close

Se connecter

Se connecter avec OpenID

bny mellon global real return fund (eur)

IntégréTéléchargement
RÉSERVÉ EXCLUSIVEMENT AUX CLIENTS PROFESSIONNELS AU SENS DE LA DIRECTIVE MIF
COMMENTAIRE MENSUEL AU 30 JUIN 2016
BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN
FUND (EUR)
GESTIONNAIRE DE PORTEFEUILLE
Newton Investment
Management : La
philosophie de gestion de
Newton repose sur une
approche thématique originale qui génère de la
valeur ajoutée grâce à ses recherches internes
approfondies.
INFORMATIONS GÉNÉRALES
Actifs nets en millions
€ 3 521,88
Catégorie Lipper
Lipper Global - Mixed Asset
EUR Flex - Global
Type de fonds
SICAV à durée indéterminée
Domicile du fonds
Irlande
Gérant
Aron Pataki
Suppléant
Suzanne Hutchins
Devise de référence
EUR
Devises disponibles
EUR, CHF
Date de lancement
08 mars 2010
OBJECTIF D'INVESTISSEMENT
Un rendement total composé de la croissance du capital à long terme et des revenus en
investissant dans un portefeuille multi-classes d'actifs diversifié.
OBJECTIF DE PERFORMANCE
Le fonds vise à surperformer l’indice monétaire (EURIBOR 1 mois) + 4% par an sur 5 ans,
avant imputation des frais de gestion. Cependant, l'objectif de performance n'est pas
garanti et il existe un risque de perte en capital.
NOTE DE PERFORMANCE
La performance passée ne garantit en aucun cas une performance future. La valeur des
investissements peut baisser. Les investisseurs peuvent ne pas récupérer l’intégralité du
montant initialement investi. Les revenus des investissements peuvent évoluer et ne sont
en aucun cas garantis. Pour une liste exhaustive des risques associés au fonds nous vous
invitons à consulter le Prospectus.
COMMENTAIRE DE GESTION
Analyse du marché
Au cours du mois, le référendum sur le maintien du Royaume-Uni dans l’Union européenne
a très clairement occupé le devant de la scène. Le résultat du vote a d’ores et déjà eu un
impact significatif sur les marchés financiers, notamment par la chute de plus de 8% de la
livre sterling (le principal baromètre de confiance au sein de l’économie britannique) face
au dollar US en juin. La devise britannique a également enregistré des pertes du même
ordre face à d’autres devises internationales. Dans ce contexte, l’incertitude domine et
nous pensons que certains des risques que nous soulignons depuis un certain temps sont
toujours bien présents. Notre prudence a toujours été étayée par nos perspectives à
l’égard de l’environnement macroéconomique. Le référendum britannique n’est qu’un
facteur parmi d’autres et il pourrait rapidement être relégué au second plan si d’autres
risques plus sévères venaient à se matérialiser.
Revue de la performance
Selon nous, la performance enregistrée depuis le début de l’année résulte de notre
patience et de notre rigueur à l’égard de notre conviction quant à nos perspectives de
l’économie mondiale et de l’importance que nous accordons aux fondamentaux. Le fonds
a récemment bénéficié d’une confluence de facteurs, qui s’est traduite par une
performance particulièrement robuste tant sur le court que le long terme. Nous visons à
générer des performances régulières sur le long terme au profit de nos clients dans le
cadre d’une volatilité limitée. Selon nous, notre processus d’investissement élargi et notre
vision de long terme ont permis au fonds de bien résister face aux récents pics de volatilité
temporaire.
Dans l’ensemble, les actifs qui ont généré une performance robuste au cours des premiers
mois de l’année ont continué de s’avérer très utiles pour contrer la récente vague de
volatilité. Nos clients le savent bien : nous sommes optimistes à l’égard de l’or depuis un
certain temps déjà. Nous étions convaincus que cet actif jouerait un rôle essentiel dans la
stratégie en termes de protection du capital et de génération de performance. L’or a gagné
près de 10% en euro en juin et plus de 20% depuis fin 2015. Cette progression a permis à
l’exposition du fonds à l’or de contribuer positivement à la performance. L’exposition
indirecte du fonds à cet actif, via des actions d’entreprises actives dans l’extraction du
métal précieux, a surperformé significativement le cours de l’or physique. La performance
positive du fonds s’explique aussi en partie par la forte hausse de l’exposition aux
emprunts d’État (essentiellement composée de bons du Trésor américains de différentes
maturités).
Les positions du portefeuille, qui sont
sujettes à modification à tout moment
sans préavis, sont communiquées
exclusivement à titre d’information et
ne sauraient en aucun cas constituer un
quelconque conseil d’investissement.
BNY Mellon Global Funds, plc
Parallèlement aux positions de protection et de couverture contre les risques détenues en
portefeuille, l’exposition du fonds à des actions internationales rigoureusement
sélectionnées a contribué positivement à la performance. Cette performance s’explique
principalement par les caractéristiques et la nature sous-jacentes des entreprises
détenues en portefeuille. Il convient de noter la forte performance des secteurs des
médias, du tabac, de la pharmacie et des services aux collectivités, et plus
spécifiquement d’Eversource Energy, CMS Energy, Wolters Kluwer, Reynolds American et
Novartis.
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR)
Rapport mensuel au 30 juin 2016
Stratégie d’investissement et perspectives de marché
La stratégie Real Return vise avant tout à générer une performance absolue pour un niveau de volatilité acceptable. Forts d’une douzaine
d'années d'expérience depuis le lancement de la stratégie, nous avons constaté que l’approche la plus pertinente consistait à rechercher
la protection du capital plutôt que la génération de gains à court terme. Compte tenu de l’évolution de la conjoncture, nous craignons que
le risque de perte définitive de capital ne devienne de plus en plus probable. L’élément que nous ne pouvons prévoir reste le timing. Nous
conservons donc un positionnement prudent, qui s’est avéré payant en termes de protection du capital au cours des premiers mois de
l’année.
La possibilité de faire preuve de patience et de ne pas être pleinement investi devrait constituer un atout pour la stratégie. À terme, nous
sommes d’avis que l’analyse fondamentale reprendra sa place sur le devant de la scène (et supplantera les interventions des autorités
comme moteur de performance du marché). Notre savoir-faire éprouvé en matière de sélection de titres devrait nous permettre de
renforcer notre exposition aux actifs de rendement offrant des perspectives fondamentales robustes à des niveaux de valorisation plus
attrayants. Cela nous permettra de générer des performances au profit de nos clients sur le long terme. Cette capacité à rester diversifiés
et actifs, tant en matière de sélection de titres que d’allocation d’actifs, est l’un des principaux facteurs de succès de la stratégie Real
Return depuis son lancement. L’importance que nous accordons à la protection du capital a permis à la stratégie de fortement
surperformer les indices des marchés d’actions en période de correction. Même si cela se traduit par une sous-performance durant les
phases de rebond des marchés, cette approche reste à l’origine de la surperformance de la stratégie depuis sa création.
Chez Newton, nous sommes convaincus que le processus que nous déployons nous permet de bénéficier d’une manne d’idées
d’investissement attrayantes. Ces idées résultent de notre processus d’analyse thématique des principales tendances à long terme qui
contribuent à l’évolution du monde. Notre capacité à sélectionner des investissements au bon prix, dans des segments portés par des
facteurs structurels positifs et/ou dans des actions assimilables à des « valeurs refuge », devrait nous offrir une certaine marge de
sécurité. Il est impossible d’isoler intégralement le fonds contre la volatilité, mais nous cherchons à nous assurer que les flux de trésorerie
qui sous-tendent les investissements restent aussi robustes que possible, indépendamment de l’évolution des conditions de marché.
BNY MELLON INVESTMENT MANAGEMENT EMEA LIMITED - EQUIPE SERVICE CLIENTÈLE
Tel: +33 (0)1 70 71 10 20 | Fax: +33 (0)1 70 71 17 11
Email: info.france@bnymellon.com | Web: www.bnymellonim.com/france
Sauf indication contraire, les opinions et vues exprimées dans le présent document sont celles du gestionnaire.
INFORMATIONS IMPORTANTES
Réservé exclusivement à l'attention des clients professionnels. Ce document constitue une offre financière d’ordre commerciale et ne saurait en aucun cas être interprété
comme un conseil en investissement. Nous recommandons aux investisseurs de lire le Prospectus et le DICI pour chaque fonds dans lequel ils souhaitent investir. Veuillez
consulter le site www.bnymellonim.com. Les gestionnaires sont retenus par BNY Mellon Investment Management EMEA Limited (BNYIM EMEA), ou des sociétés affiliées,
assurant l’administration des fonds, à des fins de services de gestion de portefeuille portant sur les produits et services proposés par BNY Mellon Investment Management EMEA
Limited ou les sociétés administratrices des fonds. Afin de nous permettre d’améliorer en permanence la qualité de nos services et dans un souci de sécurité, il est possible que
vos échanges téléphoniques avec nos agents soient surveillés et/ou enregistrés. BNY Mellon est la marque commerciale de The Bank of New York Mellon Corporation et de ses
filiales. Les investissements ne devraient pas être considérés dans une optique de court terme mais devraient être normalement conservés pour une durée minimum de cinq
ans. Le fonds est un compartiment de BNY Mellon Global Funds, plc une société d’investissement à capital variable (SICAV) de droit irlandais constituée sous la forme d’un fonds
composé de compartiments à responsabilité distincte. Elle est agréée et autorisée en Irlande par la Central Bank of Ireland en tant que société à responsabilité limitée à exercer
son activité en tant qu’organisme de placement collectif en valeurs mobilières. Le distributeur de la Sicav BNY Mellon Global Funds, plc est BNY Mellon Global Management
Limited (BNY MGM). BNY MGM, 33 Sir John Rogerson’s Quay, Dublin 2, Ireland. Ce fonds a été autorisé à la commercialisation en France. Avant toute souscription, il est
recommandé de lire attentivement le plus récent prospectus ainsi que les derniers rapports financiers publiés de ce fonds. Le DICI, le prospectus, les statuts et le dernier rapport
financier sont disponibles sur demande gratuitement auprès de BNP Paribas Securities Services, le correspondant centralisateur de ce fonds en France : BNP Paribas Securities
Services, 3 rue d’Antin, 75002 Paris, tél : 00 33 1 42 98 10 00. Ce document est publié en France par BNYMIM EMEA. BNYMIM EMEA, BNY Mellon Centre, 160 Queen Victoria Street,
London EC4V 4LA. Enregistré en Angleterre sous le No. 1118580. Autorisé et réglementé par la Financial Conduct Authority.
MIS0047-311216
Publié le 25/07/2016
Auteur
Document
Catégorie
Uncategorized
Affichages
4
Taille du fichier
118 KB
Étiquettes
1/--Pages
signaler