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Analyse du risque pays CUBA et solutions offertes par l`ODL

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Analyse du risque pays CUBA et solutions
offertes par l’ODL
Charles-Emmanuel de Ribaucourt
Credit Analyst
Qui sommes-nous?
Etablissement public
créé en 1961
Placé sous l’autorité du
Ministère des Finances
et fonctionnant avec la
garantie de l’Etat
luxembourgeois
Guichet unique pour
les entreprises
luxembourgeoises
exportatrices
2
Produits et solutions proposés
par l’ODL
Assurance-crédit
Court terme / Moyen-long
terme
Assurance des
garanties bancaires
Assurance des
investissements
Assurance des
préfinancements à
l’importation
Aides financières
Solutions
personnalisées
adaptées aux besoins
des entreprises
3
CUBA
4
Des nouvelles positives…
• Normalisation graduelle des relations avec les Etats-Unis:
• Allègement des sanctions existantes
• Même si les sanctions US ne seront pas toutes levées et que l’embargo
demeurera encore pour certains produits et services, nous entrevoyons des
signes positifs pouvant mener à terme à un assouplissement de notre
politique de couverture.
 Impact positif sur le tourisme, les transferts d’argent et les investissements.
• Le Club de Paris a annoncé un accord sur la dette entre Cuba et le Groupe des
Créditeurs de Cuba
 L’accès de Cuba aux marchés internationaux de capitaux en sera facilité, bien
qu’anticipé à un niveau très faible dans l’immédiat.
• Réformes économiques en cours:
• Expansion envisagée du secteur privé
• Implémentation très lente
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… mais des écueils encore importants
• Economie excessivement centralisée – rôle prépondérant du
secteur public:
• Rôle crucial de la Banco Central de Cuba
• Deux monnaies en circulation: le Peso Cubain(CUP) et le Peso
Convertible (CUC)
• Vulnérabilité face aux évènements climatiques et aux fluctuations
de prix des matières premières
• Dépendance marquée aux largesses du Vénézuela
• Les besoins en infrastructure vont largement contribuer à une
balance commerciale négative
• Mauvaises expériences de paiements par le passé et expérience
récente inexistante
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Possibilités de couverture ?
• Court terme: très restrictif
• Contrat par contrat
• Seulement pour un contenu 100% luxembourgeois
• Seulement avec ILC de la Banco Nacional de Cuba ou de la Banco
Exterior de Cuba
• Capacité très limitée
• Transactions à moyen / long terme: pas de
couverture envisageable pour le moment
7
CONTACT ODL
OFFICE DU DUCROIRE
7, rue Alcide de Gasperi
LUXEMBOURG – KIRCHBERG
Tel.:
Fax:
(+352) 42 39 39-320
(+352) 42 39 39-821
E-mail: odl@odl.lu
Internet: www.odl.lu
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