ans
5 ans
Part
Part
Part
9,34%
(en EUR)
9,46%
(en EUR)
4,17%
(en EUR)
* Les chiffres de performances présentés ci-dessus ne tiennent pas compte des commissions et frais liés aux émissions et rachats de
parts.
* Il s'agit des chiffres de performances des parts de capitalisation. Le calcul de la performance annualisée sur une période n donnée
est établi selon la formule suivante:
P (t; t+n) =
([(VNI t+n) / (VNI t)] ^ (1/n)) - 1
avec
P (t; t+n)
la performance de t à t+n
VNI t+n
la valeur nette d'inventaire par part en t+n
VNI t
la valeur nette d'inventaire par part en t
n
la période sous revue
6.4.6. Frais courants
Total des frais courants :
- Part de capitalisation : 2,69%
* Le pourcentage calculé ci-dessus se base sur les frais supportés pendant les 12 derniers mois.
* Les frais suivants ne sont pas repris dans le total des frais courants :
- les frais de transaction;
- l'intérêt sur les emprunts;
- les paiements liés aux instruments financiers dérivés;
- les commissions et frais qui sont directement payés par l'investisseur;
- certains avantages tels que les soft commissions.
6.4.7. Notes aux états financiers et autres informations
NOTE 1 - Autres charges
Le poste « IV. K. Autres charges (-) » du compte de résultats est principalement composé de contributions payées à la FSMA pour ses
frais de fonctionnement.
60
AXA B FUND
FOF OPTIMAL ALLOCATION
7. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT
FOF OPTIMAL ALLOCATION
7.1. RAPPORT DE GESTION
7.1.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription des parts
Le 17 décembre 2008.
Prix de souscription initial: EUR 50,00
7.1.2. Objectif et lignes de force de la politique de placement
Objectifs du Compartiment :
L'objectif du Compartiment est d'investir principalement dans des organismes de placement collectifs non benchmarkés afin de
maximiser la performance générée par les marchés d'actions mondiaux.
Politique de placement du Compartiment :
* Catégories d'actifs autorisés : Le Compartiment investira principalement ses avoirs dans un portefeuille diversifié d'organismes de
placements collectifs non benchmarkés et dans une moindre mesure dans d'autres instruments financiers (tout en respectant les
conditions légales et la réglementation en vigueur). D'une manière générale, les investissements se réalisent conformément aux règles
stipulées par l'Arrêté Royal du 12 novembre 2012 relatif à certains organismes de placement collectif.
* Le Compartiment investira principalement en parts d'autres organismes de placement collectif.
* Le gestionnaire sélectionne des fonds à travers un processus à la fois quantitatif et qualitatif. Lors du processus quantitatif, les fonds
sont analysés sur base de la qualité et de la dynamique des prestations passées et du niveau de risque absolu et relatif. L'étude du
comportement passé est essentielle à la bonne compréhension du comportement d'un gestionnaire mais n'est en aucun cas une
condition suffisante de sélection. Durant le processus qualitatif, les fonds font l'objet de trois études : une étude stratégique (évaluant le
processus d'investissement, les équipes en place et leur capacité à implémenter le processus d'investissement), une étude de risque
et une étude de risque opérationnel. Chaque fond est au final sélectionné à l'issue d'une étude approfondie, validée par un comité
d'investissement interne à l'équipe de gestion.
* Opérations sur instruments financiers dérivés autorisées : Le Compartiment pourra également faire usage de produits dérivés dans
les limites fixées par le Conseil d'Administration et dans le respect des conditions prévues par la loi et la réglementation en vigueur.
Les opérations sont effectuées tant à titre de couverture qu'en vue de la réalisation des objectifs d'investissement, ce qui peut avoir un
effet tant positif que négatif sur le profil de risque du Compartiment.
* Limites de la politique de placement : Outre les règles susmentionnées, la politique de placement du Compartiment est conforme à
celle définie par l'Arrêté Royal du 12 novembre 2012 relatif à certains organismes de placement collectif publics pour les OPC ayant
opté pour la catégorie de placement telle que prévu par l'article 7, alinéa 1, 2° de la loi du 3 aout 2012 relative à certaines formes de
gestion collective de portefeuilles d'investissement.
* La volatilité de la valeur nette d'inventaire risque d'être très élevée du fait de la composition du portefeuille.
* Description de la stratégie visant à couvrir le risque de change : Il n'y a pas de gestion active du risque de change.
* Aspects sociaux, éthiques et environnementaux : La loi interdit à un organisme de placement collectif d'investir dans des titres émis
par des entreprises de droit belge ou de droit étranger dont l'activité consiste en la fabrication, l'utilisation, la réparation, l'exposition en
vente, la vente, la distribution, l'importation ou l'exportation, l'entreposage ou le transport de mines antipersonnel, de sous-munitions
et/ou de munitions inertes et de blindages contenant de l'uranium appauvri ou tout autre type d'uranium industriel au sens de la loi en
vue de leur propagation.
7.1.3. Gestion financière du portefeuille
AXA Investment Managers Paris S.A. qui sous-délègue l'analyse et la sélection des titres à AXA Multimanager S.A.
7.1.4. Distributeurs
AXA Bank Europe S.A.
7.1.5. Indice et benchmark
Néant
61
FOF OPTIMAL ALLOCATION
AXA B FUND
7.1.6. Politique suivie pendant l'exercice
Les six premiers mois de l'année ont été marqués par les actions des banques centrales, le prix du pétrole, le retour de l'inflation et la
Grèce.
La BCE a annoncé un vaste programme d'assouplissement quantitatif de € 1.1 trillion le 22 janvier. Cela a conduit à un retour de la
confiance et les marchés actions européens ont bien performé suivis de près par le Japon, qui a aussi mené un vaste programme QE.
Les prix du pétrole ont également contribué à soutenir les marchés d'actions; le prix du pétrole a chuté de juin 2014 pour trouver un
plus bas en janvier 2015, après avoir baissé de plus de 50%. Pendant ce temps, la Grèce n'a pas réussi à négocier un accord avec
ses créditeurs et s'est dirigée vers un défaut le 30 juin 2015. L'incertitude autour de l'avenir de la Grèce et de l'impact sur l'euro et
l'Europe dans son ensemble ont provoqué une période de mauvaise performance sur les marchés boursiers à l'échelle mondiale à
partir du mois de mai. Enfin une vague de reflation a eu lieu au cours des six premiers mois, l'inflation européenne s'est stabilisée et a
montré des signes de reprise, ce qui a conduit les investisseurs à vendre leurs obligations européennes et notamment leurs Bunds. En
raison de la hausse des rendements, la plupart des positions de duration longue ont souffert. Au total cet environnement a permis au
marché mondial des actions (MSCI world) d'afficher une performance de 11,46% sur les six premiers mois de l'année tirée par l'Europe
et le Japon alors que les Etats Unis sous-performent légèrement.
Dans ce contexte le compartiment a progressé de 10,34% (performance nette) au cours des six premiers mois de l'année entre le 31
décembre 2014 et le 30 juin 2015. Sur cette même période, le compartiment a été classé dans le troisième quartile de la Catégorie
Morningstar «Global Large Cap Equity/Belgium».
Le meilleur fonds a été Jupiter JGF European Opportunities avec 17,8%: la performance a été très bonne et est due au positionnement
du fonds à la fois dans des actions de qualité et dans des actions à caractère cyclique. La performance la moins bonne revient au
fonds Jupiter Global convertibles avec 3,7% mais le fonds reste correctement classé dans sa catégorie. Nous considérons ce fonds
comme conservatif dans la catégorie «Convertibles» et nous reconnaissons qu'il aurait pu un peu mieux participer à la hausse des
marchés.
Au niveau de l'allocation, le compartiment continue à avoir une préférence pour l'Europe par rapport aux Etats Unis mais aussi une
préférence pour les actions japonaises. Nous avons réduit la partie émergente qui passe d'une légère surpondération a une souspondération car nous pensons que la mauvaise performance des marchés émergents devrait continuer au moins jusqu'à la prochaine
hausse des taux américains. Finalement, le portefeuille conserve une petite partie de diversification sur les obligations convertibles et
un fonds«absolute return» pour un poids de 4%.
Nous n'avons pas investi sur de nouvelles stratégies au cours des six derniers mois. En revanche le compartiment a coupé son
investissement sur la partie hedgée du fonds Pictet Japanese Opportunities pour réinvestir sur la partie non hedgée. Le compartiment
a aussi vu une réallocation de la partie US grâce a une réduction du fonds JPM US Value au profit de la partie Europe avec une
augmentation du fonds JPM Europe Equity Plus.
7.1.7. Politique future
Nous garderons la même politique de gestion pour ces fonds.
7.1.8. Indicateur synthétique de risque et de rendement
Il s'agit d'un indicateur de risque valable pour un OPC ou un compartiment donné. Sept catégories de risques ont été définies. La
classe 1 (un) représente les risques les plus faibles, tandis que la classe 7 (sept) représente le risque maximal. L'indicateur de risque
et de rendement synthétique le plus récent figure dans les informations clés pour l'investisseur afférentes à ce compartiment. Il est
calculé conformément aux dispositions du règlement 583/2010.
Classe de risque actuelle du compartiment: 5
Indicateur de risque et de rendement synthétique au démarrage du compartiment : 3
Cet indicateur de risque et de rendement synthétique fournit la volatilité historique du compartiment sur une période de cinq ans. Il est
calculé au moyen de l'écart-type (en base annuelle) des rendements mensuels de ces cinq dernières années, libellés en euros.
L'augmentation de l'indicateur de risque et de rendement synthétique par rapport à la catégorie et au démarrage du compartiment
s'explique par une hausse de la volatilité des rendements du compartiment et par une nouvelle définition.
62
AXA B FUND
FOF OPTIMAL ALLOCATION
7.2. BILAN
Au 30.06.15
(en EUR)
SECTION 1: SCHEMA DU BILAN
TOTAL DE L'ACTIF NET
Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments
II.
financiers dérivés
E. OPC à nombre variable de parts
IV.
Créances et dettes à un an au plus
A. Créances
a. Montants à recevoir
b. Avoirs fiscaux
B. Dettes
a. Montants à payer (-)
c. Emprunts (-)
V.
Dépôts et liquidités
A. Avoirs bancaires à vue
VI.
Comptes de régularisation
C. Charges à imputer (-)
Au 30.06.14
(en EUR)
82.553.851,21
71.950.125,46
83.515.171,08
72.414.624,48
83.515.171,08
72.414.624,48
-79.038,67
-93.469,58
4.170,72
2.439,60
4.170,72
-83.209,39
-100.079,90
84.478,29
84.478,29
TOTAL CAPITAUX PROPRES
A. Capital
B. Participations au résultat
D. Résultat de l'exercice (du semestre)
63
-882.281,20
-882.281,20
-455.507,73
-455.507,73
82.553.851,21
74.813.540,14
-332.024,92
8.072.335,99
71.950.125,46
68.353.200,00
-36.132,69
3.633.058,15
FOF OPTIMAL ALLOCATION
AXA B FUND
7.3. COMPTE DE RESULTATS
I.
II.
IV.
Au 30.06.14
(en EUR)
Au 30.06.15
(en EUR)
SECTION 3: SCHEMA DU COMPTE DE RÉSULTATS
Réductions de valeur, moins-values et plus-values
E. OPC à nombre variable de parts
H. Positions et opérations de change
b.Autres positions et opérations de change
Produits et charges des placements
B. Intérêts
a.Valeurs mobilières/instruments du marché monétaire
b.Dépôts et liquidités
C. Intérêts d'emprunts (-)
F. Autres produits provenant des placements
Coûts d'exploitation
A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-)
C. Rémunération due au dépositaire (-)
D. Rémunération due au gestionnaire (-)
a.Gestion financière
b.Gestion administrative et comptable
E. Frais administratifs (-)
F. Frais d'établissement et d'organisation (-)
G. Rémunérations, charges sociales et pensions (-)
H. Services et biens divers (-)
J. Taxes
K. Autres charges (-)
Produits et charges de l'exercice (du semestre)
Sous Total II + III + IV
8.731.722,60
5.230.442,51
4.145.916,99
3.981.069,14
3.501.280,09
164.847,85
-83,16
18.666,96
11,16
-368,45
274,13
19.908,90
0,37
-1.274,56
32,25
-659.303,45
-3.372,88
-20.682,29
-531.525,80
-2.973,48
-24.148,81
-138.615,55
-14.898,35
-894,06
-557,89
-4.759,30
-465.975,61
-2.928,02
-6.619,50
-77.589,11
-12.425,36
-315,39
-1.182,50
-2.606,78
-390.340,54
-17.196,43
-2.747,40
-659.386,61
-512.858,84
V.
Bénéfice courant (perte courante) avant impôts sur le résultat
8.072.335,99
3.633.058,15
VII.
Résultat de l'exercice (du semestre)
8.072.335,99
3.633.058,15
64
AXA B FUND
FOF OPTIMAL ALLOCATION
7.4. COMPOSITION DES ACTIFS ET CHIFFRES-CLES
7.4.1. Composition des actifs au 30.06.15
Dénomination
Quantité au 30.06.15 Devise
Cours
en devises
Evaluation
(en EUR)
% détenu
%
%
de l'OPC Portefeuille Actif Net
VALEURS MOBILIERES ET INSTRUMENTS DU
MARCHE MONETAIRE NEGOCIES SUR UN MARCHE
REGLEMENTE OU SUR UN MARCHE SIMILAIRE
ALKEN EUROPEAN OPPORTUNITIES -R- CAP
JPMF US VALUE FUND -C-USD CAP
M & G INV FD 1 ASIAN FD -A- EUR CAP
PICTET FD LUX JPNESE EQ 130/30-I-EUR-CAP
22.233
630.096
42.785
88.018
Directive 2009/65/CE - Inscrit auprès de la FSMA
EUR
USD
EUR
EUR
223,03
23,31
37,44
75,37
4.958.625,99
13.182.137,64
1.602.075,77
6.633.916,66
26.376.756,06 0,08%
0,38%
0,23%
0,00%
5,94%
15,78%
1,92%
7,94%
31,58%
6,01%
15,96%
1,94%
8,04%
31,95%
OPC-ACTIONS
26.376.756,06 31,58%
31,95%
OPC A NOMBRE VARIABLE DE PARTS
26.376.756,06 31,58%
31,95%
2,00%
2,00%
2,02%
2,02%
2,00%
2,02%
AUTRES VALEURS MOBILIERES
THE JUPITER GLB FD CONVERTIBLES -I- CAP
131.466
Directive 2009/65/CE - Inscrit auprès de la FSMA
EUR
12,69
OPC-OBLIGATIONS
29.092
671.698
270.000
34.938
57.272
187.214
USD
USD
EUR
EUR
USD
EUR
26,32
25,32
12,84
195,90
163,21
27,49
687.220,82
15.264.219,49
3.466.800,00
6.844.354,20
8.389.304,54
5.146.512,86
39.798.411,91 0,02%
0,38%
0,08%
0,12%
0,75%
1,07%
0,82%
18,27%
4,15%
8,20%
10,05%
6,16%
47,65%
0,83%
18,50%
4,20%
8,29%
10,16%
6,23%
48,21%
26
7.617.782
328.726
EUR
USD
USD
66.151,53
1,42
14,41
1.719.939,78
9.700.331,27
4.251.428,52
15.671.699,57 1,21%
9,40%
0,44%
2,06%
11,62%
5,09%
18,77%
2,08%
11,75%
5,15%
18,98%
Directive 2009/65/CE - Inscrit auprès de la FSMA
Directive 2009/65/CE - Non inscrit auprès de la FSMA
0,37%
1.668.303,54 ACMB SEL US EQ -S1ALLIANCE BERNSTEIN US SEL PTF
FIDELITY EMERG MKT A ACC EUR CAP
JPMF EU EQ PI JPM -C- PERF CAP
NIFLI H GI E -S/A(USD)- CAP
THE JUPITER GLB FD EUROPEAN OPP -I- CAP
H20 MODERATO FCP -I- 4 DEC
NGAM LS US EQ -Q/AG- GROSS USD
RUS AC EM EQ II -C- USD
1.668.303,54
1.668.303,54 OPC-ACTIONS
55.470.111,48 66,42%
67,19%
OPC A NOMBRE VARIABLE DE PARTS
57.138.415,02 68,42%
69,21%
TOTAL PORTEFEUILLE
83.515.171,08
100,00%
101,16%
DEPOTS ET LIQUIDITES
CREANCES ET DETTES DIVERSES
AUTRES
TOTAL DE L'ACTIF NET
0,00 0,00%
-79.038,67 -0,10%
-882.281,20 -1,07%
82.553.851,21 100,00%
7.4.2. Répartition des actifs (en % du portefeuille)
Par pays
France
Irlande
Luxembourg
Royaume-Uni
TOTAL
2,06%
5,09%
79,32%
13,53%
100,00%
65
FOF OPTIMAL ALLOCATION
AXA B FUND
7.4.3. Changement dans la composition des actifs (en EUR)
Taux de rotation
1er SEMESTRE
Achats
Ventes
9.999.900,80
12.935.489,64
Total 1
22.935.390,44
Souscriptions
Remboursements
3.848.678,80
6.505.174,40
Total 2
10.353.853,20
Moyenne de référence de l'actif net total
84.574.611,81
Taux de rotation
14,88%
Un chiffre proche de 0% montre que les transactions portant, selon le cas, sur les valeurs mobilières ou sur les actifs, à l'exception des dépôts et liquidités, ont été réalisées,
durant une période déterminée, en fonction uniquement des souscriptions et des remboursements. Un pourcentage négatif indique que les souscriptions et les
remboursements n'ont donné lieu qu'à un nombre limité de transactions ou, le cas échéant, à aucune transaction dans le portefeuille.
La liste détaillée des transactions qui ont eu lieu pendant l'exercice peut être demandée sans frais chez AXA BANK EUROPE S.A., ayant son siège à Bruxelles, qui assure le
service financier.
7.4.4. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d'inventaire
Période
Montants payés et reçus par l'OPC
(EUR)
Evolution du nombre d'actions en circulation
Souscrites
Cap.
2.748
8.676
34.019
Année
2013
2014
01.01.15 - 30.06.15
Remboursées
Cap.
96.658
78.580
56.593
Fin de période
Cap.
Souscriptions
Cap.
233.667,11
825.765,78
3.848.678,80
819.040
749.136
726.562
Remboursements
Cap.
7.886.239,55
7.257.076,42
6.505.174,40
Valeur nette d'inventaire
Fin de période (en EUR)
du compartiment
71.673.087,11
77.138.010,82
82.553.851,21
d'une action
Cap.
87,51
102,97
113,62
7.4.5. Performances
* Il s'agit de chiffres du passé qui ne constituent pas un indicateur de performance future. Ces chiffres ne tiennent pas compte
d'éventuelles restructurations.
* Les rendements sont arrêtés à la fin de l'exercice comptable. Pour le rapport semestriel, l'exercice comptable s'entend de la période
de 12 mois qui précède la clôture du semestre.
* Par rendement annuel, il faut entendre le rendement absolu obtenu sur une année.
* Diagramme en bâtons avec rendement annuel des 10 dernières années (en % et calculés en EUR):
Rendement annuel
22.7
25.00%
23.4
Capitalisation
13.9
16.5
20.00%
15.00%
6.6
10.00%
1.7
5.00%
0.00%
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
66
2014
2015
AXA B FUND
FOF OPTIMAL ALLOCATION
* Tableau des performances historiques (rendements actuariels) :
Capitalisation
1 an
3 ans
5 ans
Part
Part
Part
23,35%
(en EUR)
17,85%
(en EUR)
12,15%
(en EUR)
* Les chiffres de performances présentés ci-dessus ne tiennent pas compte des commissions et frais liés aux émissions et rachats de
parts.
* Il s'agit des chiffres de performances des parts de capitalisation. Le calcul de la performance annualisée sur une période n donnée
est établi selon la formule suivante:
P (t; t+n) =
([(VNI t+n) / (VNI t)] ^ (1/n)) - 1
avec
P (t; t+n)
la performance de t à t+n
VNI t+n
la valeur nette d'inventaire par part en t+n
VNI t
la valeur nette d'inventaire par part en t
n
la période sous revue
7.4.6. Frais courants
Total des frais courants :
- Part de capitalisation : 2,56 %
* Le pourcentage calculé ci-dessus se base sur les frais supportés pendant les 12 derniers mois.
* Les frais suivants ne sont pas repris dans le total des frais courants :
- les frais de transaction;
- l'intérêt sur les emprunts;
- les paiements liés aux instruments financiers dérivés;
- les commissions et frais qui sont directement payés par l'investisseur;
- certains avantages tels que les soft commissions.
7.4.7. Notes aux états financiers et autres informations
NOTE 1 - Autres produits
Le poste « II. F. Autres produits provenant des placements » du compte de résultats comprend un gain exceptionnel reçu sur le titre
BBVA SA 05-25.
NOTE 2 - Autres charges
Le poste « IV. K. Autres charges (-) » du compte de résultats est principalement composé de contributions payées à la FSMA pour ses
frais de fonctionnement.
67
Auteur
Документ
Catégorie
Без категории
Affichages
10
Taille du fichier
1 476 Кб
Étiquettes
1/--Pages
signaler